Показник | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001

Довідково: ВВП, млн. грн. | 81519 | 93365 | 102593 | 130442 | 172952 | 208000

Грошова маса (М3), млн. грн. | 9364 | 12541 | 15705 | 22070 | 32084 | 45568

Рівень монетизації ВВП по М3, % | 11,49 | 13,43 | 15,31 | 16,92 | 18,55 | 21,91

Абсолютний приріст рівня монетизації, % пунктів | -1,50 | 1,95 | 1,88 | 1,61 | 1,63 | 3,36

Готівка поза банками (М0), млн. грн. | 4041 | 6132 | 7158 | 9583 | 12799 | 19273

Продовження Табл.2.2

Питома вага готівки у грошовій масі М3, % | 43,15 | 48,90 | 45,58 | 43,42 | 39,89 | 42,30

Грошова база, млн. грн. | 4882 | 7058 | 8625 | 11988 | 16780 | 23054

Кредити, надані комерційними банками в економіку України, на кінець періоду, млн. грн. | 5452 | 7295 | 8855 | 11783 | 19121 | 27840

В тому числі в нац, валюті, % | 75,2 | 71,2 | 57,6 | 48,5 | 53,5 | 55,6

Відношення кредитів до ВВП, % | 6,7 | 7,8 | 8,6 | 9, | 11,1 | 13,2

Відношення приросту кредитів до ВВП, % | 1,7 | 2,0 | 1,5 | 2,2 | 4,2 | 4,2

Середньорічна процентна ставка по кредитах | 77,0 | 49,1 | 43,8 | 43,3 | 33,0 | 26,8*

Кошти на рахунках підприємств, організацій та населення в комерційних банках, млн. грн. | 5145 | 6357 | 8278 | 12156 | 18585 | 23700*

Середньорічна процентна ставка по депозитах | 34,3 | 18,2 | 18,0 | 17,1 | 11,1 | 9,7*

Встановлена облікова ставка НБУ (середньозважена) | 62,3 | 24,6 | 61,6 | 50,0 | 30,6 | 19,7

За 2001 р. грошова маса (агрегат М3) збільшилася з 32084 до 45568 млн. грн., або на 42,0 %; гроші поза банками (агрегат М0) – з 12799 до 19273 млн. грн. (на 50,6 %); грошова база (готівка і резерви банків) – з 16780 до 23054 млн. грн. (на 37,4 %). При цьому знову почала зростати питома вага готівки в грошовій масі – з 39,9 до 50,6 (у 2000 р. вона знизилася з 43,4 до 39,9 %). Коефіцієнт монетизації (відношення грошової маси до ВВП) за 2001 р. склав за попередніми підрахунками 21,9 % (у 2000 р. – 18,6 %). Грошова маса в реальному обчисленні зросла на 35,9 %.

У 2000-2001 рр. внаслідок зменшення можливостей отримання курсового прибутку у зв’язку зі стабілізацією курсу долара США відбувся відтік фінансів з валютного ринку на кредитний Рубан А. Про деякі питання та тенденції сучасної зовнішньої торгівлі України// Економіка України. – 2000. - №7. – С.66 –69.. Активна грошова політика дозволила і далі збільшувати обсяги банківського кредитування. Спостерігалося зростання обсягів короткострокових і довгострокових кредитів, наданих комерційними банками як в національній так і в іноземній валютах. Обсяг кредитів, наданих комерційними банками в економіку, за 10 місяців 2001 року зріс від 19121 до 25847 млн. гривень (на 35,2 %), у тому числі в національній валюті – від 10222 до 14386 млн. гривень (на 40,7 %).

Зростання попиту на короткострокові фінанси є відображенням підвищення попиту на гроші в національній економіці. Цьому підвищенню сприяли декілька факторів. По-перше, зросла потреба підприємств в оборотних коштах у зв’язку з необхідністю забезпечувати збільшені обсяги виробництва. По-друге, збільшились обсяги грошових виплат у зв’язку з посиленням податкової дисципліни, переведенням більшої частини розрахунків між підприємствами та 100 % податкових платежів у грошову форму, скасуванням картотеки № 2. По-третє, підвищилася платоспроможність підприємств та галузей, що забезпечили економічне зростання, у зв’язку з прискоренням обороту капіталу та збільшенням питомої ваги розрахунків у грошовій формі. Вчетверте, значну роль відіграли заходи щодо часткового погашення різниці між кредитною та обліковою ставкою по кредитах, наданих аграрному сектору економіки. Зокрема, залишки заборгованості за кредитами, спрямованими у сільське господарство, збільшились на кінець вересня більш ніж у 3 рази і досягли 2396 млн гривень (в галузь було спрямовано 15 % кредитів, наданих в національній валюті).

Хоча відношення залишку наданих кредитів до ВВП поступово зростає (від 11,1 % у 2000 році до 12,5 % за період з листопада 2000 по жовтень 2001 року), відношення приросту залишку наданих кредитів до ВВП знижується (з 4,2 % у 2000 році до 3,9 % за січень-жовтень 2001 року). Це є наслідком недостатньо активної політики НБУ щодо стимулювання кредитної активності комерційних банків.

Механізм впливу Національного банку на цінову політику комерційних банків шляхом регулювання облікової ставки виявив свою недієвість. Починаючи з 1998 року облікова ставка постійно зменшується. Проте, зниження облікової ставки мало впливає на зниження як номінальних, так і реальних ставок по кредитах комерційних банків. Зокрема, протягом 2001 року (на тлі грошової та валютної стабільності) облікову ставку НБУ було знижено з 27 до 12,5 %, тоді як середня процентна ставка по кредитах комерційних банків в національній валюті знизилася з 37,2 % у січні 2001 року до 29,6 % у грудні. Таке становище свідчить про подальшу втрату Національним банком реальних важелів регулювання банківської системи України.

Через неадекватність реакції комерційних банків на зменшення ставки рефінансування величина реальної процентної ставки по кредитах виявилася утричі вищою за рівень