2001 - 2003 рр.  |

01.01.2002 | 01.01.2003 | 01.01.2004

Власні оборотні кошти, тис. грн | 2907,90 | 1956,10 | 2391,30

Приріст, тис. грн | -951,80 | 435,20

Темпи росту, % | -33 | 22

Результати Табл. 2.5 підтверджують висновок про те, що ліквідність підприємства на кінець досліджуваного періоду залишається в нормі, адже після зменшення величини власних оборотних коштів в 2002 році за наступний рік спостерігався їхній приріст на 22%, що є досить високим показником.

Слід зазначити, що не слід ототожнювати поняття ліквідності і платоспроможності. Так коефіцієнти ліквідності можуть характеризувати фінансовий стан як задовільний, але підприємство буде неплатоспроможним, якщо в активах підприємства буде значна доля дебіторської заборгованості.

Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів і еквівалентів, достатніх для розрахунків по кредиторській заборгованості, що вимагає негайного погашення.

Як відомо, для встановлення платоспроможності підприємства насамперед вивчається структура балансу. Вона може бути визнана незадовільної, а підприємство неплатоспроможним, якщо:

а) загальний коефіцієнт ліквідності на кінець звітного періоду має значення нижче нормативного (1,5);

б) коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами на кінець звітного періоду має значення нижче нормативного (0,3).

Загальний коефіцієнт (КЛ) ліквідності розраховується за формулою:

(2.1)

Коефіцієнт забезпеченості власними засобами (Ко) розраховується за формулою:

(2.2)

У процесі аналізу цих показників може мати місце наступна фінансова ситуація, яку необхідно оцінити.

По-перше, коефіцієнт ліквідності і коефіцієнт забезпеченості власним оборотним коштом може бути нижче нормативних значень, проте виявляється тенденція до зростання цих показників на підприємстві. У таких випадках розраховується коефіцієнт відновлення платоспроможності (Кв.п.) за період, рівний 6-ти місяцям, по формулі

, (2.3)

де КЛ1, КЛ0 — фактичне значення коефіцієнта ліквідності на початок і на кінець звітного періоду;

КЛ(норм) — нормативне значення загального коефіцієнта ліквідності;

6 — період відновлення платоспроможності, міс.;

Ч — звітний період, міс. Значення отриманих розрахунків:

а) якщо Кв.п >1 — це в підприємства є реальна можливість відновлення платоспроможності;

б) якщо Кв.п. < 1 — це в підприємства найближчим часом немає такої можливості.

По-друге, можлива і така ситуація, якщо КL і КЗ рівнозначні нормативному значенню на кінець звітного періоду, чи вище цього рівня, але намітилася загальна тенденція до зниження. Тоді доцільно розрахувати коефіцієнт утрати платоспроможності, що вказує на період збереження, платоспроможності (наприклад, цей період рівний 3 місяцям), тоді цей коефіцієнт розраховується за формулою:

. (2.5)

Якщо Ку.п. > 1 — підприємство має реальну можливість зберегти свою платоспроможність протягом 3-х місяців, і навпаки.

Таким чином, висновки щодо незадовільної структури балансу і визнання підприємства неплатоспроможним можна зробити, якщо в підприємства Кл і До нижче нормативних значень і підприємство не здатне відновити свою платоспроможність.

Але якщо в підприємства ці коефіцієнти нижче нормативних, але, проте мається реальна можливість відновити свою платоспроможність у встановлений термін, може бути прийняте рішення щодо відстрочки визнання підприємства неплатоспроможним протягом 6 місяців.

Загальний коефіцієнт ліквідності і коефіцієнт відновленні платоспроможності наведені в Таблиці 2.6.

Таблиця 2.6

Аналіз динаміки забезпеченості власними оборотними коштами

ТОВ “Адора” за період 2001 – 2003 рр.

Показник | 01.01.2002 | 01.01.2003 | 01.01.2004

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами | 0,81 | 0,47 | 0,43

абс. приріст коефіцієнта забезпеченості власними коштами  | -0,34 | -0,04

Темпи росту коефіцієнта забезпеченості власними коштами, % | -42 | -9

Як бачимо, навіть використовуючи класичні нормативні значення (хоч вони й завищені для умов України) маємо позитивні показники платоспроможності для даного підприємства. Щоправда обидва показники (і забезпечення власними коштами і загальний коефіцієнт ліквідності) проявляють негативні тенденції до зниження, але так як коефіцієнт втрати платоспроможності за 6 місяців більший одиниці, це значить, що навіть при збереженні таких тенденцій, підприємство в усякому разі ще пів року не втратить платоспроможності.

Отже підсумовуючи проведений аналіз можна констатувати, що досліджуване підприємство є прибутковим, має задовільну ліквідність та платоспроможність. Підприємство нарощує свою діяльність про що свідчить нарощування оборотних активів. Проте певні тенденції в показниках ліквідності і тенденція до значних темпів росту дебіторської заборгованості вказує на те, що потребує вдосконалення політика підприємства щодо покупців.

2.2 Аналіз динаміки загального обсягу і структури банківських кредитів залучених підприємством для фінансування оборотних активів

Досліджуване підприємство динамічно нарощує обсяг позикових ресурсів для фінансування своєї діяльності. Показники, що характеризують загальний обсяг позикових ресурсів і їх динаміку наведені в Таблиці 2.7.

Таблиця 2.7

Обсяг позикових ресурсів ТОВ “Адора” за 2001-2003 рр. 

Період

Показник |

01.01.2002 |

01.01.2003 | 01.01.2004

Позикові кошти, тис. грн. | 699,8 | 2307,8 | 3496,6

Абсолютний приріст, тис. грн. | 1608 | 1188,8

Як бачимо з таблиці 2.7 переломним у використанні позикових ресурсів був 2002 перший рік, коли величина цієї категорії фінансових ресурсів зросла на підприємстві більш ніж вдвоє (темпи приросту – 230%), в 2003 році темпи росту позикових ресурсів упали до 52%, проте динаміка позитивна, обсяг позикових ресурсів підприємства збільшився як в абсолютному вираженні (приріст – 1,1888 млн. грн), так і зросла частка позикових ресурсів ( рис. 2.5).

Динаміка загального обсягу залучених ресурсів представлена на рис. 2.5.

Рис. 2.5. Динаміка обсягу залучених ресурсів ТОВ “Адора” за 2001-2003 рр.

Дослідимо тепер структуру позикових ресурсів підприємства (табл. 2.8).. Всі залучені ресурси можна розділити на короткострокові (поточна заборгованість плюс короткострокові кредити банків) і довгострокові (довгострокові кредити банків та інша довгострокова заборгованість).

Таблиця 2.8

Аналіз структури позикових ресурсів ТОВ “Адора” за 2001-2003 рр.

Період

Показник | 01.01.2002 | 01.01.2003 | 01.01.2004

тис. грн. | доля, % | тис. грн. | Доля, % | тис. грн. | доля, %

Довгострокові зобов’язання, тис.грн. | 10 | 1,43 | 110