За допомогою моделі Тевеса можна показати можливості банківської системи в регулюванні коньюктурных коливань економічної активності.

Якщо, наприклад, Центральний банк при визначенні обсягу пропозиції грошей буде орієнтуватися на величину реального національного доходу попереднього періоду і поточну ставку відсотка, то динамічна функція пропозиції грошей прийме вид

Mt=ayt-1+bit -при 0<a<1; b>0

де a, b – параметри регулювання кількості грошей у звертанні.

У цьому випадку рівновага на ринку грошей досягається при

ayt-1+bit=Lyyt-1-Liit (2.9).

Вирішуючи рівняння (2.9) відносно i і з огляду на, що воно вірно для всіх t, вийде, що

.

Після підстановки цього значення it-1 у рівняння (2.6) останні приймає вид

yt=(Cy+ч)yt-1-(ч-h)yt-2+A’ (2.10)

де h?Ii(a-Ly)/(Li+b).

Тепер крива, що розділяє області монотонної і коливальної зміни yt описується формулою 4(ч-h)=(Cy+ч)2 чи

Параметр h аналогічно параметру l зрушення розділової лінії. Якщо, наприклад, h=0,25, то області, що визначають характер зміни yt при порушенні спільної рівноваги на ринках благ і грошей, розташовуються так, як показано на мал. 3.5.

Мал.3.5. - Зрушення областей розподілу значень Cy і ч за допомогою грошової політики Центрального банку.

Таким чином, за рахунок відповідного підбора регулюючих параметрів a і b Центральний банк може зрушити області стійкої рівноваги таким чином, що в них виявляться комбінації Cy, ч при який ч>1 що більше відповідає дійсності, чим ч<1.

Однак треба мати на увазі, що одночасно зі зрушенням вправо лінії, що відокремлює області хиткої рівноваги від стійкого, униз зрушується лінії, що відокремлює коливальні зміни yt від монотонної його зміни. А це значить, що стійка рівновага виявляється досяжним при меншій граничній схильності до споживання. У крайньому випадку, коли h=1, стійка рівновага можлива тільки при Cy=0.

3.3 Монетарна концепція економічних циклів

Незважаючи на те що в моделі Тевеса є присутнім ринок грошей, у ній, як і в моделі Самуэльсона-Хикса причиною коъюнктурных циклів виступають екзогенні зміни автономного попиту. На відміну від цього монетарні концепції економічних циклів зв'язують коливання економічної активності зі змінами в монетарному секторі. Основоположником такої інтерпретації кон'юнктури вважається Р. Хаутри . По його уявленню вихідним пунктом економічного циклу є ріст пропозиції кредиту з боку банківської системи. Далі випливають зниження ставки відсотка, ріст інвестицій і сукупного попиту. Так виникає фаза росту, що супроводжується ростом рівня цін. Згодом економічний ріст припиняється під впливом двох основних факторів: внутрішнього і зовнішнього. Перший зводиться вичерпанню надлишкових резервів комерційних банків; другий – до скорочення валютних резервів країни внаслідок збільшення імпорту і скорочення експорту через підвищення рівня цін. Обоє названих фактора створюють дефіцит на ринку грошей, і ставка відсотка починає підвищуватися, а обсяг інвестицій – знижуватися. Погіршення інвестиційного клімату на цій фазі розвитку циклу зв'язано також з тим, що до кінця фази підйому розривши між темпами росту рівня цін і номінальної ставки зарплати скорочується. У результаті починаються зворотні процеси: спад виробництва і зайнятості, зниження грошової ставки зарплати, зниження рівня цін, ріст чистого експорту, збільшення валютних резервів і грошової. Тим самим підготовляється основа для чергової кредитної експансії банківської системи.

Розглянемо більш детально концепцію монетарного економічного циклу на прикладі моделі Лайдлера. Модель складається з реального і монетарного секторів, що взаємозалежні за допомогою модифікованої кривої Филлипса. Для відображення динаміки економічних параметрів використовуються статечні функції.

Попит на реальні касові залишки виражається статечною функцією від реального доходу: .

Пропозиція грошей задається в кожнім періоді экзогенно. Тоді умова рівноваги в монетарному секторі є рівність:

(3.11)

Реальний сектор у моделі представлений ступенем використання існуючих виробничих потужностей:

(3.12)

Вирішимо рівність (3.12) відносно уt і підставимо знайдене значення в рівність (3.11):

(3.13)

Використовуючи вираження (2.13), запишемо формулу темпу росту пропозиції грошей:

(3.14)

Ця модель легка в використанні, але потребує великої кількості даних.

3.4. Модель Калдора

У розглянутих дотепер моделях економічного циклу для виникнення кон'юнктурних коливань був необхідний екзогенний поштовх у виді зміни величини автономного чи попиту кількості грошей. Модель Калдора дає ендогенне пояснення кон'юнктурним коливанням.

Як і модель Самуэльсона-Хикса модель Калдора складається тільки з ринку благ. Специфіка цієї моделі виникає з нелінійності функцій заощадження й інвестицій і зміни цих функцій у середньостроковому періоді.

Калдор виходив з того, що в короткому періоді обсяг інвестицій залежить від величены реального національного доходу: I=I(y). Причому залежність ця не однакова при різних рівнях економічної активності. При низькому рівні зайнятості ріст національного доходу майже не збільшує інвестицій, тому що маються вільні виробничі потужності. Малоэластичны інвестиції по доходу й у періоди надлишкової зайнятості і високого рівня національного доходу, тому що такі періоди інвестування зв'язане з великими витратами через високі ставки відсотка і заробітної плати. У фазі підйому, тобто при переході від низкою до високої зайнятості, еластичність інвестицій по доходу більше 1 у зв'язку з ростом реального капіталу.

Графічний вид функції інвестицій у моделі Калдора представлений на мал. 1 додатку А.

Заощадження в короткому періоді є не лінійною зростаючою функцією від доходу. При низькому рівні доходу гранична схильність до заощадження відносно велика, тому що індивіди прагнуть за рахунок заощаджень скоріше перейти на більш високий рівень добробуту. Коли рівень доходу стабілізується на середньому рівні, люди знижують частку доходу, що зберігається. Якщо доходи істотно перевищують середній рівень, то гранична схильність до заощадження знову збільшується. Графік нелінійної функції заощаджень показаний на мал. 2 додатку А.

У середньостроковому періоді залежність обсягів заощаджень і інвестицій від величены національного доходу міняється, і тому в числі аргументів цих