исследования показывают, что в реальности поведение потребителей находится где-то

между этими двумя теориями: потребители действительно реагируют на ожидаемые

будущие изменения и сберегают транзитивный доход, но не в полной мере. Следовательно,

эти две теории стоит рассматривать как две крайности, между которыми, скорее всего, и

находится истина.

Тема 4: Инвестиции.*

Понятие инвестиций как накопление капитала.*

Ранние модели инвестиций – Йоргенсона, модель акселератора и

неполной адаптации. Q-теория Тобина.*

Современная q-теория.*

Недостатки q-теории. Эмпирические проверки современных теорий.

Вторая существенная часть совокупного спроса – инвестиции, являющиеся самым

волатильным элементом спроса. В этой секции необходимо объяснить, что инвестиции

являются движением к оптимальному количеству капитала, следовательно, для понимания

того, сколько экономика будет инвестировать, надо понять, сколько капитала имеет смысл

иметь в долгосрочной перспективе. Поэтому рассматриваемые модели имеют динамический

5

характер – фирма принимает решение исходя из сравнения ожидаемой прибыли при разных

уровнях сегодняшних инвестиций и следовательно, при разных будущих уровнях капитала.

Тема 5: Счет текущих операций

Элементы открытой экономики в долгосрочной перспективе.

Торговый баланс как функция от внутренних сбережений и инвестиций.

Номинальный и реальный валютный курс. Поведение курса и торгового

баланса в зависимости от макроэкономической политики.

Здесь рассматривается внешний сектор экономики, который также тесно связан со

спросом. Согласно балансовым уравнениям, чистый экспорт должен быть равен

сбережениям минус инвестиции, а относительные цены должны уравновесить эти величины.

Такой относительной ценой является в данном случае реальный обменный курс.

Следовательно, важно понять, как определяется валютный курс и уровень импорта и

экспорта в зависимости от остальных параметров экономики.

Тема 6: Роль правительства

Государственный бюджет, долг и дефициты. Инфляция и сеньораж.

Рикардианская эквивалентность и причины отклонений от нее.

Последний элемент совокупного спроса связан не с частным сектором, а с

государством. Государство, как и частные агенты, может предъявлять спрос на

потребительские и инвестиционные товары. Для этого оно должно собрать необходимое

количество налогов, которые позже будут тратиться на текущие программные расходы и

выплаты по долгу.

Государство не обязано тратить все собранные налоги в тот же момент. Вместо этого,

оно может брать в долг или, наоборот, сохранять доходы в течение какого-то времени, тем

самым поддерживая бюджетные дефициты или профициты. Для анализа такого поведения

опять-таки требуются динамические модели, в которых показывается, какой эффект на

потребление имеет время сбора налогов по отношению к времени осуществления расходов.

Тема 7: Денежный рынок: спрос и предложение денег.

Определение денег, их функции и история их развития.

Формирование денежной массы через кредитование экономики

банковской системой.

6

Спрос на деньги, трансакционный и спекулятивный. Зависимость

спроса на деньги от процентной ставки и уровня доходов или

потребления.

После рассмотрения реального сектора экономики важно проанализировать рынок

денежный, который играет важную роль в определении инфляции и, как будет

продемонстрировано позже, в определении краткосрочных колебаний выпуска.

Здесь важно обратить внимание на обе стороны рынка. С одной стороны,

предложение денег определяется банковской системой, начиная с Центробанка и заканчивая

коммерческими банками и их вкладчиками, которые увеличивают денежную массу

посредством кредитования и депонирования. С другой стороны, важно изучить спрос на

деньги, то есть, количество богатства, которое экономические агенты желают держать в

форме денег, а не, скажем, в неликвидных долговых обязательствах или недвижимости.

Спрос и предложение денег должны уравновешиваться соответствующими

относительными ценами – всеобщим уровнем цен и номинальной процентной ставкой.

Тема 8: Обменный курс и цены.*

Поведение обменного курса в зависимости от поведения денежной

массы и уровня цен. Паритет покупательной способности.

Заключительная часть анализа долгосрочной перспективы включает в себя модели,

определяющие номинальные переменные, такие как уровень цен и обменный курс. В

макроэкономической литературе уже считается консенсусом классическая дикатомия в

долгосрочной перспективе – номинальные переменные влияют только на номинальные,

следовательно, уровень цен и номинальный обменный курс должны определяться денежной

массой. Связь между уровнем цен и обменным курсом далее определяется через паритет

покупательной способности и реальный курс, который является неким коэффициентом для

определения взаимоотношения этих переменных.

Раздел III. Экономика в краткосрочной перспективе.

Тема 9: Составляющие агрегированного спроса и факторы их определяющие:

модель IS-LM*

Причины жесткости цен в краткосрочной перспективе.*

Кейнсианский крест, компоненты агрегированного спроса и их

зависимость от ВВП и других факторов. Мультипликатор и его

7

выведение при различных предположениях. Равновесие на рынке

товаров (IS).*

Равновесие на рынке денег (LM).*

Эффективность денежной и фискальной политики при разных

предположениях о наклонах кривых IS и LM. Фискализм и монетаризм.

Здесь начинается анализ поведения макроэкономических переменных в

краткосрочной перспективе при предположении жестких цен. Это предположение было

сначала выдвинуто Кейнсом в 1930-е годы, и получило более четкие теоретические

обоснования в рамках «новой кейнсианской теории» в 1980-е и 1990-е годы. В условиях,

когда рынок не приходит в равновесие мгновенно, а может на некоторое время (год или даже

несколько лет) застревать с неравновесным уровнем цен, выпуск определяется спросом.

Фирмы, выбравшие, по какой цене продавать свой товар в течение какого-то времени, далее

удовлетворяют весь спрос по этой фиксированной цене, пока они не пересмотрят, с

опозданием, назначенную цену.

Принципиально важно понимать, что все модели этого раздела (а это главным

образом известная модель IS-LM) применимы исключительно в краткосрочной перспективе.

Эти модели анализируют мгновенный эффект различных шоков и полностью игнорируют

дальнейшее развитие событий. Это сделано специально, для того чтобы сконцентрироваться

на анализе краткосрочных колебаний, таких как рецессии и временные бумы, а в

дальнейшем экономика будет вести себя так, как было описано в предыдущем разделе.

Сначала анализируется вариант закрытой экономики, в которой товарный рынок и

денежный рынок находятся в равновесии при заданном уровне цен. Модель позволяет

проанализировать либо эффект изменения денежной массы или спроса на деньги, либо

государственных расходов или налогов.

Тема 10: Агрегированный спрос в открытой экономике: режим фиксированного

обменного курса: модель Манделла-Флеминга*

Модель IS-LM в открытой экономике при свободном передвижении

капитала.*

Режим фиксированного валютного курса, его предпосылки и свойства.*

Модель Манделла-Флеминга, эффективность денежной и фискальной

политики при условиях свободного потока капитала и фиксированного

курса.

Здесь предлагается прямое продолжение модели IS-LM, анализирующее открытую

экономику. Предполагается свободное движение