Надлишок (+) або нестача (-) власних

оборотних коштів КВ=ВК-НА-ЗАП. , тис. грн. | 103,4 | 813,3 | -477,9

Надлишок (+) або нестача (-) власних,

довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат КП=ВК+ДК+ДФЗ+КК+ПЗДЗ-НА-ЗАП, тис. грн. | 138,4 | 1 723,6 | 862,5

Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел для формування запасів і витрат КС=ВК+ДК+ДФЗ+КК+ПЗДЗ-НА,тис.грн. | 2 595,7 | 3 643,5 | 3 716,4

Лише один з показників (Кс) є меншим за нуль.

За допомогою цих показників визначається трикомпонентний показник типу фінансової ситуації:

Можливе виділення 4х типів фінансових ситуацій:

1. Абсолютна стійкість фінансового стану. Цей тип ситуації зустрічається вкрай рідко, являє собою крайній тип фінансової стійкості і відповідає наступним умовам: Кв 0; Кп 0; Кс 0; тобто S= {1,1,1};

2.Нормальна стійкість фінансового стану, що гарантує платоспроможність: Кв < 0; Кп 0; Кс 0; тобто S={0,1,1};

3.Нестійкий фінансовий стан, сполучений з порушенням платоспроможності, але при якій усе-таки зберігається можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних засобів скороченням дебіторської заборгованості, прискорення оборотності запасів: Кв<0; Кп<0; Кс 0; тобто S={0,0,1};

4. Кризовий фінансовий стан, при якому підприємство на межі банкрутства, оскільки в даній ситуації кошти, короткострокові цінні папери і дебіторська заборгованість не покривають навіть його кредиторської заборгованості: Кв < 0; Кп <0; Кс <0; тобто S={0,0,0}.

На досліджуваному підприємстві трикомпонентний показник фінансової стійкості S={0;1;1} у 2002 році що відповідає нормальній стійкості фінансового стану, а в 2001-2002 роках був S={1,1,1}, що означає, що фінансовий стан підприємства був абсолютно стійкий.

Отже можна говорити, що управління позиковими ресурсами здійснюється досить ефективно, бо при значному нарощуванню позикових ресурсів фінансовий стан підприємства на кінець досліджуваного періоду характеризується нормальною стійкістю.

Розглянемо показники фінансової стійкості ТОВ Гермес-Н за період 2001 – 2003 рр. (Табл. 2.10).

Таблиця 2.10

Показники фінансової стійкості ТОВ “Гермес-Н” за 2001-2003 рр.

Період

Показник | 01.01.2002 | 01.01.2003 | 01.01.2004

Власний капітал , тис. грн. | 4191,4 | 4738,8 | 4668,2

Довгострокові зобов’язання, тис. грн. | 10 | 110 | 290

Пасиви, тис. грн. | 6861,8 | 7887,7 | 8014,3

Показник фінансової стійкості | 0,611 | 0,607 | 0,594

Показник покриття боргу | 2,5 | 1,5 | 1,4

Показник фінансової стійкості проявляє тенденцію до зниження (Рис.2.4) перебуває нижче оптимального рівня, який встановлено 0,85-0,90 Методика інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій: Затв. Наказом Агенства з питань запобігання банкрутству від 23 лютого 1998 №22 // Держ. Інф. Бюл. Про приватизацію. –1998. - №7.. Але тенденція ця незначна, так як за два роки даний показник зменшився на 3%. Тобто підприємство, здійснює діяльність, підтримуючи заданий рівень фінансової стійкості .

Хоча тенденція вказує на те, що при залученні позикових коштів на поведінку даного показника необхідно звертати особливу увагу.

Рис.2.4.Показник фінансової стійкості ТОВ“Гермес-Н” за 2001-2003 рр.

Розрахуємо кратність відсотків, щоб визначити, яка сума сплачених відсотків за користування кредитами припадає на одиницю прибутку (Табл. 2.11).

Таблиця 2.11

Показники кратності відсотків ТОВ “Гермес-Н” за 2001 – 2003 рр. 

Період

Показник | 2001 | 2002 | 2003

Прибуток від звичайної діяльності, тис. грн. | 2 123,24 | 2 860,08 | 3 628,10

Витрати на сплату відсотків, тис. грн. | 254,79 | 514,82 | 761,90

Коефіцієнт кратності відсотків | 9,33 | 6,55 | 5,76

Даний показник достатньо високий, але він проявляє тенденцію до зниження, що свідчить про те, що все менша частина прибутку припадає на плату за позикові ресурси ТОВ “Гермес-Н”.

Як було показано в попередньому пункті, відбувається ріст дебіторської заборгованості і запасів. Це говорить про певну неефективність управління позиковими ресурсами. Особливо зниження ефективності управління позиковими ресурсами було в 2002 першому році, коли відбулося безпрецедентне для даного підприємства зростання дебіторської заборгованості (148%). Це означає, що значні суми, отримані підприємством по короткостроковим позикам (а в цей період відбулося стрімке зростання темпів залучення банківських кредитів, див. Табл.2.3) були в основній масі передані покупцям і замовникам (дебіторська заборгованість). Це є порушенням успішної фінансової політики, адже дебітори як правило кредитуються або на тих же самих умовах, на яких підприємство отримує кредити, або ж ще на більш м’яких. Проведений вище аналіз показав, що політика залучення позикових коштів в оборот підприємства не зашкодила його ліквідності, але насторожує тенденція до зниження показників ліквідності

Розглянемо оборотність позикових ресурсів (Табл. 2.12).

Таблиця 2.12

Показники оборотності позикових ресурсів ТОВ“Гермес-Н за 2001- 2003 рр. 

Період

Показник | 2001 | 2002 | 2003

Чистий дохід від реалізації продукції, тис. грн | 19866,75 | 22161,83 | 25119

Середня сума позикових ресурсів, тис. грн | 699,8 | 1153,9 | 1748,3

Оборотність позикових ресурсів, рази | 28,4 | 19,2 | 14,4

Приріст, рази | -9,2 | -4,8

Даний показник проявляє тенденцію до зниження (Рис.2.5), що за класичними уявленнями – явище негативне.

Проте дану тенденцію не можна вважати катастрофічною, так як в минулому, особливо в 2001 році підприємство надто мало використовувало позикові ресурси, що зумовило малу базу порівняння для їх оборотності. Хоча і позитивним явищем даний процес, безумовно, назвати не можна.

Рис. 2.5. Показник оборотності позикових ресурсів ТОВ “Гермес-Н” за 2001 –2003 рр.

Схожим чином поводить себе і показник рентабельності позикових ресурсів (Табл. 2.13).

Таблиця 2.13

Розрахунок показника рентабельності позикових ресурсів для ТОВ “Гермес-Н”

за період 2001 – 2003 рр. 

Період

Показник | 2001 | 2002 | 2003

Чистий дохід від реалізації продукції тис. грн. | 19866,75 | 22161,83 | 25119

Сума кредитів, тис. грн. | 35 | 910,3 | 1340,4

Кредитовіддача, грн. | 567,6