Слід мати на увазі, що перевищення довгострокових кредитів (III р. пасиву балансу) над робочим капіталом вказує на використання підприємством частини довгострокових кредитів на фінансування поточних операцій, тобто на нецільове їх використання.

Якщо в ході аналізу встановлено, що відбулося зменшення робочого капіталу, необхідно з'ясувати, за рахунок чого це відбулося і як це вплинуло на маневреність робочого капіталу.

Маневреність робочого капіталу (Мк) визначається відношенням величини запасів до розміру робочого капіталу і характеризує частину запасів у його загальній сумі:

де 3 — запаси і затрати.

Маневреність робочого капіталу

(тис. грн.)

Показник |

Минулий рік |

Звітний рік |

Відхилення

Робочий капітал (II р. активу - IV р. пасиву) |

2822,9-2198,7=624,2 |

2539,4-1738,7=800,7 |

176,5

2. Запаси та затрати (II р. активу) |

1441 |

1442,5 |

1,5

3. Маневреність робочого капіталу (2 : 1), % |

2,309 |

1,802 |

-0,507

Як видно, питома вага запасів у загальній сумі робочого капіталу у звітному році знизилась на 0,507.

Якість оборотного капіталу характеризується і такими показ-никами, як прибутковість і оборотність.

Фінансовий стан підприємства залежить від того, наскільки раціонально сформовані джерела фінансування поточних активів (оборотного капіталу).

Поточні активи створюються як за рахунок власного капіталу, так і за рахунок короткострокових позикових коштів. Бажано, щоб наполовину вони були сформовані за рахунок власного, а наполовину - за рахунок позикового капіталу. У цьому разі забезпечується гарантія повернення зовнішнього боргу.

Оскільки для фінансової стійкості підприємства велике значення має наявність власного оборотного капіталу, то в ході аналізу цього показника необхідно визначити й дати оцінку:*

змінам, що відбулися в наявності власного оборотного капіталу;*

факторам, що вплинули на відхилення наявності власного оборотного капіталу;*

структурі розподілу власного капіталу;*

забезпеченості матеріальних оборотних коштів власними джерелами фінансування.

Не слід ототожнювати поняття «оборотний капітал» та «власний оборотний капітал». Перший показник характеризує активи підприємства, його майно (II та III розділи активу балансу). Другий -джерело покриття поточних активів.

Насамперед визначають наявність власного оборотного капіталу.

Для визначення наявності власного оборотного капіталу необхідно від загальної суми власного капіталу (І розділ пасиву балансу) та довгострокових зобов'язань (III розділ пасиву балансу) відняти суму необоротних активів (І розділ активу балансу).

Власний оборотний капітал підприємства па

на кінець року збільшився на 176,5 тис. грн. і становить 800,7 тис. грн. Суму власного оборотного капіталу можна обчислити й іншим шляхом від загальної суми поточних активів (II і III розділи активу балансу) відняти суму поточних зобов'язань (IV розділ пасиву балансу).

Різниця покаже, яка сума поточних активів сформована за рахунок власного капіталу, або, іншими словами, що залишиться в обороті

підприємства, якщо погасити одночасно всю короткотермінову заборгованість кредиторам.

Аналіз власного оборотного капіталу

(тис. грн.)

Показники |

На початок року |

На кінець року |

Відхилення

Власний капітал (І розділ пасиву балансу) |

1921,6 |

1989,6 |

+68

Довгострокові зобов'язання (III розділ пасиву балансу) |

149,0 |

149,0 |

0

Разом |

2070,6 |

2138,6 |

+68

Необоротні активи |

1446,4 |

1337,9 |

-108,5

Наявність власного оборотного капіталу |

624,2 |

800,7 |

+176,5

Аналіз змін питомої ваги власного оборотного капіталу в сумі поточних активів

Показники |

На початок року |

На кінець року |

Відхилення

Поточні активи (ІІ та III розділи активу балансу) |

2822,9 |

2539,4 |

-283,5

Поточні зобов'язання (IV розділ пасиву балансу) |

2198,7 |

1738,7 |

-460

Власний оборотний капітал |

624,2 |

800,7 |

+176,5

Питома вага власного оборот-ного капіталу в сумі поточних активів |

22,1 |

31,5 |

+9,4

На початок року поточні активи на на 22,1 % були сформовані за рахунок власного оборотного капіталу. На кінець року частка власного оборотного капіталу, сформована з поточних активів, збільшилась на 9,4 % і становить 31,5 %.У зарубіжній практиці допускається частка участі власних джерел у формуванні оборотних коштів на рівні не нижче ніж 25 %.

Аналіз передбачає також вивчення й оцінку факторів, які вплинули на зміну наявності власного оборотного капіталу.

Аналіз факторів, які вплинули на зміну власного оборотного капіталу

Фактори | На початок року | На кінець року | Рівень впливу факторів

1. Статутний фонд

2. Додатковий капітал | 1075,1 | 1105,1 | +30

3. Нерозподілений прибуток | 846,5 | 884,5 | +38

4. Усього, власний капітал (1+2+3) | 1921,6 | 1989,6 | +68

5. Довгострокові зобов’язання | 149,0 | 149,0 | 0

6. Усього власного капіталу та довгострокових зобов’язань (4+5) | 2070,6 | 2138,6 | +68

7. Основні засоби | 1110,8 | 1002,3 | -108,5

8. Довгострокові фінансові вкладення | 335,6 | 335,6 | 0

9. Усього основних засобів та довгострокових фінанслвих вкладень (7+8) | 1446,4 | 1337,9 | -108,5

10. Власний капітал (6-9) | 624,2 | 800,7 | +176,5

і додаткового капіталу - на 30 тис. грн.

Аналіз власного оборотного капіталу передбачає визначення та оцінку власного оборотного капіталу в загальній його сумі, тобто визначення коефіцієнта мобільності (маневрування) власного капіталу (Км.в.к.).

Коефіцієнт мобільності (маневрування) - це відношення власного оборотного капіталу до загальної суми власного капіталу.

Цей коефіцієнт показує, яка частина власного капіталу перебуває в обороті, тобто в тій формі, яка дозволяє вільно маневрувати цими коштами. Вважається, що цей коефіцієнт повинен бути високим, щоб забезпечити достатню гнучкість у використанні власних коштів

підприємства.

У практиці фінансового аналізу встановлених нормативних значень показника не існує. Іноді в спеціальній літературі як оптимальний розмір коефіцієнта рекомендується - 0,5.

Слід зазначити, що рівень коефіцієнта маневрування визначається специфікою галузі та виробництва. Так, у фондомістких виробництвах він буде нижчим, аніж у