6 | Рентабельність капіталу підприємства | Прибуток від звичайної

діяльності

Капітал підприємства |

Ф2 код 190

Ф1 код 640

7 | Рентабельність перманентного капіталу | Прибуток від звич. діял.

Перманентний капітал | Ф2 код 190

Ф1, Р.4 пасиву

Велике значення має аналіз структури доходів підприємства та оцінка взаємозв’язку прибутку з показниками рентабельності. Важливо проаналізувати зв'язок прибутку підприємства з факторами, що його формують, бо це полегшуватиме практичну орієнтацію в цих питаннях.

Дохідність підприємства характеризується абсолютними й відносними показниками.

Абсолютний показник дохідності - це сума прибутку чи доходів.

Відносний показник - рівень рентабельності.

рівень рентабельності підприємств, пов’язаних із виробництвом продукції, визначається як відсоткове відношення прибутку від операційної діяльності до її собівартості:

Р = ( П / С ) • 100 %

Р – рівень рентабельності, %;

П – прибуток від операційної діяльності, грн.;

С – собівартість продукції, грн.

Рівень рентабельності підприємств торгівлі та громадського харчування визначається як відсоткове відношення прибутку від операційної ( основної ) діяльності до товарообігу.

Під час аналізу вивчають динаміку змін обсягу чистого прибутку, рівня рентабельності та фактори, які впливають на них.

Основними факторами, що впливають на чистий прибуток є:

- обсяг виручки від реалізації продукції;

- рівень собівартості;

- рівень рентабельності продукції;

- фінансові результати й витрати від операційної та звичайної діяльності;

- величина податку на прибуток та інших податків, що виплачуються з прибутку.

Аналіз дохідності підприємства проводиться через порівняння з планом та попереднім періодом. За умов інфляції важливо забезпечити об’єктивність показників та запобігти їх викривленню через постійне підвищення цін. Аналіз провадиться за даними роботи за рік. Торішні показники треба привести у відповідність із показниками звітного року за допомогою індексації цін.

За ринкових відносин існує персоніфікований інтерес керівництва та колективів підприємств до фактично досягнутого рівня рентабельності, що суттєво впливає на результативність господарської діяльності.

На підприємствах недержавних форм власності для акціонерів та засновників найважливіше значення має рентабельність їхніх пайових і статутних внесків у складі загальних інвестицій. Тому цьому аспекту оцінки фінансового стану підприємства треба приділити серйозну увагу.

4) Групи показників рентабельності

Практика рекомендує для оцінки рентабельності підприємства використовувати систему взаємопов’язаних показників рентабельності.

З цією метою слід використовувати дві основні групи таких показників:

а) показники, розраховані на підставі поточних витрат (вартості продажу);

б) показники, пов’язані з використанням виробничого капіталу (виробничих активів).

Для всебічної комплексної оцінки різних показників рентабельності можна використати зарубіжний досвід.

Показники рентабельності групи а розраховуються на базі даних бухгалтерського обліку прибутків та збитків і становлять систему таких коефіцієнтів:

1) коефіцієнт граничного рівня валового прибутку Кг.р1

Кг.р1=Вп/Чо.п=1-Впр/Чо.п

Вп- сума валового прибутку;

Впр- вартість продажу (реалізація продукції, робіт, послуг);

Чо.п- чистий обсяг продажу (реалізації);

2) коефіцієнт граничного рівня валового прибутку від основної оперативної діяльності Кг.р2

Кг.р2=По.д/Чо.п

По.д- сума прибутку, отриманого від основної оперативної діяльності;

3) коефіцієнт граничного рівня прибутку від усієї діяльності підприємства - операційної, фінансової, інвестиційної Кг.р3

Кг.р3=П/Чо.п

П- сума прибутку до виплат за довгостроковими зобов’язаннями і податкових виплат;

4) коефіцієнт граничного рівня чистого прибутку Кг.р4

Кг.р4=Чп/Чо.п

Чп- сума чистого прибутку після виплати відсоткових сум за

довгостроковими зобов’язаннями та сплати податків;

5) критичний коефіцієнт рентабельності Кг.р5

Кг.р5=(Чо.п-Зв)/Чо.п

Зв- це сума змінних витрат у складі вартості продажу.

Із наведених формул зрозуміло, що всі коефіцієнти мають ту саму базу обчислення – чистий обсяг продажу (валові надходження за вирахуванням суми повернення і дисконтних знижок).

Ці, а також наведені нижче показники рентабельності взаємодоповнюють один одного і дають змогу здійснити комплексну оцінку фінансового стану підприємства.

Показники рентабельності групи б розраховуються як відношення прибутку і коштів, вкладених у підприємство засновниками, акціонерами та інвесторами. Зарубіжний досвід свідчить, що за даними звіту про прибутки (збитки) і даними балансового звіту доцільно розраховувати такі коефіцієнти:

1) коефіцієнт віддачі виробничих активів Кг.р6

Кг.р6=Чп/ВА

ВА- середньорічна величина всіх виробничих активів підприємства;

2) коефіцієнт віддачі інвестицій Кг.р7

Кг.р7=П/СА

СА- середньорічна сума всіх активів підприємства за мінусом короткострокових зобов’язань, або середньорічна сума капіталізованих коштів (акціонерний капітал + довгострокові зобов’язання );

3) коефіцієнт віддачі акціонерного капіталу Кг.р8

Кг.р8=Чп/СК

СК- середньорічна сума власного капіталу, репрезентована акціонерним капіталом.

Коефіцієнт віддачі активів характеризує величину дохідності всього потенціалу, яким володіє підприємство (його називають показником майстерності використання капіталу менеджерами підприємства). Цей показник для детальнішої оцінки може обчислюватись у різних модифікаціях: у чисельнику формули можуть використовуватись різні показники прибутку: валового, операційного, звичайного до вирахування податків.

Коефіцієнт віддачі інвестицій характеризує ефективність віддачі тільки частини всього капіталу - довгострокових інвестицій і капіталізованого прибутку підприємства. Цей коефіцієнт характеризує фінансовий стан підприємства в цілому. Наприклад, фінансова стійкість знижується, коли відсоткова ставка на позичкові кошти перевищує величину цього коефіцієнта.

В комплексній оцінці фінансового стану підприємства, особливо в акціонованих підприємствах, багато важить третій з розглянутих показників - коефіцієнт віддачі акціонерного капіталу.

Важливою складовою комплексного оцінювання фінансового стану підприємства повинна бути рейтингова оцінка, яка б визначала місце кожного суб’єкта господарювання за показниками фінансового стану в певному економічному середовищі. Для цього необхідно на основі комплексу оцінних показників дати узагальню вальну кількісну оцінку фінансового стану кожного підприємства.

З усього комплексу показників оцінки фінансового стану для інтегрованої, комплексної його оцінки слід вибрати не більше десяти найважливіших для даного економічного середовища оцінних показників.

Визначення інтегрального оцінного показника здійснюється у такій методичній послідовності. Встановлюються кількісні значення кожного оцінного показника за кожним підприємством. Потім визначається ранг кожного підприємства за кожним оцінним показником. Після фіксації найліпшого значення кожного оцінного показника серед аналізованих підприємств з'ясовується в частках одиниці відхилення показника кожного підприємства від цього найліпшого показника, взятого за одиницю.

Комплексна рейтингова оцінка фінансового стану кожного