Особливістю біржового товару є те, що його завжди можна і купити, і продати, і він цілком ліквідний. Біржовий товар, перед тим, як потрапити до споживача, багато разів переходить із рук у руки. Це обумовлено тим, що на біржі обертається не самий товар, а титул власності на нього або контракт на його постачання.

Котувальна ціна — типова біржова ціна, яка встановлюється біржею на основі реальної оцінки кон'юнктури ринку. Вона є ціною рівноваги попиту і пропозиції даного товару, встановлюється експертним шляхом на певний строк або дату і є орієнтиром для продавців і покупців при висновку угод. Котувальні ціни визначаються виборним органом біржі (котувальною комісією). Причому комісія встановлює їх по характеру ціни, а також ціни проведення операцій, ціни продавців і ціни покупців на момент здійснення операцій, тобто до моменту відкриття біржі, у середині біржових торгів і наприкінці дня, перед закриттям біржі.

Котування цін здійснюється двома засобами: шляхом реєстрації фактичних цін попиту, пропозиції й угод, а також шляхом виведення типовим, тобто власне котувальної ціни або довідкової ціни кувальної комісії. Робиться це в такий спосіб: виходячи з кон'юнктури ринку даного дня по визначеному товарі, при великій кількості угод типова ціна обчислюється як середня ціна угод, оскільки відповідно до закону великих чисел відхилення будуть взаємно компенсуватися. Кон'юнктура ринку встановлюється на основі трьох його характеристик:

- співвідношення попиту і пропозиції;

- тенденції прямування цін протягом біржового дня;

- кількості здійснених угод.

Визначення типової ціни при малій кількості угод - складний процес і потребує великої компетенції котувальної комісії. Довідкова (котирувальна) ціна не є офіційною або твердою ціною біржі, а являє собою лише думку котирувальної комісії про те, якою саме є найбільше типова ціна.

Особливістю ф’ючерсних угод, є постачання товару відповідно до попередньо укладених контрактів по цінах, що укладаються на ринку реального товару, або по котирувальній ціні. До терміна виконання угоди біржа бере визначену суму застави (депозит, марж). Ф'ючерсні угоди відбуваються між продавцями і покупцями , як правило не з метою продажу або купівлі товару, а з метою страхування від можливих змін ціни на нього на реальному ринку. Тобто при термінових операціях ф'ючерсного типу прямування товару необов'язкове, оскільки це - продаж права на товар. Стандартний біржовий контракт, ставши об'єктом такої торгівлі, може реалізуватися по різних цінах (у момент купівлі і продажу ціни на ринку реальних товарів змінилися). Якщо ціна підвищилася, різницю виплачує продавець, і навпаки, - якщо вона знизилася - покупець.

Для того, щоб застрахуватися від можливих утрат внаслідок змін цін при виконанні контрактів на реальний товар, у біржових операціях застосовується хеджирування (огородження, захист). У найбільше Загальному виді хеджирування визначається як страхування ціни товару від ризику або небажаного для виробника спаду, або невигідного для споживача збільшення. І продавець, і покупець однаково зацікавлені в усуненні значних коливань і в остаточному підсумку - у стабілізації прямування цін.

На практиці це робиться в такий спосіб. Суб'єкт, що продає

реальний товар на біржі з постачанням у майбутньому, спираючись на існуючий рівень цін, у той же час купує ф’ючерсні контракти на такий же термін і кількість товару. А суб'єкт, що купує реальний товар із постачанням у майбутньому, у той же час продає на біржі ф’ючерсні контракти. Вони виступають в якості страхових гарантів - коли в операції одна сторона втрачає як продавець реального товару, у теж час вона виграє як покупець ф’ючерсних контрактів на таку ж кількість товару, і навпаки.

Зменшення ризику, пов'язаного з торгівлею ф’ючерсними контрактами, сприяють опціонні угоди, що представляють собою торгівлю попередніми контрактами. Джерелом прибутку для покриття фактичної ціни в порівнянні з ціною при висновку опціонної угоди виступає премія. Вона є розміром ризику, що дозволяє покупцю опціону завчасно знати, що він може загубити, якщо відмовиться від його придбання. А це може бути при таких обставинах. Суб'єкт, що займається сільськогосподарським виробництвом, у березні хоче купити трактор, що коштує декілька мільйонів гривень. Але в цей час у нього немає грошей, вони будуть лише у вересні, після реалізації його товару. За зазначений час ціни на трактор можуть змінитися. Щоб реалізувати свої інтереси, покупець (хоче купити трактора, а грошей немає

і продавець (хоче реалізувати трактор і за відстрочку платежу одержати відсоток) беруть контракт, що називається опціоном, відповідно до котрого покупець зобов'язується заплатити за трактор встановлену суму і визначену суму за опціон. Продавши опціон, суб’єкт що має трактор, зобов'язаний його продати. Суб'єкт, що купив опціон одержує право набути трактора, але може від нього і відмовитися. При цьому він втрачає відсоток за опціон, а продавець його одержує.

На біржі реального товару існують також і термінові угоди, що

не супроводжуються випуском ф’ючерсних контрактів. Вони полягають

на обумовлену раніше кількість товару, тобто лот, угода про (постачання якого оформляється у виді біржового документа, що вказує точно визначені обов'язки сторін, їх називають варратом. Це уніфікована складська записка, свідчення біржі про гарантію наявності товару в її розподільній сфері.

Формування товарних бірж в Україні створить умови для концентрації у