- Забезпечення контролю за виконанням прийнятих рішень

Методичні прийоми, які включено до моделі, дозволяють здійснити загальний аналіз грошових потоків, аналіз руху грошових коштів, а також аналіз фінансових коефіцієнтів, що визначають достатність чистого грошового потоку, ліквідність грошового потоку, ефективність грошового потоку підприємства.

В процесі аналізу грошових потоків використовується досить широкий спектр напрямів аналітичних процедур та методичних під-ходів щодо аналізу. Всю сукупність аналітичних процедур за формами здійснення на думку Г.В. Ситник можна класифікувати за наступними ознаками (табл. 1.2) [47,с.97].

Таблиця 1.2

Форми аналізу грошових потоків підприємства

Класифікаційні ознаки | Форми аналізу

Спрямованість аналізу | - Аналіз обсягу грошових потоків

- Аналіз динаміки грошових потоків

- Аналіз структури грошових потоків

- Аналіз рівномірності грошових потоків

- Аналіз синхронності грошових потоків

- Аналіз збалансованості грошових потоків

- Аналіз ліквідності грошових потоків

- Кількісна оцінка факторів, що визначають стан грошових потоків

- Аналіз ефективності грошових потоків

Період проведення | - Ретроспективний аналіз

- Поточний аналіз

- Перспективний аналіз

Глибина аналітичної процедури | - Експрес-аналіз грошових потоків

- Поглиблений аналіз грошових потоків

Інструменти аналізу | - Аналіз грошових потоків з використанням ПЕОМ

- Аналіз грошових потоків без використання ПЕОМ

Суб 'єкти аналізу | - Внутрішній аналіз грошових потоків

- Зовнішній аналіз грошових потоків

Ступінь охоплення об’єкта аналізу | - Суцільний аналіз грошових потоків

- Вибірковий аналіз грошових потоків

Зміст програми аналізу | - Комплексний аналіз грошових потоків

- Тематичний аналіз грошових потоків

На думку фахівців[47] методологія аналізу грошових потоків знаходиться в стадії свого формування. Найбільш послідовний та аналітично цілісний методичний підхід представлено в роботах українського дослідника професора І.О. Бланка [17]. Згідно з викладеною концепцією, аналіз грошо-вих потоків підприємства доцільно проводити за такими етапами роботи, як: вивчення динаміки обсягу формування позитивного грошового потоку, оцінка обсягу формування від'ємного грошового потоку, дослідження збалансованості грошових потоків, вивчення синхронності грошових потоків та оцінка ефективності грошових потоків. Дана методика забезпечує комплексне вивчення характе-ристик грошових потоків у процесі аналізу, логічність побудови аналітичної процедури, передбачає широкий спектр розрахункових показників, що пропонуються до використання.

Для аналізу рівня рівномірності грошових потоків застосовують наступні показники:

Середньоквадратичне відхилення надходження грошових коштів :

(1.1)

де — середній за період обсяг позитивного грошового потоку; - обсяг позитивного грошового потоку за період.

Даний показник характеризує діапазон коливань позитивного грошового потоку, тобто визначає, наскільки рівномірно надходять грошові кошти протягом періоду, що досліджується.

Середньоквадратичне відхилення витрачання грошових коштів , яке характеризує діапазон коливання вихідного грошового потоку:

(1.2)

де — середній обсяг вихідного грошового потоку; — обсяг вихідного грошового потоку за період.

Коефіцієнт варіації надходження грошових коштів .

(1.3)

що показує ступінь нерівномірності позитивного грошового потоку.

Коефіцієнт варіації вихідного грошового потоку , який визначає ступінь нерівномірності витрачання грошових коштів:

(1.4)

Коефіцієнт рівномірності надходження грошових коштів(KpN), який характеризує ступінь рівномірності надходження грошових коштів:

KpN =100 -Vn. (1.5)

Коефіцієнт рівномірності витрачання грошових коштів(KpV), що вказує на ступінь рівномірності та ритмічності вихідного грошового потоку:

KpV=100-Vv. (1.6)

Ступінь регулярності позитивного грошового потоку(Срн):

(1.7)

де ПГПр - обсяг регулярного позитивного грошового потоку; ПГП - обсяг позитивного грошового потоку.

Середній період затримки позитивного грошового потоку від операційної діяльності (Тдеф ):

(1.8)

де N-період надходження затриманих платежів;

n - кількість днів у періоді, що досліджувався.

Він характеризує середній термін, протягом якого відбувається затримка надходження грошових коштів, виходячи з чого аналітик має можливість прогнозувати ускладнення ліквідного характеру та здійснювати пошук резервів їх уникнення шляхом створення резервного запасу грошових коштів, пошуку зовнішніх джерел залучення грошових ресурсів тощо.

Балансове рівняння грошових коштів:

ГАп+ПГП= ВГП+ГАк, (1.9)

де ГАп(ГАк) - запас грошових коштів на початок (кінець) періоду;

ПГП — позитивний грошовий потік;

ВГП - від'ємний грошовий потік.

Індикатором незбалансованості окремих видів грошових потоків виступає зменшення запасу грошових коштів на кінець досліджуваного періоду в порівнянні з початком.

Чистий грошовий потік (ЧГП):

ЧГП=ПГП-ВГП, (1.10)

де ПГП - позитивний грошовий потік; ВГП - від'ємний грошовий потік.

Чистий грошовий потік характеризує грошовий результат діяльності підприємства, обсяг його власних фінансових ресурсів, що перебувають у грошовій формі. Він характеризує приріст ринкової вартості підприємства за досліджуваний період.

Коефіцієнт достатності грошових потоків (Кдгк) - дає узагальнюючу характеристику збалансованості грошових потоків і розраховується наступним чином:

(1.11)

де ЗГК - запас грошових коштів на момент оцінки;

ВГф - фактичне витрачання грошових коштів за період оцінки;

ВГв - відкладене витрачання грошових коштів за період оцінки.

Довжина фінансового циклу (період обороту грошових коштів) підприємства (ДФЦ):

ДФЦ = Пз + Пдз-Пкз (1.12)

де Пз - період обороту запасів; Пдз - період обороту дебіторської заборгованості. Пкз - період обороту кредиторської заборгованості.

Довжина фінансового циклу характеризує період обороту грошових коштів, що обслуговують операційну діяльність, та загальний період обороту грошових коштів.

Аналіз ліквідності грошових потоків, метою якого є дослідження можливостей підприємства по здійсненню необхідних платежів і особливо по погашенню зобов'язань. З цією метою розраховуються наступні показники:

Коефіцієнт перспективної ліквідності грошового потоку (KL), розрахований як:

(1.13)

де ГАп(к) - обсяг грошових активів на початок (кінець) планового періоду; ПГП - обсяг планового позитивного грошового потоку; ВГП — обсяг планового вихідного грошового потоку.

Даний показник розраховується на основі прогнозного бюджету руху грошових коштів, тобто є показником оцінки перспективного стану грошових потоків. Протягом періоду, що досліджується, значення показника повинне максимально наближатися до одиниці. Якщо даний коефіцієнт значно перевищує одиницю, це свідчить про неефективне управління грошовими потоками з точки зору забезпечення доходності. Значення показника значно менше одиниці свідчить про підвищений ризик втрати ліквідності.

Коефіцієнт ліквідності грошових потоків (КЛ), який характеризує здатність підприємства покривати необхідні витрати грошових коштів позитивним грошовим потоком у звітному періоді:

(1.14)

ПГП - позитивний грошовий потік; ВГП — від'ємний грошовий потік.

Розділ 2. Аналіз