i1 IS1

I(i) IS2

i2

I Y

(інвестиції) I2 I1 Y1 Y2 (доход, випуск)

S1

S2

I=S

III S (заощадження) S(Y) II

Рис. 2 - Альтернативне графічне зображення кривої IS

Тотожність рахунків національного доходу може бути записана як

Y-C-G=I,

S=I.

Ліва частина цього рівняння являє собою національні заощадження S: суму приватних заощаджень Y-T-C і державних заощаджень T-G, а права частина - це інвестиції I. Національні заощадження являють собою пропозицію позикових засобів, а інвестиції - попит на них.

Щоб показати, яким образом можна побудувати криву IS на основі моделі ринку позикових засобів, замінимо З на функцію споживання і I на функцію інвестицій:

Y-C(Y-T)-G = I( i ).

Ліва частина рівняння затверджує, що пропозиція позикових засобів залежить від доходу і бюджетно-податкової політики; права - що попит на позикові засоби залежить від ставки відсотка. Ставка відсотка змінюється так, щоб зрівноважити попит на пропозицію позикових засобів.

Як видно з мал. 3, можна інтерпретувати криву IS як криву, що показує ставку відсотка, що врівноважує ринок позикових засобів при кожнім даному рівні доходу. Коли доход зростає з Y1 до Y2, національні заощадження, рівні Y-C-G, зростають. (Споживання зростає менше, ніж доход, тому що МРС1). Зросла пропозиція позикових засобів знижує ставку відсотка з i1 до i2. Крива IS підсумовує це взаємовідношення: більш високий рівень доходу означає більш високий рівень заощаджень, що у свою чергу означає більш низьку рівноважну ставку відсотка. З цієї причини крива IS має негативний нахил.

S(Y1) S(Y2)

i i

i1 i1

i2 I( r ) i2 IS

I,S Y1 Y2 Y

а) Ринок кредитних ресурсів. б) Крива IS

Рис. 3 - Трактування кривої IS з використанням моделі ринку позикових засобів

Рис. 3, а показує, що зростання доходів з Y1 до Y2 збільшує заощадження і знижує ставку відсотка, що врівноважує попит та пропозиція позикових засобів. Рис. 3, б відбиває негативний зв'язок між доходом і ставкою відсотка.

Таке альтернативне трактування кривій IS також пояснюють, чому зміни бюджетно-податкової політики зрушує криву IS. Ріст державних витрат або скорочення податків зменшують національні заощадження при даному рівні доходу. Зменшення пропозиції ресурсів на ринку позикових засобів збільшує ставку відсотка, що забезпечує рівновагу. Оскільки ставка відсотка тепер вище при даному рівні доходу, крива IS зміщається нагору у відповідь на стимулюючу зміну в бюджетно-податковій політиці Мэнкью Н. Грегори Макроэкономика, с.381 .

Крива LM. Обсяг національного доходу Y1 визначає попит на гроші для угод і відповідно сукупний попит на гроші MD1. Якщо пропозиція грошей постійна і дорівнює MS, то грошовий ринок буде знаходитися в рівновазі в крапці Е1 (рис.4, а). Отже, при національному доході Y1 грошовий ринок буде рівноважним, якщо процентна ставка буде i1. Припустимо, національний доход зріс з Y1 до Y2. Відповідно збільшився попит на гроші для угод і сукупний попит з MD1 до MD2 (мал. 4, а) При національному доході Y2 грошовий ринок буде знаходитися в рівновазі, коли ставка відсотка буде дорівнює i2. Змінюючи безупинно обсяг національного доходу, можна визначити безліч процентних ставок, при яких ринок грошей буде знаходитися в рівновазі і побудувати криву LM (мал.4, б). Кожна крапка кривій LM показує таку комбінацію й і Y, при якій ринок грошей — рівноважний. Таким чином, крива LM показує взаємозв'язок між ставкою відсотка і рівнем доходу, що виникає на ринку реальних коштів. Чим вище рівень доходу, тим вище попит на гроші і, отже, вище рівноважна ставка відсотка. Тому крива LM має позитивний нахил, що порозумівається прямою залежністю між i і Y.

а) б)

Рис. 4. Графічне виведення кривої IS при сталості пропозиції грошей

Крива LM будується, виходячи з припущення, що пропозиція грошей постійно і дорівнює MS, оскільки воно визначається екзогенно.

У взаємозв'язку кривих грошової пропозиції MS і LM існує наступна залежність: нахил кривій пропозиції грошей MS визначає нахил кривій LM (мал. 5).

i i

MS1 LM1

MS3

i2 LM3

i1

MS2 LM2

MD2

MD1

0 M 0 Y

a б

Рис. 5 - Взаємозв'язок нахилу кривій грошової пропозиції MS (а) і кривій LM (б)

Криві грошової пропозиції MS1, MS2, MS3 відповідають різної цілям грошово-кредитної політики: MS1, — маса грошей у звертанні залишається фіксованої; MS2 — гнучка грошово-кредитна політика; MS3 — міняється і грошова пропозиція, і ставка відсотка.

Припустимо, що при MS1 крива попиту на гроші МD1, зрушилася нагору (наприклад, зріс доход), з положення MD1 у положення MD2. Ставка відсотка зростає з i1 до i2 (мал. 5, а). На мал. 5, б побудована крива LM1, що відповідає кривій попиту на гроші MD при грошовій пропозиції MS1. Так само побудовані криві LM2 і LM3.

Порівнявши мал. 5, а і 5, б, бачимо, що нахил кривій LM задається нахилом кривій MS.

Що дає вивчення нахилу кривих LM для економічного аналізу? Модель IS— LM показує якісні зміни, що відбуваються в рівноважному рівні Y під впливом грошово-кредитної і фінансової політики при даному рівні цін. Нахил кривій LM відбиває істотний