Повільно реалізовувані | 1971,80 | 1535,10 | Довгострокові | 10 | 6,2 | 1961,80 | 1528,90

Важкореалізовувані | 9662,30 | 8984,10 | Постійні | 11566,8 | 10566,7 | -1904,50 | -1582,60

Баланс | 13887,70 | 11112,30 | Баланс | 13887,7 | 11112,3 | 0,00 | 0,00

Як бачимо з табл. 2.3 підприємство не може в достатній мірі покрити своїх поточних зобов’язань, хоча ліквідність цієї групи статей балансу дещо поліпшилася за 2002 рік.

В той же час привертає увагу факт, що підприємство не може забезпечити фінансування за рахунок власних джерел своїх виробничих фондів та інших нематеріальних активів.

Отже, ліквідність балансу не є абсолютною. З точки зору поточної ліквідності, підприємство не є ліквідним і не може забезпечити поточну платоспроможність. Проте щодо перспективної ліквідності, то підприємство має її на прийнятному рівні, що дозволяє говорити про платоспроможність в перспективі.

Крім того, для встановлення платоспроможності підприємства доцільно розглянути структуру балансу. Вона може бути визнана незадовільною, а підприємство неплатоспроможним, якщо:

а) загальний коефіцієнт ліквідності на кінець звітного періоду має значення нижче нормативного (1,5);

б) коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами на кінець звітного періоду має значення нижче нормативного (0,3).

Загальний коефіцієнт (КЛ) ліквідності розраховується за формулою:

Коефіцієнт забезпеченості власними засобами (Ко) розраховується за формулою:

Розрахунки всіх вищезгаданих показників наведено в таблиці 2.4.

Табл. 2.4

Коефіцієнти загальної ліквідності та забезпечення ВОК ВАТ «Аналітприлад» 

Показник | 2000 | 2001 | 2002

Загальний коефіцієнт ліквідності | 4,53 | 1,80 | 9,41

Коефіцієнт забезпеченості власним оборотним капіталом | 0,78 | 0,47 | 0,83

Як бачимо, обидва показники формально перевищують нормативні значення, що дозволяє говорити про загальну платоспроможність підприємства.

Проте на мою думку, до способів визначення платоспроможності, основаних на показниках балансу необхідно підходити з осторогою. Часто формально розраховані показники не відображають реальної картини. , не дають дійсної картини. Причина цього криється в тому, що у багатьох випадках балансова вартість активів не співпадає з їх ринковою вартістю, через що отримуються завищені показники ліквідності і платоспроможності. Реальна ринкова вартість активів може виявитися в декілька разів нижчою за балансову. Підтвердженням цієї думки – відсутність банківського кредитування і зниження кредиторської заборгованості постачальникам. Те що банки практично не кредитують такі підприємства типу “Аналітприлад”, а їх акції практично ніхто не купує на фондовому ринку говорить не про те що банки чи інвестори не зацікавлені в отриманні доходів, а про те, що вони оцінюють підприємство як неплатоспроможне. Через це в тому, вклавши кошти у таке підприємство, потім, навіть у разі ліквідації частину активів продати просто неможливо, а частину можливо реалізувати тільки за ціною в кілька разів нижчою за балансову вартість.

Єдиний показник із вище визначених, який відображає реальну картину – поточна ліквідність балансу, а вона незадовільна. Про негативні тенденції з платоспроможністю свідчить і негативна тенденція до зменшення показника абсолютної ліквідності. (Табл. 2.5).

Табл. 2.5

Динаміка коефіцієнтів ліквідності ВАТ “Аналітприлад” Розраховано за даними Додатку А та Додатку Б.

Показник | Норматив | 2000 | 2001 | 2002

Коефіцієнт покриття | 2,00 | 4,57 | 1,88 | 5,75

Абс. приріст   | -2,69 | 3,87

Темпи росту, %   | -59% | 206%

Коефіцієнт швидкої ліквідності | 1 | 0,814 | 1,002 | 1,603

Абс. приріст   | 0,19 | 0,60

Темпи росту, %   | 23% | 60%

Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 0,2 | 0,02 | 0,45 | 0,27

Абс. приріст   | 0,43 | -0,19

Темпи росту, %   | 1708% | -41%

Ріст коефіцієнтів швидкої ліквідності та коефіцієнта покриття, в даному випадку викликаний скороченням зобов’язань підприємства внаслідок скорочення обсягів діяльності, а не вказує на покращання фінансового стану підприємства.

Отже, такий аспект фінансової діяльності як обслуговування поточних зобов’язань можна вважати незадовільним, адже підприємство є лише частково частково платоспроможне, причому уже зараз у нього є певні труднощі по обслуговуванню поточних зобов’язань. Помітно, що іде тенденція до скорочення зобов’язань за рахунок скорочення обсягів господарської діяльності, що вказує на велику ймовірність в недалекому майбутньому суттєвого згортання, а, можливо, і припинення діяльності підприємства.

2.3. Оцінка структури формування фінансових джерел та їх використання

В самому загальному випадку по джерелам формування всі ресурси підприємства можна розділити на внутрішні і зовнішні. До внутрішніх джерел належать власний капітал та прирівнювані до нього кошти.

Всі решта джерел являються зовнішніми.

Розглянемо джерел формування фінансових ресурсів досліджуваного підприємства (Рис. .

Рис. 2.2. Співвідношення зовнішніх і внутрішніх джерел фінансування діяльності ВАТ “Аналітприлад”

Отже, можемо зробити висновок, що підприємство використовує в основному власні ресурси. Така ситуація склалася через те, що, внаслідок низької платоспроможності підприємства, йому надзвичайно складно задіяти зовнішні джерела фінансуванні ні у вигляді кредиторської заборгованості (комерційних кредитів постачальників), ні, тим більше у вигляді банківських кредитів, які повністю відсутні у складі джерел фінансування діяльності підприємства.

Єдине зовнішнє – джерело – поточні зобов’язання у вигляді кредиторської заборгованості являється нестабільним по своїй природі і різко зменшилося за останній рік (Рис. 2.3 )

Рис. 2.3. Обсяги кредиторської заборгованості ВАТ “Аналітприлад” за досліджуваний період

Отже, розглядаючи таку сторону фінансової діяльності, як забезпечення джерел фінансування, для даного підприємства можна говорити про те, що воно практично переходить на самофінансування. Частка зовнішніх джерел у фінансуванні підприємства низька і має тенденцію до зниження. Така ситуація вказує на те, що постачальники і комерційні банки низько оцінюють його надійність як партнера, через що поставки проводять в основному по передоплаті. Через це підприємство постійно вимушене скорочувати запаси Див. Додаток