право на вимогу заборгованості. Однак, враховуючи ризиковість цієї операції, банк встановлює значні комісійні, тому доцільність такої форми кредитування потребує обгрунтування в кожному конкретному випадку. В той же час для фінансування інвестиційної діяльності, особливо значних і інноваційних проектів доцільно залучати банки по схемі проектного фінансування. Головна відмінність від традиційного кредитування полягає в тому, що погашається позика не за рахунок всієї діяльності підприємства, а за рахунок доходів від реалізації проекту. Іноді банки встановлюють схему погашення у вигляді певного відсотку від реалізації проектної продукції. Однак, слід наголосити, що застосування нових форм кредитування в сучасних умовах українськими підприємствами є досить обмеженими, так як банки неохоче ідуть на підвищений ризик. З іншої сторони чимало питань пов’язаних з новими формами кредитування є неврегульованими законодавчо, однак з розвитком ринкового середовища і законодавчої бази, можливості підприємства по залученню і управління позиковими ресурсами, безсумнівно, розширяться.
ВИСНОВКИ ТА ПРОПОЗИЦІЇ
В умовах перехідної економіки питання фінансового забезпечення діяльності підприємств є надзвичайно актуальним. Для забезпечення нормальної діяльності підприємства використовують поряд з власними, позикові ресурси. Для багатьох підприємств позикові ресурси відіграють надзвичайно велику роль, в силу того, що цей вид ресурсів зазвичай використовується для фінансування оборотних активів, а саме вони займають найбільшу долю в активах досліджуваного підприємства (в 2003 році склали 70% всіх активів підприємства).
Кредит відіграє важливу роль у економічному розвитку. Кожен підприємець регулярно стає спочатку отримує кредит в банку, вкладає їх у розвиток підприємства, створюючи нові комбінації виробничих засобів технологій тощо і повертає позичені кошти. Нові комбінації дають змогу знижувати виробничі витрати. Тобто кредит, виступаючи рушієм економічного розвитку, використовується підприємцем для розширення виробництва. Для економік, які розвиваються (це стосується й Украї-ни), кредит необхідний не лише для розвитку, але й для забезпечення нормального їх функціонування.
Кредиту притаманні такі основні функції:
перерозподільча;
емісійна;
контрольна.
За змістом перерозподільча функція означає, що з допомогою кредиту відбувається перерозподіл грошових капіталів на засадах повернення. Вона проявляється як при мобілізації грошових капіталів, що тимчасово не задіяні в господарському обороті так і при їх розміщенні у сфери економічної діяльності. За допомогою кредиту відбувається зосередження позичкового капіталу на найбільш пріоритетних сферах економічної діяльності. Кредит дає змогу спрямувати позичковий капітал у ту сферу чи галузь економіки, яка здатна забезпечити більш ефективне використання цього капіталу. Тільки на основі кредиту стає можливим застосувати позичковий капітал не в сфері де його створено, а там, де він має більше всього шансів збільшити свою вартість. Кредит, таким чином, сприяє переливу капіталів з одних галузей економіки в інші та вирівнюванню норми прибутку. У всякому іншому випадку перерозподіл через кредитний механізм позичкового капіталу позбавляється економічного сенсу.
Другою функцією кредиту є випуск грошей для обслуговування платіжного обороту емісійна (антиципаційна) функція. Суть цієї функції кредиту випливає із функції грошей як засіб платежу. Тому можна сказати, що кредит не що інше як гроші у функції засобу платежу. На основі кредиту здійснюється емісія грошей як платіжних засобів.
Контрольна функція випливає з самої природи кредиту. Вона полягає в тому, що в процесі кредитування забезпечується контроль за дотриманням умов та принципів кредиту зі сторони суб’єктів кредитної угоди.
На мікрорівні необхідність використання підприємствами кредиту зумовлена тим, що надходження коштів підприємству і його платежі не збігаються як за часом, так і за сумою. Таким чином виникнення і функціонування кредиту пов'язане з необхідністю забезпечення безперервного процесу відтворення, із тимчасовим вивільненням коштів у одних підприємствах і появою потреби в них у інших.
ТОВ “Гермес-Н” активно використовує позикові ресурси для фінансування своєї діяльності. Так за 2002 рік обсяг позикових ресурсів, які використовувало підприємство зріс більш ніж вдвоє (темпи приросту – 230%), в 2003 році темпи росту позикових ресурсів хоч і зменшилися до 52%, але залишалися значними (в абсолютному вираження приріст позикових ресурсів за 2003 рік був на рівні майже 1 млн. 200 тис. грн.). Така динаміка свідчить про інтенсивне нарощування обсягів діяльності підприємства: чистий дохід від реалізації продукції за 2002 рік зріс на 12% в порівнянні з минулим роком, в 2003 році даний показник склав 13%. З іншої сторони високі темпи залучення позикових коштів свідчать про укріплення репутації підприємства серед кредиторів. Про це говорить і висока питома вага банківських кредитів у позикових ресурсах – 30%, в той час як в середньому по аналогічним підприємствам даний показник не перевищує 5% За даними Статистичного щорічника України за 2002 рік.. При цьому підприємство застосовує в основному одну з сучасних форм кредитування - овердрафт, що дозволяє йому залучати кредити на мінімальний термін не використовуючи застави. Використовує підприємство і довгострокові банківські кредити – заборгованість за довгостроковими кредитами на 1.01.2004 склала 190 тис. грн.
Проблема управління позиковими ресурсами полягає не тільки в тому де взяти додаткові фінансові ресурси, а й в тому як знайти “золоту середину” між можливістю отримати додатковий прибуток і ризиком втратити фінансову стійкість і навіть незалежність.
Так в 2001 році ефект фінансового левериджу був від’ємний (-9%), що було зумовлено високими кредитними ставками 40%, які перевищували рентабельність активів підприємства (31%). Використання позикових ресурсів за таких умов призводило до зниження рентабельності підприємства. В такій ситуації була виправдана тактика, коли кредити банків мали найнижчу питому вагу за весь період, і витрачалися вони не на нарощування обороту, а на розширення матеріально-технічної бази. В 2002 році відбулися