Можна говорити про цикл життя факторів, який необхідно враховувати при аналізі доцільності інвестицій.

Короткий цикл: не більш однієї доби;

Довгий цикл: від декількох тижнів до декількох років; усі фактори, зв'язані з загальним станом національної і світової економіки (динаміка інфляції, безробіття і процентних ставок і т.п.).

Окрім того, необхідно враховувати взаємозалежність економік різних країн одна від одної, що проявляється, зокрема у взаємозалежності валют.

Взаємозалежність різних країн між собою:

доларова зона - країни Америки на чолі зі США;

стерлінгова зона - Великобританія і її колишні колонії;

зона єни - країни Азії на чолі з Японією;

зона марки - країни Західної, Центральної і частково Східної Європи на чолі з Німеччиною.

Тому ступінь розвитку ключових країн певної зони впливає певним чином на економіку всіх країн зони, а відтак і на кожне окремо взяте підприємство.

Як правило врахування факторів на наднаціональному рівні (Рис. 7) здійснюють у випадку проведення аналізу для великих підприємств або цілих галузей економіки, при аналізі, малих і середніх підприємств обмежуються лише частковим врахуванням світових тенденцій.

Рис.7. Наднаціональний рівень аналізу

Після аналізу загальносвітової ситуації, наступним іде етап аналізу економічного розвитку країни.

Принцип впливу показників даної підгрупи базується на аксіомі, що вартість багато фінансових показників окремого підприємства є похідною від стану розвитку економіки країни. Вивчення стану розвитку економіки містить у собі аналіз таких ключових показників як торговий і платіжний баланси, темпи інфляції, безробіття, валовий національний продукт і т.п.

У рамках макроекономічного аналізу прийнято розглядати динаміку валового внутрішнього продукту країни і її прогноз на найближчі роки, стан виробництва і проблеми розвитку основних галузей економіки, рівень інфляції, основні орієнтири грошової політики фінансової влади і бюджетну ситуацію.

У силу глибоких взаємозв'язків між товарними і фінансовими ринками особливе значення для аналізу мають події у фінансовій сфері розвинутих і країн, що розвиваються, зміни кон'юнктури світових товарних ринків, а також впливають на динаміку ринків показники економічного розвитку країн. Таким чином, макроекономічний аналіз дозволяє з'ясувати, наскільки сприятливий у даний момент у країні загальний фон для діяльності підприємства, чи існують перспективи розвитку ринків і росту фінансових результатів його діяльності. Окремого аналізу потребує питання про міцність національної валюти та прогнозування динаміки її курсу до основних світових валют. Особливо це стосується випадку, коли аналізується фінансовий стан великих експортерів продукції (як у випадку з Азовсталь).

При цьому необхідно відслідковувати інформацію про зміни в макроекономічній ситуації України, кон'юнктурі валютного і кредитного ринків, ринку державних і корпоративних цінних паперів.

Для прикладу вплив деяких факторів на курс національної валюти наведений в Таблиці 1.

Таблиця 1

Вплив фундаментальних факторів на зміну курсу національної валюти

Назва показника | Ступінь важливості | Зміна показника | Зміна курсу нац. валюти

Дефіцит торгового балансу (Trade deficit) | 1 | ріст | зниження

Дефіцит платіжного балансу (Payment deficit) | 1 | ріст | зниження

Індекси інфляції: індекс споживчих цін (CPI) і індекс оптових цін (PPI) | 1 | ріст | зниження

Офіційні дисконтні ставки (репо, ломбардна і т.п.) | 1 | ріст | ріст

Валовий національний продукт (GDP) | 1 | ріст | ріст

Безробіття (Unemployment) | 1 | ріст | зниження

Дані по грошовій масі (М4, М3, М2, М1, М0) | 1 | ріст | зниження

Вибори чи президента парламенту | 1 | ріст | -

Розміри роздрібних продажів (Retail sales) | 2 | ріст | ріст

Житлове будівництво (Housing starts) | 2 | ріст | ріст

Величина замовлень (Orders) | 2 | ріст | ріст

Індекс виробничих цін (Producer price) | 2 | ріст | зниження

Індекс промислового виробництва (Industrial production) | 2 | ріст | ріст

Продуктивність в економіці (Productivity) | 2 | ріст | ріст

Форвардні курси валюти | 3  

Ф'ючерсні курси валют | 3  

Ефективний обмінний курс | 3  

Депозитні ставки (Deposit repos) | 3  

Індекси акцій (DJI, NIKKEY, DAX, FTSE) | 3 | ріст | ріст

Ціни державних облігацій (T-bills, T-bonds) | 3 | ріст | ріст

Таким чином макроекономічні фактори впливають на показники фінансово-економічної діяльності підприємства, так як створюють макросередовище, яке може бути в меншій чи більшій мірі сприятливим для діяльності підприємства.

ВИСНОВКИ

Існує велика кількість факторів, які враховуються в процесі фінансового аналізу.

Єдиної і чіткої класифікації факторів не існує, так як їх можна класифікувати по дуже багатьом ознакам.

Однією з самих загальних класифікацій можна виділити класифікацію по тісноті зв’язку з досліджуваним параметром (параметрами). Дана класифікація важлива тому, що виділивши параметр, який планується досліджувати, згідно такої класифікації можна виділити фактори, які мають тісний зв’язок з досліджуваним параметром і вивчати саме їхній вплив, відкинувши при цьому фактори, вплив яких несуттєвий. Проблема полягає в тому, що за відсутністю функціонального зв’язку приходиться використовувати статистичні методи, які потребують даних спостережень за показником і значенням фактору у вигляді часових рядів. І чим більша їх довжина тим більшу значимість має встановлена тіснота зв'язку. Такі дані в наявності є далеко не завжди.

Окрім того по сфері дії фактори розділити на соціально-економічні, економіко-господарські та провести ще подальше розділення, деталізуючи сфери підприємства.

Суттєве значення має часова градація факторів. Така класифікація дозволяє