Частка кредиторської заборгованості виявляє тенденцію до росту, що посилює роль цього джерела у фінансуванні діяльності вітчизняних підприємств.

Таким чином, значна частина підприємств не може використати для фінансування своєї діяльності банківські кредити і відчуває брак довгострокових ресурсів.

Важко доступність банківських кредитів для багатьох підприємств полягає ще й у тому, кредитні ресурси комерційних банки використовують переважно на задоволення потреб українських експортерів, котрі гарантували своєчасне і повне повернення позичених коштів, а також на фінансування поточної діяльності підприємств переробної, харчової і легкої промисловості, сільського господарства/що потребують порівняно невеликих обсягів кредитування з короткими термінами окупності.

Розподіл наданих кредитів за видами економічної діяльності у 2003 році наведено на рис.1.

Рис.1. Галузевий розподіл кредитування підприємств банківською системою України у 2003 році

Вищенаведена діаграма вказує, що в наявності значні диспропорції в кредитуванні вітчизняними комерційними банками. Так на торгівлю припадає понад 40% всього кредитування банківської системи України, що ставить торгівельні підприємства у привілейоване положення по відношенню до кредитування.. Для прикладу на добувну промисловість, незважаючи на весь її потужний потенціал припадає кредитів більш ніж у десять разів менше ніж на торгівельний сектор.

Тому якщо менеджер торгівельного підприємства ще може розраховувати на банківські кредити при складанні прогнозів і планів, то фінансист підприємства добувної чи важкої промисловості повинен відшукувати джерела фінансування поза межами банківської системи.

Другий розділ роботи присвячено практичному дослідженню фінансового забезпечення діяльності ЗАТ “Адора”. Проведено аналіз структури й ефективності формування фінансових ресурсів підприємства. Окремо досліджено внутрішні і зовнішні джерела фінансування діяльності підприємства.

Досліджуваному підприємству вдається нарощувати загальний обсяг ресурсів для фінансування своєї діяльності (див. Табл.2).

Таблиця 2

Динаміка фінансових ресурсів ЗАТ „Адора”

Період

Показник | 2001 | 2002 | 2003

Валюта балансу | 6861,8 | 7887,7 | 8014,3

Приріст, тис. грн. | - | 1025,9 | 126,6

Темпи приросту, % | - | 15,0 | 1,6

Особливо динамічним було нарощування обсягів фінансування своєї діяльності у 2002 році, коли загальний обсяг фінансових ресурсів, які були в розпорядженні підприємства на кінець 2002 року на 15% переважали аналогічний показник у 2001 році. В 2003 році тенденція до збільшення фінансових ресурсів продовжувалася, але значно нижчими темпами (збільшення лише на 1,6% проти 2002 року).

ЗАТ “Адора” активно використовує позикові ресурси для фінансування своєї діяльності. Так за 2002 рік обсяг позикових ресурсів, які використовувало підприємство зріс більш ніж вдвоє (темпи приросту – 230%), в 2003 році темпи росту позикових ресурсів хоч і зменшилися до 52%, але залишалися значними (в абсолютному вираження приріст позикових ресурсів за 2003 рік був на рівні майже 1 млн. 200 тис. грн.).

Через це постійно зростала питома вага позикових ресурсів за досліджуваний період у загальному обсягу ресурсів підприємства ( Рис. 2).

Як бачимо з даного рисунка, якщо в 2001 році підприємство з осторогою використовувало позикові ресурси (їх доля в загальному обсягу фінансових ресурсів підприємства була 15%, що мало як для торгового підприємства), то уже в 2001 першому – 34%, а в 2002 – 44%. В 2003 році підприємство практично наближається до граничного співвідношення цих двох типів ресурсів 50 х 50. Подальше нарощування позикових ресурсів може призвести до втрати фінансової стійкості підприємства, адже його власних активів не буде вистачати для покриття заборгованості.

Рис. 2. Співвідношення власних і позикових ресурсів ЗАТ “Адора” за 2001-2003 рр.

Високі темпи залучення позикових коштів свідчать про укріплення репутації підприємства серед кредиторів. Про це говорить і висока доля банківських кредитів у позикових ресурсах – 30%, в той час як в середньому по аналогічним підприємствам даний показник не перевищує 5%. При цьому підприємство застосовує в основному одну з сучасних форм кредитування - овердрафт, що дозволяє йому залучати кредити на мінімальний термін не використовуючи застави. Використовує підприємство і довгострокові банківські кредити – заборгованість за довгостроковими кредитами на 1.01.2004 склала 190 тис. грн.

Така політика, щодо формування фінансових ресурсів потребує вивчення ліквідності підприємства, адже її показники залежать від структури джерел фінансових ресурсів та їх розміщенням в активах підприємства. Динаміка коефіцієнтів ліквідності підприємства наведена в табл.. 3.

Таблиця 3

Динаміка коефіцієнтів ліквідності ЗАТ “Адора” за 2001-2003 рр.

Показник | Норматив | 01.01.2002 | 01.01.2003 | 01.01.2004

Коефіцієнт покриття | 2 (1) | 5,22 | 1,89 | 1,75

Абс. приріст коефіцієнта покриття   | -3,33 | -0,14

Темпи росту коеф. покриття, %   | -64 | -8

Коефіцієнт швидкої ліквідності | 1 | 1,653 | 1,016 | 0,856

Абс. приріст коеф. швидк. ліквідності   | -0,64 | -0,16

Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 0,2 | 0,75 | 0,23 | 0,15

Абс. приріст абсолютної ліквідності   | -0,52 | -0,08

Темпи росту абсолютної ліквідності, %    | -69 | -35

Як видно з даної таблиці, ліквідність підприємства знижувалася за період дослідження. Фактично, в 2004 році підприємство вже працювало на межі ліквідності. Оцінюючи ліквідність ЗАТ “Адора”, можна констатувати, що на кінець 2003 року підприємство ще можна вважати порівняно ліквідним, так як багато вітчизняних підприємств мають дані показники ще гірші, таким чином політика залучення позикових коштів в оборот підприємства не зашкодила його ліквідності, але насторожує тенденція до зниження показників ліквідності.

Про задовільну ліквідність підприємства свідчить і позитивна динаміка власних оборотних коштів (табл..4).

Таблиця 4

Динаміка величини власних оборотних коштів ЗАТ “Адора” за 2001 - 2003 рр.  |

2001 | 2002 | 2003

Власні оборотні кошти, тис. грн | 2907,90 | 1956,10 | 2391,30

Приріст, тис. грн | -951,80 | 435,20

Темпи росту, % | -33 | 22

Результати