Однієї з основних цілей ваучерної приватизації було звільнення підприємств з-під влади політичних структур, але відновлення галузевих вертикалей загрожувало тим, що контроль над підприємствами залишиться в руках керівників і чиновників, а не власників підприємств, орієнтованих на збільшення прибутків Boycko M., Shleifer A., Vishny R. Privatizing Russia. Cambridge (Massachusetts)MIIT Press, 1995.

.

Намагаючись не допустити стихійного, безконтрольного утворення фінансово-промислових груп силами промисловців і галузевих міністерств, уряд вирішило регулювати цей процес. Документи включали ряд положень, що повинні були сприяти оформленню офіційного статусу фінансово-промислових груп, але в той же час накладали тверді обмеження на їхню структуру і склад. Передбачалося три можливих варіанти створення фінансово-промислових груп:

компанії мали право за власною ініціативою прийняти рішення про передачу пакетів своїх акцій головної компанії;

рішення про створення ФПГ могло бути прийняте урядом (ця очевидна поступка прихильникам створення ФПГ під контролем держави привів до того, що чиновники на більш низьких рівнях керування не зважувалися створювати ФПГ без схвалення уряду);

на підставі міждержавних угод могли створюватися транснаціональні ФПГ.

У рамках процедури створення ФПГ з ініціативи учасників передбачалися три варіанти: або компанії-учасниці і банки засновували головну компанію у виді акціонерного товариства відкритого типу, або компанії і банки передавали пакети своїх акцій у розпорядження однієї з компаній-учасниць, що ставала головний, або одна компанія здобувала пакети акцій всіх інших компаній-учасниць.

Офіційна реєстрація накладала ряд серйозних обмежень у відношенні типів компаній, що могли вступати у фінансово-промислові групи. Зокрема, не мали права вступати у ФПГ компанії, у яких частка держави, благодійних чи соціальних фондів складала більш 25% капіталу. Ця ж вимога діяла й у відношенні холдингових компаній і об'єднань, у яких матеріальні фонди складали менш 50% капіталу, що було спрямовано проти утворення чисто торгових ФПГ. Stark D. Recombinant Property in East European CapitalismAmerican Journal of Sociology. 1996. Vol. 101. № 4.

У цілому всі ці обмеження були спрямовані проти вступу у фінансово-промислові групи великих державних підприємств, проти ускладнення відносин власності шляхом придбання підприємствами акцій один одного; вони також повинні були перешкоджати перетворенню ФПГ у могутні монополії місцевого чи загальнонаціонального масштабу.

Однак головним наслідком даного указу стало те, що фактично існуючі ФПГ розділилися на два типи. Одні упокорилися з уведеними правовими обмеженнями заради знаходження офіційного статусу; інші вирішили, що витрати офіційної реєстрації переважують вигоди: можливо, вони рахували обмеження занадто твердими, можливо, що їм або не потрібні надані переваги, або ці об'єднання упевнені в тім, що зможуть домогтися необхідних привілеїв і без офіційного статусу ФПГ. Прийняті згодом законодавчі акти про фінансово-промислові групи стали продовженням тих же тенденцій: пропонувалися нові переваги й одночасно встановлювалися нові правила щодо складу ФПГ (таб.1) А. Г. Мовсесян "Інтеграція банківського капіталу — необходимое условие развития современной экономики России", председатель правления коммерческого банка "Паритет". Багато хто з зареєстрованих промислових груп відразу ж продемонстрували свою готовність домагатися від уряду значних пільг і привілеїв. Надання податкових пільг і субсидій зареєстрованим фінансово-промисловим групам мало визначене значення для зміцнення зв'язків між банками і промисловими підприємствами.

Однак набагато більш важливу роль у цьому процесі зіграли заставні аукціони, у ході яких величезні частки акціонерного капіталу ряду найбільших підприємств фактично перейшли в розпорядження декількох впливових банківських груп. Усупереч чеканням, уряд поки не прийняв рішення по погашенню цих кредитів, і майже напевно банківські групи постараються самі викупити передані їм пакети акцій, для того, щоб усталити свій контроль над відповідними підприємствами.

Примітно, що при проведенні заставних аукціонів банки, що раніше приймали найбільш активну участь у створенні зареєстрованих ФПГ, виявилися в невигідному положенні. Заставні аукціони показали, що сама по собі реєстрація в якості ФПГ не гарантує банківській групі особливих привілеїв при розподілі державних пільг (таб.2) А. Г. Мовсесян "Інтеграція банківського капіталу — необходимое условие развития современной экономики России", председатель правления коммерческого банка "Паритет".

У діяльності найбільших фінансово-промислових груп можна виділити два основних стратегічних підходи. Деякі банки заявили про намір підвищити ефективність керування на приналежних їм компаніях, а потім продати багато хто з цих компаній стратегічним інвесторам. Інші, мають намір об'єднати свої багато профільне володіння у великі ФПГ, тісно зв'язані з державою Kapoor М. Out of the ashes:// Business Central Europe. 1996. November. p. ;

. Однак і ті й інші не соромляться домагатися від держави особливих пільг і привілеїв, а також вимагати захисту від іноземної конкуренції. І поки уряд йде їм назустріч.

Висновок

У даній курсовій роботі були викладені основні аспекти фінансово-промислових груп, дане основне поняття фінансово-промисловій групі , розглянуті нормативно-правова база і роль ФПГ у формуванні ринкової економіки.

На основі вищевикладеного, що ФПГ - бурхливо розвивається форма взаємодії фінансових і промислових структур, що дозволяє фінансовим установам найбільше ефективно не тільки розподіляти свої ресурси, але і деяким чином керувати