Позитивним моментом в діяльності підприємства є збільшення маса грошових коштів на 16,8 тис.грн., що збільшує абсолютну ліквідність підприємства. Дещо зросла доля розрахунків з дебіторами більша частина яких припадає на Держбюджет. Виходячи з сьогоднішньої практики ці кошти можна вважати замороженими, оскільки держбюджет не повертає кошти підприємствам у грошовому виразі, а лише зараховує як погашення заборгованості по бюджетних платежах які виникають у наступних періодах. Тобто ці кошти безповоротно виключені з обігу.

3.3 Аналіз взаємозв’язку активу і пасиву балансу. Оцінка фінансової стійкості підприємства.

Як відомо, між статтями активу і пасиву балансу існує тісна взаємозалежність. Кожна стаття балансу має свої джерела фінансування. Джерелом фінансування довгострокових активів, як правило, є власний капітал і довгострокові позичені кошти. Не виключається випадок формування довгострокових активів і за рахунок короткострокових кредитів банку.

Поточні активи формуються як за рахунок власного капіталу, так і за рахунок короткострокових позичених коштів.

В залежності від джерел формування загальну суму поточних активів (оборотного капіталу) прийнято ділити на дві частини:

Змінну частину, яка складена за рахунок короткострокових зобов’язань підприємства;

Постійний мінімум поточних активів, який формується за рахунок власного і довгострокового позиченого капіталу.

Як відомо, власний капітал в балансі відображається загальною сумою. Щоб визначити, скільки його використовується в обороті, необхідно від загальної суми по першому і другому розділах пасиву балансу відрахувати суму довгострокових активів.

Таблиця 3.6 Визначення суми власного капіталу залученого у оборот |

На 1.1.1999 | На 1.1.200

Загальна сума постійного капіталу, тис.грн.

Загальна сума позаоборотних активів, тис.грн.

Сума власних оборотних засобів, тис.грн. | 333,8

163,4

170,4 | 406,6

200,8

205,8

Суму власного оборотного капіталу можна розрахувати і таким чином: від загальної суми поточних активів відрахувати суму короткострокових фінансових зобов’язань. Різниця може показати, яка сума поточних активів сформована за рахунок власного капіталу чи що залишається в обороті підприємства, якщо погасити всю короткострокову заборгованість кредиторам.

Таблиця 3.7 Визначення суми власного оборотного капіталу через поточні борги |

На 1.1.1999 | На 1.1.2000

Загальна сума поточних активів | 548,9 | 513,1

Загальна сума короткострокових боргів підприємства | 378,5 | 307,3

Сума власного оборотного капіталу | 170,4 | 205,8

Доля в сумі поточних активів, %:

Власного капіталу; | 31,0 | 40,1

Позиченого капіталу. | 45,0 | 67,0

Аналізуючи дані таблиць 3.6 та 3.7 можна сказати, що на кінець року в порівнянні з початком доля власного капіталу зросла на 9,1% (40,1 - 31,0), або на 35,4 тис.грн. (205,8 – 170,4), що свідчить про зменшення фінансової залежності підприємства і нестійкості його стану. Цей фактор є позитивним для даного підприємства, так як збільшення власного капіталу відбулося за рахунок збільшення суми поточних активів.

Якщо підприємство буде і в майбутньому такими темпами накопичувати власний капітал, то скоро воно досягне оптимального співвідношення власних і позичених коштів.

Розраховується також структура розподілення власного капіталу, а саме доля власного оборотного капіталу в загальній його сумі. Відношення власного оборотного капіталу в загальній його сумі отримало назву “коефіцієнта маневрування капіталу”, який показує, яка частина власного капіталу знаходиться в обороті, в тій формі, яка дозволяє вільно маневрувати цими засобами.

Таблиця 3.8 Розрахунок коефіцієнту маневрування власного капіталу |

На 1.1.1999 | На 1.1.2000

Сума власного оборотного капіталу

Загальна сума власного капіталу (Іп.)

Коефіцієнт маневрування власного капіталу | 170,4

333,8

51,0 | 205,8

406,6

50,6

На нашому підприємстві станом на 1.1.2000 року частка власного капіталу, яка знаходиться в обігу зменшилась на 0,4% (51,0 – 50,6). Але це є незначна зміна для підприємства оскільки воно і надалі залишається із значною (більше 50%) часткою власного оборотного капіталу, що забезпечує підприємству достатню гнучкість у використанні власного капіталу.

3.4 Аналіз ефективності і інтенсивності використання капіталу. Оцінка ділової активності підприємства.

Як відомо, капітал знаходиться в постійному русі, переходячи з однієї стадії кругообігу в іншу.

На першій стадії підприємство закуповує необхідні йому основні фонди, виробничі запаси, на другій – засоби в формі запасів поступають в виробництво, а частина використовується на оплату праці працівникам, виплату податків, платежів по соціальному страхуванню і інші витрати. На третій стадії готова продукція реалізовується і на рахунок підприємства поступають грошові кошти. Чим швидше капітал зробить кругообіг, тим більше продукції отримає і реалізує підприємство при одній і тій же сумі капіталу. Затримка руху коштів на будь-якій стадії веде до сповільнення оборотності капіталу, потребує додаткових вкладень коштів і може визвати значне погіршення фінансового стану підприємства.

Таким чином, ефективність використання капіталу характеризується його віддачею (рентабельністю) як відношення суми прибутку до середньорічної суми основного і оборотного капіталу. Для характеристики інтенсивності використання капіталу розраховується коефіцієнт його оборотності (відношення виручки від реалізації продукції, робіт і послуг до середньорічної вартості капіталу).

Взаємозв’язок між показниками віддачі капіталу і його оборотністю виражається наступним чином:

Іншими словами, прибутковість інвестованого капіталу рівна добутку рентабельності продажу і коефіцієнта оборотності капіталу.

Розрахунок впливу факторів на зміни рівня рентабельності капіталу можна провести методом абсолютних різниць (табл. 3.9).

Таблиця 3.9 Показники ефективності використання капіталу.

Показники | Попередній рік (1998) | Звітний рік (1999)

Прибуток підприємства, тис.грн. | 133,7 | 113,7

Виручка від реалізації продукції, тис.грн. | 1 141,2 | 1 162,8

Середня сума капіталу, тис.грн. | 712,3 | 713,9

Рентабельність капіталу, % | 18,8 | 15,9

Рентабельність продаж, % | 11,7 | 9,8

Коефіцієнт оборотності капіталу | 1,60 | 1,63

Зміни рентабельності за рахунок:

Рентабельності продажі;

Коефіцієнта оборотності

Всього: |

(9,8 – 11,7) * 1,6 = -3,0%

(1,63 – 1,6) *