Розглянемо як змінювалася за досліджуваний період доля позикових ресурсів у загальному обсягу ресурсів підприємства. Для цього використаємо дані таблиці 2.2. Для наглядності краще побудувати діаграму, яка показує співвідношення позикових і власних ресурсів підприємства. Це виконано на рис. 2.7.

Рис. 2.7. Співвідношення власних і позикових ресурсів ТОВ “Адора” за 2001-2003 рр.

Як бачимо з даного рисунка, якщо в 2001 році підприємство з осторогою використовувало позикові ресурси (їх доля в загальному обсягу фінансових ресурсів підприємства була 15%, що мало як для торгового підприємства), то уже в 2001 першому – 34%, а в 2002 – 44%. Як бачимо підприємство практично наближається до граничного співвідношення цих двох типів ресурсів 50 х 50. Подальше нарощування позикових ресурсів може призвести до втрати фінансової стійкості підприємства, адже його власних активів не буде вистачати для покриття заборгованості.

Отже, дослідивши динаміку та структуру позикових ресурсів ТОВ “Адора” , можемо відмітити наступне.

За період 2001 – 2003 підприємству вдалося значно збільшити обсяг позикових ресурсів майже в п’ять разів (з близько 700 тис. в 2001 році до майже 3500 тис. в 2003 р.). Це свідчить про зростаючу довіру до підприємства з боку кредиторів. Водночас підприємство підходить до межі, коли воно вже буде неспроможне покрити власними коштами всі зобов’язання (в 2003 році позикові ресурси становили 44% від усіх ресурсів підприємства). Це означає, що якщо і надалі збережуться такі темпи росту позикових коштів, то підприємство ризикує втратити самостійність та фінансову стійкість.

Як позитивний момент можна відзначити те, що підприємству вдається успішно співпрацювати з банками, про що свідчить ріст короткострокових і довгострокових кредитів банків. Особливу увагу привертають довгострокові кредити, адже всім відомо, як банки надають довгострокові кредити – їх практично неможливо отримати за нормальними ставками і на нормальних умовах.

Хоч доля кредиторської заборгованості і значна, але по цьому показнику підприємство є повністю “благополучним” в порівнянні з аналогічними іншими торговими підприємствами, де кредиторська заборгованість являється головним джерелом фінансування діяльності торгових підприємств. В досліджуваному підприємстві можна говорити про “рівноправність” у фінансуванні діяльності підприємства з боку банківської системи (банківські кредити) і інших суб’єктів господарської діяльності (кредиторська заборгованість).

2.4. Оцінка ефективності управління банківськими кредитами при формуванні оборотних активів підприємства

У ринкових умовах, коли господарська діяльність підприємства і його розвиток здійснюється за рахунок самофінансування, а при недостатності власних фінансових ресурсів - за рахунок позикових засобів, важливою аналітичною характеристикою є фінансова стійкість підприємства. Ефективність управління позиковими коштами полягає в тому, щоб залучати позикові кошти в такій мірі, щоб фінансова стійкість підприємства лишалася якнайвищою.

Фінансова стійкість - це визначений стан рахунків підприємства, що гарантує його постійну платоспроможність. У результаті здійснення якої-небудь господарської операції фінансовий стан підприємства може залишитися незмінним або покращитися, або погіршитися. Потік господарських операцій, чинених щодня, є, як би мовити, “збудником” визначеного стану фінансової стійкості, причиною переходу з одного типу стійкості в іншій. Знання граничних кордонів зміни джерел засобів для покриття вкладення капіталу в основні фонди чи виробничі запаси дозволяє генерувати такі потоки господарських операцій, що ведуть до поліпшення фінансового стану підприємства, до підвищення його стійкості.

Завданням аналізу фінансової стійкості є оцінка величини і структури активів і пасивів. Це необхідно, щоб відповісти на питання: наскільки організація незалежна з фінансової точки зору, росте чи знижується рівень цієї незалежності і чи відповідає стан його активів і пасивів завданням її фінансово-господарської діяльності.

На практиці застосовують різні методики аналізу фінансової стійкості. Проаналізуємо фінансову стійкість підприємства за допомогою абсолютних показників.

Узагальнюючим показником фінансової стійкості є надлишок чи недостатність джерел засобів для формування запасів і витрат, що визначається у вигляді різниці величини джерел засобів і величини запасів і витрат.

Для характеристики джерел формування запасів і витрат використовується кілька показників, що відбивають різні види джерел:

Наявність власних оборотних коштів;

Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат чи функціонуючий капітал;

Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат. У разі відсутності короткострокових позикових засобів даний показник сумарно дорівнює другому.

Трьом показникам наявності джерел формування запасів і витрат відповідають три показники забезпеченості запасів і витрат джерелами формування.

За допомогою цих показників визначається трикомпонентний показник типу фінансової ситуації:

Розраховані показники наведено в таблиці 2.12.

Як видно результатів, представлених в таблиці 2.12, лише один з показників (Кс) є меншим за нуль.

Таблиця 2.12

Показники, що характеризують забезпеченість підприємства ТОВ “Адора” оборотними засобами за 2001- 2003 рр Дані на кінець відповідного року.

Коефіцієнт | 2001 | 2002 | 2003

Надлишок (+) або нестача (-) власних

оборотних коштів КВ=ВК-НА-ЗАП. , тис. грн. | 103,4 | 813,3 | -477,9

Надлишок (+) або нестача (-) власних,

довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат КП=ВК+ДК+ДФЗ+КК+ПЗДЗ-НА-ЗАП, тис. грн. | 138,4 | 1 723,6 | 862,5

Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел для формування запасів і витрат КС=ВК+ДК+ДФЗ+КК+ПЗДЗ-НА,тис.грн. | 2 595,7 | 3 643,5 | 3 716,4

Можливе виділення 4х типів фінансових ситуацій:

Абсолютна стійкість фінансового стану. Цей тип ситуації зустрічається вкрай рідко, являє собою крайній тип фінансової стійкості і відповідає наступним умовам:

Кв 0; Кп 0; Кс 0; тобто S= {1,1,1};

2.Нормальна стійкість фінансового стану, що гарантує платоспроможність:

Кв < 0; Кп 0; Кс 0; тобто S={0,1,1};

3.Хиткий фінансовий стан, сполучений з порушенням платоспроможності, але при якій усе-таки зберігається можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення