аналіз ефективності виробничо-господарської діяльності;

аналіз ліквідності;

аналіз фінансової стійкості.

Аналіз ефективності виробничо-господарської діяльності підприємства характеризується абсолютними і відносними показниками [45]. Основним абсолютним показником є величина прибутку, або прибутків, та його зміна за звітній період.

Відносними показниками є розрахункові величини – рівень рентабельності (прибутковості) та показники оборотності основних і обігових коштів.

Рентабельність являє собою прибутковість, або прибутковість виробничо-торгового процесу і характеризує ефективність використання підприємством власних ресурсів. Її розмір вимірюється рівнем рентабельності. Існує ціла група показників рентабельності суб'єктів господарювання, пов'язаних із виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), які визначаються процентним відношенням чистої виручки від реалізації продукції до (середньорічної величини активів, капіталу) або чистого доходу (оподаткованого прибутку) до чистої виручки від реалізації продукції.

Показники оборотності характеризують здатність підприємства створювати продукцію використовуючи той чи інший тип наявних ресурсів (активів). Основним показником, віднесеним до даної групи, є оборотність активів.

Аналіз ліквідності здійснюється з метою отримання інформації щодо здатності підприємства у визначені терміни розраховуватися за борговими зобов’язаннями, своєчасно перетворюючи всі активи у грошові кошти. Виходячи з цього, активи підприємства групують наступним чином:

Грошові кошти | Абсолютно ліквідні активи

Дебіторська заборгованість за розрахунками | Високоліквідні активи, стягуються борги

Біржові цінні папери | Ліквідні активи, можуть бути продані

Запаси | Низько ліквідні активи, можуть бути продані

Основний капітал | Важко ліквідні активи

Нематеріальні активи | Важко ліквідні активи

Виходячи з наведеного вище групування активів в залежності від їх ліквідності, розраховуються коефіцієнти ліквідності. Основними серед них є:

коефіцієнт покриття – характеризує здатність підприємства виконати свої поточні зобов’язання і розраховується, як співвідношення оборотних активів до поточних пасивів;

коефіцієнт абсолютної ліквідності (“кислотний тест”) – показує, яка частина активів може бути реалізована негайно, для покриття поточних зобов’язань. Розраховується, як співвідношення оборотних активів, зменшених на величину товарно-матеріальних цінностей до поточних зобов’язань;

коефіцієнт термінової ліквідності – показує, яку частину своїх поточних зобов’язань підприємство може погасити одразу (за рахунок грошових коштів).

До групи показників, які характеризують ліквідність, відносяться також коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості, який показує, наскільки швидко підприємство здатне отримати платежі по рахункам дебіторів. Цей показник розраховується, як відношення чистої виручки від реалізації до середньої величини дебіторської заборгованості. Також визначається показник оборотності запасів, який дає уявлення щодо того, наскільки підприємство вдало розпоряджається власним обіговим капіталом. Розраховується, як співвідношення собівартості виробництва продукції до середньої величини запасів.

Похідними показниками від двох, наведених вище, є період погашення дебіторської заборгованості та обороту запасів відповідно, які показують, скільки днів в році йде на виконання одного повного обороту. Раніше, за радянської економіки, існували нормативи, які чітко встановлювали граничні значення цих показників, але останніми роками вони практично не застосовуються, тому, як правило, спостерігають їх зміни в динаміці та, у випадку наявності такої можливості, здійснюють порівняння з аналогічними значеннями по галузі або за окремими підприємствами.

Аналіз фінансової стійкості дає можливість визначити, наскільки стабільним є положення підприємства, виходячи з того, що головним у фінансовій діяльності є правильна організація і використання оборотних коштів.

Характеристика фінансової стійкості містить у собі аналіз наступних складових: склад і розміщення активів підприємства; динаміка і структура джерел фінансових ресурсів; наявність власних оборотних коштів, кредиторської заборгованості; наявність і структура оборотних коштів, дебіторської заборгованості, платоспроможності.

Основними показниками є:

питома вага позикових засобів в активах (відношення поточних та довгострокових пасивів до активів) – свідчить, яку частку підприємства фінансують кредитори (рівень фінансового левереджу);

питома вага власного капіталу в активах (відношення власного капіталу до активів) - свідчить, яку частку підприємства фінансують за рахунок власних коштів;

частка довгострокової заборгованості в капіталі (відношення довгострокової заборгованості до власного капіталу) – найбільш часто використовується при здійсненні порівняння з підприємствами–аналогами і свідчить про залежність підприємства від довгострокових позик;

частка позикових засобів у власному капіталу (відношення всіх боргових зобов’язань до величини власного капіталу) – показує, яка частка активів фінансується за рахунок боргових зобов’язань.

Таблиця 1_ Показники, які характеризують виробничо-господарську діяльність підприємства Русак Н.А., Русак В.А. Основы финансового анализа. – Минск: ТОВ «Меркаванне», 1995 – с. .

Показник | Розрахунок | Граничне значення

Показники ефективності виробничої діяльності

Прибутковість продаж, % | 100%(Чистий доход/чиста виручка від реалізації) | 15-30%

Оборотність активів, раз/рік | Чиста виручка від реалізації/середньорічна величина активів | Порівнюється в динаміці та з об’єктами-аналогами

Прибутковість активів, % | 100%(Чистий доход/середньорічна величина активів) | Не менше 14%

Прибутковість капіталу, % | 100%(Чистий доход/середньорічна величина власного капіталу) | Не менше 20%

Показники ліквідності

Коефіцієнт покриття | Оборотні активи/поточні пасиви | Не нижче 1 (нормальне значення – 1.5)

Абсолютна ліквідність | (Оборотні активи-запаси)/ поточні пасиви | Не нижче 1

Термінова ліквідність | Високоліквідні активи/ поточні пасиви | Не нижче 0.5

Оборотність дебіторської заборгованості, раз/рік | Чиста виручка від реалізації/середньорічна величина дебіторської заборгованості | Порівнюється в динаміці та з об’єктами-аналогами

Показники фінансової стійкості

Вага позикових засобів в активах | Загальна вага зобов’язань/ величина активів | Не більше 0.7

Вага власного капіталу в активах | Загальна вага власного капіталу/ величина активів | Не нижче 0.3

Частка довгострокової заборгованості в капіталі | Довгострокові зобов’язання/ власний капітал | Не більше 1

Частка позикових засобів у власному капіталі | Загальна вага зобов’язань/ власний капітал | Не більше 2.3

Аналіз фінансового стану підприємства з застосуванням системи Дюпон-каскад

На Заході широке поширення одержала система фінансового аналізу "Дюпон" (The DuPont System of Analisis), називана інакше "Дюпон-каскад" чи просто "Каскад" [27, 43]. Вона одержала свою назву від фірми «Дюпон де Немур», де вперше була створена.

Ціль аналізу по цій системі — зробити широкий огляд діяльності компанії за наступними критеріями:

визначити п'ять основних