Власники акцій, як правило, не претендують на одержання се-реднього прибутку, а задовольняються дивідендом, величина якого (коли співвіднести дивіденд не до номінальної вартості ак-цій, а до її ринкового курсу) наближена до звичайного позичко-вого процента. Купівля акції розглядається як використання капі-талу як капіталу-власності.

Таким чином, якщо акціонерне підприємство забезпечує всім власникам акцій дивіденд, що дорівнює проценту, воно може продовжувати функціонувати. У період гострої конкурентної бо-ротьби, зумовленої проблемами збуту товарів і послуг, акціонер-ні товариства мо-жуть знизити ціни на акції і продавати свою продукцію на рівні витрат виробництва плюс процент. Зрозуміло, доходи акціонер-них підприємств за цих умов суттєво скорочуються і, більш того, може взагалі зупинитися виплата дивідендів. Але акціонерний капітал продовжує функціонувати.

Слід відзначити і той факт, що акціонери не відповідають усім особистим майном за діяльність товариства. Вони несуть лише обмежену відповідальність у розмірі внесеного паю, тобто суми, виплаченої за акції. Коли таке товариство зазнає краху, то його власний і резервний капітали використовуються для задоволення претензій кредиторів і лише залишок, якщо такий є, сплачується ак-ціонерами. Власник акції не має права вимагати від акціонерного товариства повернення вартості акцій за їх номіналом. У той же час він може продати акцію на ринку цінних паперів — фондовій біржі.

2. АНАЛІЗ ЕФЕКТИВНОСТІ ДІЯЛЬНОСТІ ВАТ “АНАЛІТПРИЛАД”

2.1.  Загальна характеристика фінансово-економічного становища підприємства

Досліджуване підприємство ВАТ «Аналітприлад» займається випуском контрольно-вимірювальної апаратури для хімічної і харчової промисловості.

Підприємство розташовано в м. Києві за адресою вул. Полковника Шутова, 16. Фінансова звітність підприємства наведена в Додатку А, Додатку Б та Додатку В.

Підприємство в процесі приватизації було перетворено в акціонерне товариство, акції розподілені в основному серед працівників підприємства, більш-менш значних пакетів акцій нема, не говорячи вже про контрольний пакет акцій.

Якщо говорити про фінансово-економічне становище, то підприємство переживає далеко не найкращі часи. Як видно з Табл. 2.1 за останні три роки підприємство працює зі збитком.

Таблиця 2.1

Основні фінансові результати ВАТ «Аналітприлад» за період 2000 – 2002 рр. 

Період

Показник | 2000 | 2001 | 2002

Чистий доход від реалізації
продукції, тис. грн. | 2565 | 2691,9 | 2907,8

Собівартість реалізованої
продукції, тис. грн. | 1748 | 2692,9 | 2353

Чистий прибуток (збиток), тис. грн. | (153,8) | (489,6) | (1003)

За останній рік ріст збитків підприємства перевищив 100% відносно попереднього року, що говорить про значні труднощів, що має підприємство у своїй діяльності, а також про незадовільне використання фінансових та інших ресурсів.

За всі роки існування підприємства у формі ВАТ (з 1996 року) дивіденди ще жодного разу не виплачувалися. Додаткові емісії акцій не проводилися. Цінних паперів інших емітентів досліджуване підприємство у своєму портфелі немає.

Динаміка валюти балансу свідчить про незадовільну фінансову діяльність підприємства, так як у 2002 році відбулося скорочення загального обсягу коштів, які ВАТ “Аналітприлад” змогло залучити для фінансування своєї діяльності з усіх джерел (Рис.2.1).

Рис. 2.1. Динаміка обсягу коштів, які направлені на фінансування діяльності досліджуваного підприємства (ВАТ “Аналітприлад”) Побудовано за данимиДодатку А

Зіставимо темпи збільшення обсягу продажів з темпами збільшення виробничих запасів. Якщо темпи зростання обсягу продажів будуть перевищувати темпи зростання виробничих запасів, це завжди буде свідчити про стабільний фінансовий стан підприємства.

Для даного підприємства дані по цьому питанню представлені в Таблиці 2.2.

Таблиця 2.2

Динаміка обсягів реалізації і запасів на підприємстві ВАТ «Аналітприлад»

за 2000 – 2002 рр.  |

2000 | 2001 | 2002

Запаси | 2957,6 | 1971,8 | 1535,1

приріст (збиток), тис. грн.  | -985,8 | -436,7

Виручка від реалізації продукції, тис. грн. | 2565 | 2691,9 | 2907,8

приріст (збиток), тис. грн.  | 126,9 | 215,9

З таблиці 2.2 видно, що запаси підприємства зменшуються, у той час як обсяги реалізації ростуть. Таке сильне зменшення запасів підприємства не можна назвати позитивним тому що вже в найближчому майбутньому підприємство почне випробувати недостачу матеріальних ресурсів, що може привести до порушення стабільності роботи підприємства. Можна говорити про те, що йде фактичне фінансування діяльності за рахунок запасів, зроблених раніше, без належного їх поповнення, з тим, щоб забезпечити функціонування підприємства в майбутніх періодах. Отже, попереднє ознайомлення з фінансово-економічною ситуацією на підприємстві вказує на те, що з фінансової точки зору на підприємстві не все гаразд.

2.2. Аналіз забезпечення платоспроможності підприємства

Забезпечення платоспроможності і ліквідності є одним з найважливіших завдань фінансової діяльності на підприємстві. Поняття платоспроможності і ліквідності дуже близькі. Від ступеня ліквідності балансу залежить платоспроможність. Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів і еквівалентів, достатніх для розрахунків по кредиторській заборгованості, що вимагає негайного погашення.

Аналіз ліквідності балансу досліджуваного підприємства наведено в таблиці 2.3

Табл. 2.3

Аналіз ліквідності балансу ВАТ “Аналітприлад” за 2002 рік

Активи | Розмір | Пасиви | Розмір | Надлишок (+), нестача (-)

на початок періоду | на кінець періоду | на початок періоду | на кінець періоду | на початок періоду (гр. 1 - гр. 4) | на кінець періоду (гр. 2 - гр. 5)

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7

Найбільш ліквідні | 1013,00 | 98,10 | Найтерміновіші зобов'язання | 2237,8 | 359,60 | -1224,80 | -261,50

Швидкореалізовувані |