Методологія та методи дослідження. Методологічною та теоретичною основою дослідження є творче осмислення досягнень світової економічної думки, напрацювань вітчизняних та західних економістів з питань теорії та практики управління валютним курсом. Використовувались такі методи дослідження: сходження від абстрактного до конкретного, поєднання аналізу і синтезу, індукції і дедукції, логічного та історичного, абстрактно-логічних міркувань, статистичних порівнянь, економетричні методи, графоаналітичні. В основі дослідження лежить припущення, що всі явища і процеси, які відбуваються у сфері державного управління економікою розглядаються і аналізуються у взаємозв'язку із загальноекономічною і політичною ситуацією у країні та за її межами. Це дало можливість здійснити системний, комплексний аналіз складової державної економічної політики, а саме валютної у її розвитку, взаємозв'язку та взаємозалежності.

Автор підійшов до проблеми, що аналізується з точки зору системного, загально-теоретичного осмислення умов і особливостей управління валютним курсом у країнах з перехідними економіками. Згідно цього підходу було зроблено спробу знайти оптимальний режим валютного курсу, який би задовольняв реалії перехідних економік.

Статистичну та фактологічну основу дослідження складають матеріали Національного банку України, Міністерства фінансів України, Державного комітету статистики України, Міжнародного Валютного Фонду, Світового банку. Широко використані статистичні щорічники, інформаційно-аналітичні бюлетені та огляди, довідкова література, монографії вітчизняних та західних вчених.

В даній дипломній роботі:

проаналізовано та узагальнено методологію аналізу валютного курсу.

узагальнено досвід управління валютним курсом у перехідних економіках,
обгрунтовано необхідність використання деяких елементів цього досвіду в Україні та виявлено особливості валютно-курсової політики в Україні;

здійснено аналітичну оцінку західних теоретичних підходів до аналізу валютного курсу в умовах перехідної економіки, визначено необхідні умови ефективного використання західних теоретичних моделей для аналізу обмінного курсу в перехідній економіці;

проведено критичний аналіз політики валютного курсу в Україні, як однієї із найважливіших складових державної економічної політики в умовах переходу до ринкових відносин, а також показано її місце і роль в системі державного регулювання економікою;

розроблено практичні рекомендації по оптимізації управління валютним курсом в умовах перехідної економіки, обгрунтовано доцільність запровадження режиму валютного курсу, що називається повзучою прив'язкою в Україні, насамперед, для стабілізації національної валюти - гривні та покращення зовнішньої конкурентоспроможності української економіки на світових ринках;

Наукова значимість роботи полягає в тому, що вона розвиває теоретико-методологічну основу поглибленого вивчення та аналізу теорії валютного курсу в умовах перехідної економіки, сприяє виявленню та обгрунтуванню особливостей поведінки обмінного курсу, а також визначення ролі держави в процесі регулювання валютного курсу в перехідній економіці.

1. Теоретичні аспекти регулювання валютного курсу

1.1 Поняття та сутність валюти і валютних відносин

Світогосподарські зв'язки не можуть розвиватись без налагодженої системи валютних відносин. Валютні відносини - це економічні відносини, які зв'язані з функціонуванням світових грошей і обслуговують різні види господарських зв'язків між країнами.

Валюта (від іт. "valuta" - ціна, вартість) - грошова одиниця, яка використовується для замірювання величини вартості товарів. Поняття "валюта" застосовується в трьох значеннях:

перше - грошова одиниця даної країни (долар США, англійський фунт стерлінгів, японська ієна, українська гривня і т.п.) і її тип (золота, срібна, паперова);

друге - грошові знаки іноземних держав, а також кредитні й платіжні засоби, виражені в іноземних грошових одиницях, які використовуються в міжнародних розрахунках (іноземна валюта);

третє - міжнародна (регіональна) грошова розрахункова одиниця, платіжний засіб (СДР, ЄВРО).

У світовій торгівлі роль основної валюти виконує долар США, з допомогою якого здійснюється переважна частина міжнародних розрахунків, фіксуються світові ціни багатьох товарів, сировини, палива.

Національна валюта - це грошова одиниця даної країни, що використовується в зовнішньоекономічних зв'язках і міжнародних розрахунках з іншими країнами.

Важливим елементом будь-якої валютної системи є валютний курс - це співвідношення, за яким одна валюта обмінюється на іншу, або "ціна" грошової одиниці однієї країни, що визначена в грошових одиницях інших країн. Він є формою світової ціни кредитно-паперових грошей. Встановлення курсу називається котируванням валюти. При котируванні валют зазначають курс продавця, за яким банки продають валюту, і курс покупця, за яким вони її купують. Різниця між курсом продавця і курсом покупця являє собою маржу, яка покриває витрати і формує прибуток банку з валютних операцій. Очевидно, що будь-який банк заінтересований у максимально низькому курсі покупця і максимально високому курсі продавця, і тільки жорстка конкуренція за клієнта змушує банки діяти у зворотному напрямі. Розрізняють такі види валютних курсів:

Фіксований валютний курс - офіційно встановлене співвідношення між національними валютами, засноване на визначених у законодавчому порядку валютних паритетах. Фіксований валютний курс передбачає закріплення вмісту національних грошових одиниць безпосередньо в золоті або в доларах США за жорсткого обмеження коливань ринкових курсів валют до 1%. На практиці це означало тверду прив'язку всіх валют, що брали участь у міжнародній торгівлі, до долара США.

Курс, який коливається - це валютний курс, що вільно змінюється під впливом попиту й пропозиції.

Плаваючий курс - різновид валютного курсу, що коливається, який вимагає використання ринкового механізму валютного регулювання. Цей курс передбачає певну свободу вибору окремими країнами режиму валютного курсу.

Валютні курси розрізняють і за видами платіжних документів, що є об'єктом обміну. Розрізняють курс телеграфного переказу, курс чеків, курс банкнот (курс обмінних пунктів). Які ж фактори безпосередньо впливають на динаміку курсу валют? Можна назвати такі:

національний дохід і рівень витрат виробництва;

реальна купівельна спроможність грошей і рівень інфляції в країні;

стан платіжного балансу, що впливає на попит і пропозицію валюти;

рівень відсоткових ставок у