У такому випадку зменшення оборотних коштів (а це означає по суті згортання діяльності підприємства з фінансової точки зору є виправданим, тому що власники підприємства несуть менше збитків, інша справа, що багато власники підприємства є його працівниками, і для них згортання діяльності означає позбавлення засобів на існування, що вони одержують у виді заробітної плати, тому припинення діяльності підприємства означає катастрофу. Однак згортання діяльності буде носити об'єктивний характер, тому що збиток щороку буде означати зменшення оборотного капіталу підприємства (якщо не буде зроблена перебудова усіх внутрішніх і зовнішніх відносин даного підприємства).

Виділимо тенденцію (тренд) в обсязі оборотних коштів підприємства.

Для цього знову скористаємося методом найменших квадратів. Побудуємо розрахункову таблицю (Табл. 3.5).

Таблиця 3.5

Розрахунок тренду в обсязі оборотних коштів ТОВ "Імпеданс" |

ti | t2 | yi | Ti*yi | ti2*yi

2001 | -1 | 1 | 3722,9 | -3722,9 | 3722,9

2002 | 0 | 0 | 4067,55 | 0 | 0

2003 | 1 | 1 | 3375,8 | 3375,8 | 3375,8

Сума | 3 | 2 | 11166,25 | -347,1 | 7098,7

Тоді коефіцієнти будуть мати наступні значення:

Отже, тренд описується рівнянням:

У = 3722,08 - 173,55*t ,

де t - час в умовній шкалі відліку.

Так як в наявності є тенденція до зменшення оборотних коштів, можна спрогнозувати обсяг оборотних коштів, який буде в розпорядженні підприємства в найближчому майбутньому.

Дані, отримані при використанні вищеописаної моделі приведені в Таблиці 3.6.

Таблиця 3.6

Прогнозовані значення оборотного капіталу ТОВ "Імпеданс", тис. грн.

рік | Фактичне значення | прогноз

2001 | 3722,9 | 3895,63

2002 | 4067,55 | 3722,08

2003 | 3375,8 | 3548,53

2004 | 3374,98

2005 | 3201,43

Отже, як ми бачимо, зв'язок між обсягом оборотних коштів і прибутком підприємства не є однозначним. Для досліджуваного підприємства збільшення оборотних коштів не є автоматичним виходом з положення, тому що при існуючій організації виробництва і структурі оборотних коштів механічне збільшення їх суми не тільки не підвищує прибуток підприємства, а, навпаки, збільшує збитки. Тому, перед ухваленням рішення про нарощування оборотних коштів необхідно переглянути всю систему виробничих відносин як усередині підприємства, так і зовні.

Фактичні дані дозволяють виділити тенденцію до зменшення оборотних коштів підприємства, що свідчить про значних труднощів фінансового забезпечення потокової діяльності і яка чи рано пізно приведе до згортання виробництва. Дані результати говорять про те, що фінансові проблеми підприємства не можуть вирішитися винятково фінансовими методами. Потрібен комплексний підхід, що містить у собі і маркетингові дослідження (що можна виготовляти з прибутком для підприємства), і перегляд систем керування виробництвом, системи розрахунків з покупцями і постачальниками і т.д.

ВИСНОВКИ ТА ПРОПОЗИЦІЇ

Як показав аналіз формування фінансових ресурсів та структури капіталу підприємства ТОВ “Імпеданс”, фінансовий стан підприємства перебуває у стані, близькому до критичного.

На даний момент відбувається згортання ринкової діяльності підприємства, про що свідчить скорочення фінансового капіталу підприємства. Через нераціональне формування активів, що проявляється в майже повній відсутності грошових коштів та значною часткою дебіторської заборгованості, платоспроможність підприємства можна оцінити як низьку, через що підприємство має значні труднощі у залучені для свого фінансування зовнішніх джерел, серед яких банківські кредити відсутні зовсім. В силу цього в структурі джерел фінансового капіталу основна частка припадає на внутрішні джерела. Присутня також кредиторська заборгованість і повністю відсутні банківські кредити.

В той же час, слід відмітити досить ліберальну політику підприємства у розрахунках з покупцями, про що свідчить зменшення оборотності дебіторської заборгованості при одночасному зростанню її частки в обсягах реалізованої продукції. Ще більше погіршує ситуацію паралельна тенденція до більш жорсткої політики у розрахунках з досліджуваним підприємством його постачальників, що призводить до зменшення у фінансовій структурі капіталу кредиторської заборгованості. Внаслідок цього воно вимушене значну частину поставок отримувати по передоплаті і постійно збільшувати оборотність кредиторської заборгованості. Все це викликає гостру нестачу грошових коштів для фінансування діяльності підприємства.

Тому для підприємства необхідним являється проведення комплексу заходів (і не лише фінансового характеру) по стабілізації ситуації.

Робота має провадитися по кільком напрямкам:

зниження собівартості і інших витрат підприємства з метою підвищення рентабельності і прибутковості (це дасть змогу задіяти внутрішні джерела формування капіталу підприємства);

проведення комплексу заходів, направлених на прискорення інкасації дебіторської заборгованості з метою вивільнення частини своїх ресурсів і направлення їх на фінансування своєї діяльності, а не на кредитування покупців;

Проведення заходів по реалізації частини виробничих приміщень (необоротних активів), з метою направлення виручених коштів на збільшення оборотного капіталу. Це дозволить ліквідувати диспропорцію між необоротними і оборотними активами і сприяти більш ефективному використанню останніх;

формування строкового депозиту з частини виручених коштів, що дасть можливість використовувати його у якості високоліквідної застави і отримати таким чином доступ до банківських кредитів і перейти від схеми самофінансування до змішаної структури джерел фінансових ресурсів.

Паралельно мають бути проведені заходи по реструктуризації системи організації виробництва та управління підприємством. Без цього заходи лише у фінансові сфері не призведуть до поліпшення ефективності використання фінансових ресурсів та поліпшення фінансового стану.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента / Учебное пособие. — Москва — Харьков — Минск: «Питер», 2000.- 628 с.

Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы. Курс лекций / под ред. Мерзлякова И.П. — М.: Инфра-М, 1999.- 412 с.

Бусыгин А.В. Предпринимательство. Основной курс. — М.: Инфра-М, 1997.- 574 с.

Воробйов Ю.М. Особливості формування фінансового капіталу підприємства. // Фінанси України. — 2001. — № 2. — С. 76-81.

Воробйов Ю.М. Теоретичні основи фінансового капіталу. // Фінанси України. — 2001. — № . — С. .

Гуляєва Н.М., Сьомко О.В. Фінансові ресурси підприємств // Фінанси України. – 2003. - №12. –