2. «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні», в якому визначаються мета і форми державного регулювання фон-дового ринку, органи, що здійснюють державне регулювання, зо-крема Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку, її за-вдання, функції, повноваження, права, відповідальність і відносини з іншими державними органами регулювання й контролю на фондо-вому ринку.

3. «Про господарські товариства», який встановлює порядок ство-рення, функціонування та діяльності господарських товариств, у тому числі акціонерних, порядок випуску акцій емітентом, визначає особливості діяльності закритих і відкритих акціонерних товариств, поря-док скликання загальних зборів акціонерів, збільшення та зменшення ситного фонду, компетенцію керівних органів товариства тощо.

З метою впорядкування фондового ринку та його дальшого роз-витку Президентом України протягом кількох років було видано укази, серед яких найбільш значущим для фондового ринку стали укази «Про корпоратизацію», «Про інвестиційні фонди та інвестиційні компанії», «Про Державну комісію з цінних паперів та фондового ринку».

Для забезпечення проведення фінансової та інвестиційної політики в Україні згідно з законами України та указами Президента України і для оперативного здійснення відповідних заходів з розвитку фондового ринку Кабінет Міністрів України в межах своєї компетенції видає постанови й розпорядження, у тім числі щодо опра-цювання відповідних законодавчих актів про цінні папери, їх випуск та обіг в Україні. При цьому підвищена увага приділяється держав-ним цінним паперам.

Законодавче регулювання фондового ринку в Україні здійснює та-кож велика кількість відомчих нормативних документів відповідних державних органів, які, в основному, реалізують делеговані їм конкре-тні регулюючі повноваження на фінансовому та інвестиційному рин-ках v сфері приватизації, встановлені чинним законодавством України.

У створенні та вдосконаленні нормативно-правової бази фон-дового ринку беруть участь Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку, Фонд державного майна, Міністерство фінансів, Антимонопольний комітет, Національний банк України.

У нормативно-правовому забезпеченні функціонування ринку цінних паперів відіграє важли-ву роль також «Кон-цепція функціонування та розпитку фондового ринку України», схвалена Верховною Радою України в 1995 р., яка встановила за-гальні принципи та основну мету функціонування цього ринку. Цією Концепцією передбачене становлення цілісного, високоліквідного, ефективного і справедливого ринку цін-них паперів в Україні, регульованого державою та інтегрованого у світові фондові ринки.

Основні принципи розбудови ефективного фондового ринку закладені в Концепції, — не соціальна справедливість, забезпе-чення рівних можливостей та спрощення умов доступу інвесторів та позичальників па ринок фінансових ресурсів, недопущення монопольних проявів, дискримінації прав і свобод суб'єктів рин-ку цінних паперів.

Одним з найголовніших принципів забезпечення інтересів суб'єк-тів фондового ринку та захисту їхніх майнових прав стала надій-ність захисту інвесторів, тобто створення необхідних умов як соці-ально-політичних, так і економічно-правових.

З метою максимальної реалізації потенційних можливостей фон-дового ринку щодо мобілізації та розміщення фінансових ресурсів у перспективні галузі національної економіки, буде створено розви-нену правову інфраструктуру забезпечення діяльності фондового ринку, яка чітко регламентуватиме правила поведінки і взаємовід-носини його суб'єктів.

Концепцією визначено також порядок забезпечення інвесторів повною і доступною інформацією, стосовно умов випуску та обігу цінних паперів, забезпечення гласності фінансово-господарської ді-яльності емітентів, усунення проявів дискримінації суб'єктів фондо-вого ринку.

Гарантування необхідної свободи підприємницької діяльності ін-весторів, емітентів і ринкових посередників, створення умов для змагання за найбільш вигідне залучення вільних фінансових ресур-сів та встановлення немонопольних цін на послуги фінансових по-середників через контроль за дотриманням правил добросовісної конкуренції учасниками фондового ринку с також одним з найголо-вніших завдань, визначених Концепцією.

До документів, що регламентують фондовий ринок, належать та-кож державні програми, наприклад програми діяльності Уряду, про-грами приватизації та ін. Нормативно-правове забезпечення функціонування фондового ринку України постійно вдосконалюється з процесом реформування економіки країни та на-копиченням досвіду з випуску й обігу цінних паперів та формування інфраструктури фондового ринку (як зворотний зв'язок).

Ринок цінних паперів «доповнює у структурі фінансового ринку ринок банківських кредитів і тісно взаємодії з ним» [29, c.8]. Формування цивілізованого ринку цінних паперів в Україні є центральною ланкою ринкових перетворень і сприятиме оздоровленню економіки України, інвестуванню її стрижневих галузей і об’єктів, завершенню процесу приватизації державного майна.

Підсумовуючи, слід зазначити, що нормативно-правове забезпечення ринку цінних паперів має бути стабільним і забезпечувати його ефективне функціонування, але зараз воно вимагає постійного вдосконалення у зв'язку з нестабільністю умов господарювання. Нині створюється така система нормативно-правового регулювання фондового ринку, складовими якої стало б нове покоління взаємоз-в'язаних законодавчих ак-тів, які були б спроможні регулю-вати більшість суттєво важливих аспектів ринку цінних паперів (а не окремі з них), а, крім того, ви-робляти та встановлювати конкретні критерії, стан-дарти і процедури відносин учасників-емітентів, індивідуальних інвесторів, посередників, інших інфраструктурних інститутів, регулювати біржову та позабіржову систему торгівлі, визначати повноважен-ня та обов'язки саморегулюючих організацій.

Висновки до Розділу 1

Ринок цінних паперів (фондовий ринок) є важливим елементом економіки, який обслуговує процес мобілізації, концентрації та перерозподілу грошових капіталів. Ринок цінних паперів виступає в якості посередника між грошовими та функціонуючими капіталами і впливає на процес інвестування.

Основними інструментами ринку цінних паперів є:

- емісійні цінні папери (акції; облігації підприємств; облігації місцевих позик; державні облігації України; іпотечні сертифікати; іпотечні облігації; сертифікати фондів операцій з нерухомістю (сертифікати ФОН); інвестиційні сертифікати; казначейські зобов'язання);

- похідні цінні папери (депозитні свідоцтва і варанти, сертифікати інвестиційних фондів та компаній, опціони і ф’ючерси).

Учасниками фондового ринку, відповідно до ч. 2