На готівковому валютному ринку за січень обсяг операцій з купівлі перевищив операції з продажу на 14.6% і порівняно з груднем 2002 року зріс в 1.6 рази. Зростання відбулося за рахунок збільшення обсягів купівлі доларів США в 1.7 рази, євро – на 23.6%, російських рублів – на 12.7%. Відповідно до цього в структурі готівкового валютного ринку за операціями з купівлі зменшилися частки євро (на 2.9 процентного пункту) і російських рублів (на 2 процентних пункти), одночасно зросла частка доларів США (на 4.9 процентного пункту).

Рис. 2.. Структура готівкового валютного ринку України за операціями з купівлі на 01.02.2003 року

Обсяг операцій з продажу на готівковому валютному ринку в січні 2003 року збільшився на 40.7% за рахунок збільшення продажу населенню доларів США (на 30.2%), євро (в 2 рази) і російських рублів (на 42.8%). Як наслідок, у структурі готівкового валютного ринку України за операціями з продажу частка доларів США за січень 2003 року зменшилася на 6 процентних пунктів, і збіль-ши-лися частки російських рублів та євро на 0.1 і 5.9 процентного пункту відповідно.

Рис. 2.. Структура готівкового валютного ринку України за операціями з продажу на 01.02.2003 року

На міжбанківському валютному ринку середньозважений за обсягами операцій курс гривні щодо долара США упродовж січня знизився за операціями з купівлі та продажу відповідно на 0.01 та 0.02% і становив 533.78 та 533.07 гривні за 100 доларів США.

На готівковому валютному ринку курс гривні щодо долара США знизився на 0.5% за операціями з купівлі й на 0.03% – з продажу і на 01.02.2003 р. дорівнював відповідно 535.08 та 542.75 гривні за 100 доларів США.

Рис. 2.. Динаміка курсу продажу гривні щодо долара США в 2002-2003 роках

Упродовж січня 2003 року зберігалася тенденція до зниження курсу гривні щодо євро, який на міжбанківському валютному ринку знизився за операціями з купівлі на 4.4%, з продажу – на 4.5% і дорівнював відповідно 570.42 та 567.20 гривні за 100 євро.

Порівняно з груднем 2002 року на готівковому валютному ринку девальвація гривні щодо євро становила 7.6% за операціями з купівлі та 6.3% – з продажу. На 01.02.2003 р. курс гривні щодо євро на готівковому валютному ринку дорівнював за операціями з купівлі та продажу відповідно 568.55 і 580.16 гривні за 100 євро.

Рис. 2.. Динаміка курсу продажу гривні щодо євро в 2002-2003 роках

На міжбанківському ринку курс гривні щодо російського рубля протягом січня поточного року майже не змінився (підвищився за операціями з купівлі та продажу на 0.08 і 0.04%) й відповідно становив 1.6801 та 1.6713 гривні за 10 російських рублів.

Рис. 2.. Динаміка курсу продажу гривні щодо російського рубля в 2002 році

Курс гривні щодо російського рубля, середньозважений за обсягами операцій на готівковому валютному ринку, порівняно з груднем 2002 року знизився за операціями з купівлі на 2% і підвищився на 3.5% за операціями з продажу та відповідно дорівнював 1.6 гривні за 10 російських рублів за операціями з купівлі та 1.7299 гривні за 10 російських рублів – з продажу.

Розділ 3. Проблеми функціонування та перспективи розвитку грошового ринку України

Розглядаючи стан українського грошового ринку стає очевидним ряд проблем, які стримують створення високоліквідного, відкритого, активного ринку капіталів.

Захист прав інвесторів. На сьогодні корпоративні конфлікти в акціонерних товариствах, нехтування інтересами дрібних акціонерів підривають довіру до основного інструменту ринку капіталів – акцій. Акції переважно виконують функцію перерозподілу та поглинання, а не залучення інвестиційних ресурсів до реального сектору економіки. Все це накладається на низьку обізнаність населення. В результаті акції так і не стали привабливим інструментом ні для внутрішніх, ні для зовнішніх інвесторів, а левова частка обігу акцій здійснюється поза організованим фондовим ринком.

Розкриття інформації. Навіть передбачене чинним законодавством розкриття інформації як підприємствами-емітентами, так і установами, що забезпечують обіг цінних паперів (біржі, посередники тощо), повністю не врегульовано. В результаті практично неможливо отримати достовірну інформацію щодо перехресних прав власності, інших зв'язків між суб'єктами фондового ринку щодо реальності (завершення, тобто поставки проти оплати) зареєстрованих організаторами торгівлі угод, результатів фінансово-економічної діяльності підприємств.

Система реєстрації прав власності на цінні папери. Існуюча в Україні система обліку цінних паперів не гарантує збереження прав власності акціонера і часто сприяє маніпулюванню системами реєстру. Паралельно існують два технологічно не пов'язані між собою підходи до обліку с реєстри власників іменних цінних паперів і облік цінних паперів, випущених в бездокументарній формі, на рахунках у зберігача. Технологічні недоліки реєстраторської діяльності, масове явище "кишенькових" реєстраторів так і не ліквідовані за 10 років існування цього інституту, що відкриває шлях до фальсифікацій і дублювання реєстрів, внесення несанкціонованих змін до реєстрів, створення перешкод у реалізації прав акціонерів. На жаль, останнім часом ці явища набули загрозливих масштабів, особливо з огляду на те, що переважна більшість зареєстрованих в Україні випусків акцій мають саме документарну форму і обліковуються в системі реєстрів.

Ще одним суттєвим недоліком обліку прав власності в системі реєстрів є інертність такої системи (необхідність витрат часу на забезпечення внесення змін до реєстру після кожної трансакції), що не дає змоги створити дійсно ліквідний і динамічний ринок.

Концентрація значної кількості угод на неорганізованому ринку. Незначні обсяги організованого ринку цінних паперів є причиною функціонування тіньових схем купівлі-продажу, крім того, значну частину ринку акцій становлять цінні папери ЗАТ, які не можуть обертатися на фондових біржах. В результаті деформуються ринкові механізми