Таким чином, стимулювальна бюджетно-податкова політика найефективніша у випадку сполучення відносно крутої або вертикальної кривої IS і відносно пологої кривої LM. У протилежному випадку, коли сполучаються відносно полога крива IS і відносно крута крива LM, спостерігається на ефективність стимулювальної бюджетно-податкової політики.

Міра ефективності стимулювальної грошово-кредитної політики визна-чається заохочувальним впливом зниження ставки процента на інвестиції, зростання яких призводить до зростання доходу в економіці.

Стимулювальна грошово-кредитна політика є ефективною, якщо інвестиції високо чутливі до процентної ставки, тобто d - велике, а попит на гроші мало чутливий до неї, тобто h — мале (мал. 5). У випадку високої чутливості І до r навіть незначне зниження процентної ставки внаслідок збільшення пропозиції грошей спричиняє суттєве зростання інвестицій і, відповідно, доходу. Графічно ця ситуація характеризується пологішою кривою IS. При малій чутливості попиту на гроші до процентної ставки зростання пропозиції грошей супроводжується значним падінням цієї ставки і призводить до сут-тєвого зростання інвестицій та збільшення доходу в економіці. Графічно такій ситуації відповідає крутіша крива LM. У випадку, коли попит на гроші не чутливий до ставки процента і залежить лише від доходу, крива LM має вер-тикальний вигляд. Це означає, що стимулювальна грошово-кредитна політи-ка справляє значний вплив на зменшення ставки процента і відповідне збільшення рівноважного рівня доходу.

Стимулювальна грошово-кредитна політика є відносно неефективною, коли, по-перше, інвестиції мало чутливі до процентної ставки, тобто d -мале; по-друге, попит на гроші високо чутливий до цієї ставки, тобто h -велике (мал. 6). У першому випадку зростання доходу буде незначним навіть за умови великого збільшення пропозиції грошей і суттєвого зни-ження ставки процента. Графічно таку ситуацію відображає крутіша крива IS. У другому випадку, при зростанні пропозиції грошей, грошовий ринок має врівноважуватися при незначній зміні ставки процента. Таке зниження

Мал. 5. Ефективна грошово-кредитна політика | Мал. 6. Неефективна грошово-кредитна політика

процентної ставки недостатнє для значного підвищення інвестицій. Графічно ця ситуація характеризується пологішою кривою LM. При дуже низькому значенні ставки процента альтернативна вартість зберігання грошей — міні-мальна, і попит на гроші цілковито еластичний відносно процентної ставки Внаслідок цього зростання пропозиції грошей не може змінити процентну ставку, і рівновага на грошовому ринку встановлюється при одній і тій же ставці. В економіці складається ситуація "пастки ліквідності" — крива LM горизонтальною, і грошово-кредитна політика не здатна впливати на інве-стиції та доход.

Отже, стимулювальна грошово-кредитна політика найефективніша при сполученні відносно крутої або вертикальної кривої LM і відносно пологої кривої IS. І навпаки, ефективність стимулювальної грошово-кредитної по-літики мінімальна у випадку, коли сполучаються відносно полога або гори-зонтальна крива LM і відносно крута крива IS.

Порівнюючи ефективність бюджетно-податкової та грошово-кредитної політики у моделі IS-LM, можна зробити такі загальні висновки щодо за-стосування окремих видів політик у короткостроковому періоді:*

Бюджетно-податкова політика ефективніша за грошово-кредитну по-літику, якщо d — мале, ah — велике. Тоді фіскальні заходи мають біль-ший вплив на рівень доходу. Причина цього — у незначному ефекті ви-тіснення інвестицій.*

Грошово-кредитна політика більш дієва, ніж бюджетно-податкова по-літика, якщо h — мале, ad— велике, тобто коли бюджетно-податкова політика несуттєво впливає на рівень доходу. В цьому випадку крива LM — крута, і при малому h зміна пропозиції грошей має значний вплив на рівноважний рівень доходу.

Сукупний попит і сукупна пропозиція як модель економічної рівноваги

Оптимізація макроекономічних пропорцій досягається через механізм попиту і пропозиції у взаємозв'язку з власниками капіталу і робочої сили.

Фірми виготовляють продукцію, виручають за неї кошти і пред'являють попит на робочу силу. На основі взаємодії фірм і домогосподарств на ринку товарів і послуг складають пропорції поділу ВНП на споживання та заощадження.

Вартісна форма споживанім означає ту суму грошей, які ви-трачаються населенням на придбання матеріальних благ та по-слуг. Фірми здійснюють заощадження для проведення інвестицій, розширення виробництва і збільшення прибутку. Домогосподарства заощаджують для забезпечення старості, утворення спадку, придбання землі, нерухомості та іншого тривалого використання.

В будь-якій національній економіці виникає необхідність постійно синхронізувати в часі та економічному просторі заходи і дії, направлені на розвиток і регулювання усіх ринків, активно формувати їх адекватну структуру. Щоб успішно вирішити за-значені проблеми, слід спеціально виділити і аналізувати стан ча-сткової та загальної рівноваги економічної системи.

Ринок товарів знаходиться в стані рівноваги, якщо при діючо-му рівні цін величина випуску продукції, що передбачається, до-рівнює сукупному попиту чи сукупним витратам, що плануються.

Сукупний попит має дві форми: натурально-речову і вартісну.

Натурально-речова форма сукупного попиту відображає суспільну потребу населення, фірм і держави в товарах і послу-гах. Його структура може бути представлена: по-перше, певними видами продуктів і послуг невиробничого споживання, що задо-вольняють особисті та інші невиробничі потреби; по-друге, су-купністю усіх засобів виробництва і виробничих послуг (наукові дослідження та розробки, направлені на удосконалення техно-логії;

Мал.7 Пропорції поділу ВНП на споживання та заощадження

обслуговуюча виробництво інформація; зв'язок тощо).

Вартісний зміст сукупного попиту може бути визначений су-мою витрат на вітчизняні товари і послуги, що плануються, для кожного з рівнів сукупного доходу.

Поряд з побудовою структурованих по ринках моделей загаль-ної економічної рівноваги в останні десятиріччя особливий розви-ток отримав підхід, який докладно розглядає умови забезпечення рівності між сукупним попитом AD і сукупною пропозицією AS в національній економіці. Перед тим, як перейти до докладного розгляду AD-AS-аналізу при розв'язанні проблем загальної еко-номічної рівноваги, сформулюємо поняття сукупного попиту і су-купної пропозиції з врахуванням факторів, що їх визначають, їх взаємодія визначає динаміку і пропорції відтворення, в тому числі цін, заробітної