Проте на мою думку, що способи визначення платоспроможності, основані на показниках балансу, не дають дійсної картини. Підтвердження цього – відсутність банківського кредитування і зниження кредиторської заборгованості постачальникам. Справа в тому, що у багатьох випадках балансова вартість активів не співпадає з їх ринковою вартістю, через що отримуються завищені показники ліквідності і платоспроможності. Саме через це банки практично не кредитують такі підприємства типу “Імпеданс”. Проблема полягає в тому, що, вклавши кошти у таке підприємство, потім, навіть у разі ліквідації частину активів продати просто неможливо, а частину можливо реалізувати за ціною в кілька разів нижчою за балансову вартість.

Єдиний показник із вище визначених, який відображає реальну картину – поточна ліквідність балансу, а вона незадовільна. Про негативні тенденції з платоспроможністю свідчить і негативна тенденція до зменшення показника абсолютної ліквідності. (Табл. 2.9).

Табл. 2.9

Динаміка коефіцієнтів ліквідності ТОВ “Імпеданс” Розраховано за даними Додатку А та Додатку Б.

Показник | Норматив | 2001 | 2002 | 2003

Коефіцієнт покриття | 2,00 | 4,57 | 1,88 | 5,75

Абс. приріст   | -2,69 | 3,87

Темпи росту, %   | -59% | 206%

Коефіцієнт швидкої ліквідності | 1 | 0,814 | 1,002 | 1,603

Абс. приріст   | 0,19 | 0,60

Темпи росту, %   | 23% | 60%

Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 0,2 | 0,02 | 0,45 | 0,27

Абс. приріст   | 0,43 | -0,19

Темпи росту, %   | 1708% | -41%

Ріст коефіцієнтів швидкої ліквідності та коефіцієнта покриття, в даному випадку викликаний скороченням зобов’язань підприємства внаслідок скорочення обсягів діяльності.

Загальний висновок: досліджуване підприємство є частково платоспроможне, причому уже зараз у нього є певні труднощі по обслуговуванню поточних зобов’язань. Причому іде тенденція до скорочення зобов’язань за рахунок скорочення обсягів господарської діяльності, що вказує на велику ймовірність в недалекому майбутньому припинення діяльності.

Ділову активність підприємства характеризують насамперед показники оборотності оборотних активів підприємства. Для досліджуваного підприємства вони наведені в Табл. 2.10.

Табл. 2.10

Показники оборотності оборотних активів ТОВ “Імпеданс” за період 2001 – 2003 рр.

   | 2001 | 2002 | 2003 

Начало
періоду | Кінець періоду | Кінець періоду | Кінець періоду

Оборотні активи, тис. грн. | 3814,7 | 3631,10 | 4504,00 | 2247,60

Середній залишок оборотних активів, тис. грн.  | 3722,9 | 4067,55 | 3375,8

Виручка від реалізації продукції, тис. грн.  | 2565 | 2691,9 | 2907,8

Період обороту оборотних активів, днів   | 523 | 544 | 418

коефіцієнт оборотності, рази/рік  | 0,69 | 0,66 | 0,86

Коефіцієнт завантаженості оборотних коштів  | 145,14 | 151,10 | 116,09

Як бачимо, таблиця 2.10 свідчить про зниження ділової активності підприємства, так як оборотні активи підприємства знизилися за 2003 рік практично в два рази, хоча формально показники оборотності вказують на протилежне. Період оборотності зменшується, але це відбувається на фоні різкого зменшення оборотних активів у цілому і окремих складових (Табл. 2.11).

Таблиця 2.11

Динаміка складових оборотних активів ТОВ “Імпеданс” 

Показник | 2001 | 2002 | 2003

Запаси, тис. грн. | 2957,60 | 1971,80 | 1535,10

Ріст (зменшення) в порівнянні
і з мин. роком, тис. грн.  | -985,80 | -436,70

приріст (зменшення), %  | -33% | -22%

Дебіторська заборгованість, тис. грн. | 397,40 | 1395,80 | 580,60

Ріст (зменшення) в порівнянні
і з мин. роком, тис. грн.  | 998,40 | -815,20

приріст (зменшення), %  | 251% | -58%

Грошові кошти | 19,60 | 1013,00 | 98,10

Ріст (зменшення) в порівнянні
і з мин. роком, тис. грн.  | 993,40 | -914,90

приріст (зменшення), %  | 5068% | -90%

Зменшення дебіторської заборгованості (58%) може вказувати як на більш жорстку політику в розрахунках з покупцями так і на згортання діяльності підприємства. Решта показників вказують на зменшення ділової активності.

Проаналізуємо окремо стан дебіторської заборгованості (Табл. 2.12).

Таблиця 2.12

Показники, що характеризують стан дебіторської заборгованості ТОВ “Імпеданс” 

Показник | 2000 | 2001 | 2002 | 2003

Дебіторська заборгованість на кінець року | 353,7 | 397,40 | 1395,80 | 580,60

Середня дебіторська заборгованість | 375,55 | 896,60 | 988,20

Оборотність дебіторської заборгованості | 6,83 | 3,00 | 2,94

Період погашення дебіторської заборгованості | 52,71 | 119,91 | 122,34

Доля дебіторської заборгованості в оборотних активах | 11% | 31% | 26%

Відношення середньої дебіторської заборгованості до виручки від реалізації | 0,15 | 0,33 | 0,34

Як видно з таблиці 2.12, загальна ситуація з дебіторською заборгованістю на підприємстві погіршується По-перше, збільшується її частка в виручці від реалізації, що свідчить про відповідну політику щодо покупців.

По-друге, росте період погашення дебіторської заборгованості і, відповідно зменшується її оборотність. Таким чином все більша частина фінансових ресурсів підприємства “заморожується” у вигляді кредитування покупців, що викликає труднощі з фінансуванням поточної діяльності самого підприємства. Тому, якщо доповнити картину зменшенням кредиторської заборгованості (розглянуто в попередньому пункті), то можна зробити висновок, що ділова активність підприємства знижується.

Розглянемо рентабельність підприємства. Відповідні показники наведено в табл. 2.13.

Таблиця 2.13

Показники рентабельності ТОВ “Імпеданс”

Показник | 2001 | 2002 | 2003

Коефіцієнт рентабельності активів | -1% | -4% | -8%

Коефіцієнт рентабельності власного
капіталу | -1% | -4% | -9%

Коефіцієнт рентабельності продукції | 1% | -25% | -21%

Коефіцієнт рентабельності діяльності | -6% | -18% | -34%

Так як підприємство є збитковим Див. Додаток В., то показники рентабельності формально мають від’ємне значення. Причому практично всі показники проявляють негативні тенденції. Тобто збитки підприємства ростуть з кожним роком його діяльності.

Загальний висновок можна зробити про незадовільну діяльність підприємства, про що свідчать зниження ділової активності підприємства та показників рентабельності. Це дозволяє констатувати, загальний фінансовий стан підприємства як близький