Розрахунок економічної ефективності проекту здійснюється покроково. Інвестиційний захід вважається ефективним, якщо величина ЧПД > 0.

В даному випадку, для того, щоб розрахувати чистий приведений дохід проекту необхідно продисконтувати показники чистого операційного потоку за кожний рік, (рядок Б ), збільшений на величину залучених коштів (рядок А ). Отримані результати підсумовуються, до них додається продисконтована ліквідаційна вартість об’єкту Під ліквідаційною вартістю даного проекту розуміють його первісну вартість, зменшену на суму зносу. на кінець останнього (четвертого) року проекту. Від цієї суми віднімається величина капіталовкладень в проект (з відповідним коефіцієнтом дисконту, при умові, що для інвестицій в перший рік він дорівнює 1). Якщо отриманий результат буде більший за нуль, проект є економічно вигідним, а саме число, яке визначили на виході, дорівнює чистому приведеному доходу проекту.

Необхідні розрахунки за проектом наведено нижче ().

Таблиця 3-12 Розрахунок чистої поточної вартості проекту

Як видно з даної таблиці проект є економічно вигідним, оскільки його чистий приведений дохід дорівнює 8,1 тис. дол. США.

Визначення терміну окупності

Термін окупності (То) - це період (вимірюваний у роках і місяцях) починаючи з якого попередні вкладення й інші одноразові витрати, пов'язані з проектом покриваються сумарними результатами. Це тривалість часу, протягом якого недисконтовані прогнозовані надходження коштів перевищать недисконтовану суму одноразових витрат (інвестицій). Терміном окупності вважається момент часу в розрахунковому періоді, після якого показник ефекту стає позитивним числом.

Період повернення одноразових витрат визначається послідовним додаванням величини доходу до моменту, коли одержувана сума не зрівняється з величиною одноразових витрат.

В даному випадку чисті доходи по проекту за роками становлять:

1 рік 3  дол. США;

2 рік 4  дол. США;

3 рік 4  дол. США;

4 рік 7  дол. США.

ВСЬОГО: 20  дол. США.

Інвестиції по проекту становлять 11  дол. США.

Термін окупності по проекту становить 2 роки і 8 місяців з моменту початку реалізації проекту або 1 рік і 8 місяців з моменту введення об’єкту в експлуатацію.

Отже, запропонований до реалізації проект окупиться у термін, менший ніж три роки, що відповідає встановленому обмеженню (термін окупності – 4 роки). В той же час, цей показник доцільно використовувати лише як додатковий. Він не враховує весь ефективний період функціонування техніки, тому в ньому не відбивається вся та віддача, що має місце за межами терміну окупності. В нашому випадку, при розрахунку ЧПД, ми могли враховувати ліквідаційну вартість проекту, що суттєво підвищувало його ефективність. А якби ми спиралися лише на показник терміну окупності, то це могло б істотно змінити загальну оцінку ефективності в бік необґрунтованого заниження. Тому ми вважаємо, що даний показник не може бути основним критерієм вибору, а використовується лише у виді обмеження при ухваленні рішення.

Визначення індексу прибутковості

Індекс прибутковості (ІП) - відносний показник ефективності (прибутковості), що характеризує економію, яка припадає на одну гривню вкладень. Він розраховується по формулі:

де:

ІП - індекс прибутковості, ефект, що приходиться на одиницю інвестицій;

- очікуваний приплив коштів за n-ий крок розрахунку, грн.

- очікуваний відтік грошових коштів по проекту без одноразових витрат і капітальних вкладень за n-ий крок розрахунку, грн.;

Кn – капітальні вкладення та одноразові витрати за n-ий крок розрахунку, грн.

Якщо ІП>N, то це означає, що прибутковість (рентабельність) проекту перевищує заздалегідь обраний норматив, проект стійкий, якщо він перевищує 1,2.

В нашому випадку ми маємо наступне рівняння: 19  дол. США дисконтованого чистого доходу по проекту по рокам (включаючи ліквідаційну вартість) ми співвідносимо з 11  дол. США капітальних вкладень в об’єкт. Індекс прибутковості (ІП) в цьому випадку становить 1,74. Оскільки розрахунковий ІП більший за 1,2, проект слід вважати стійким і рекомендувати до реалізації.

Визначення внутрішньої норми прибутковості

Внутрішня норма прибутковості (ВНП) визначається для оцінки стійкості проекту. Вона являє собою таку ставку дисконту, при якій забезпечується рівність вартості очікуваних грошових відтоків і очікуваних грошових припливів по кожному року розрахункового періоду.

, де:

D - внутрішня норма прибутковості/

Якщо D >N, буде мати місце чистий грошовий дохід, проект ефективний, якщо D<N, проект неефективний.

Проведені розрахунки показали, що внутрішня норма рентабельності проекту становить 50%. Це дуже високий показник, який свідчить про захищеність проекту від можливих змін і високу віддачу на вкладений капітал.

Таким чином, проведені дослідження дають нам підставу для твердження, що запропонована до виробництва нова продукція „цвяхи будівельні” є привабливою з точки зору отримання ефекту та користуватиметься стабільним попитом на внутрішньому ринку. Тому ми вважаємо за доцільне рекомендувати розпочати процес проведення спробного маркетингу або іспит на ринку. У випадку отримання позитивних результатів доцільним бачиться реалізація проекту.

висновки

На підставі проведеного дослідження дипломної роботи по темі “Обґрунтування проекту освоєння виробництва нової продукції на прикладі діяльності підприємства ВАТ “Текстемп”” можна зробити ряд висновків та пропозицій.

В першому розділі було вивчено існуючі теоретико-методологічні аспекти аналізу доцільності освоєння виробництва нової продукції. За результатами робіт визначено етапність проведення такого типу досліджень, підходи та методи до розв’язання завдань, які стоять на кожному з етапів. Кінцевим результатом стала побудова алгоритму проведення оцінки ефективності освоєння виробництва нової продукції. Зупинимося більш детально на кожній з цих позицій.

В світовій практиці виділяють наступні етапи аналізу доцільності освоєння виробництва нової продукції:

Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства на момент проведення дослідження. Це дає можливість не лише отримати оцінку щодо загальної ефективності діяльності підприємства, але й дозволяє визначити головні причини, які спричиняють погіршення результатів (або, навпаки, їх покращання). В роботі було досліджено існуючи підходи до проведення аналізу фінансово-господарської діяльності (вертикальний та горизонтальний аналіз балансу, експрес-аналіз тощо) та виділено основні показники, які розраховуються в ході проведення таких досліджень (рентабельність, ліквідність, схильність до банкрутства