1) К1 = Прибуток до виплати відсотків і податків / Баланс активу

2) К2 = Виручка від реалізації продукції / Баланс активу

3) К3 = власний капітал / Залучений капітал

4) К4 = Нерозподілений прибуток / Баланс активу

5) К5 =Чистий оборотний капітал / Баланс активу, тоді

Z = 3.3*К1 + 1*К2 + 0,6*К3 + 1,4*К4 + 1,2*К5

Таблиця 2.13 – Розрахунок показника Альтмана

Показники | Роки | Z | Роки

2003 | 2004 | 2005 | 2003 | 2004 | 2005

Прибуток до виплати % і податків | -319,4 | 350,3 | 692,4 | К1 | -0,0313033 | 0,0323794 | 0,04892

Всього активу | 10203,4 | 10818,6 | 14152,7 | К2 | 2,3806084 | 2,9686651 | 2,32178

Виручка від реалізації продукції | 24290,3 | 32116,8 | 32859,5 | К3 | 0,6457893 | 0,6735142 | 0,67991

Власний капітал | 4003,7 | 4354 | 5728 | К4 | 0,0678107 | 0,1071026 | 0,14606

Залучений капітал | 6199,7 | 6464,6 | 8424,7 | К5 | -6,019E-06 | -8,78E-06 | -1,1E-06

Нерозподілений прибуток | 691,9 | 1158,7 | 2067,1

Чистий оборотний капітал | -0,0614109 | -0,09503 | -0,01563

Показник Альтмана Z | Z | 2,759709 | 3,6295588 | 2,89117

Отже, як видно з таблиці, у 2003 році Z знаходилося у інтервалі від 1,81 до 2,99, тобто становило 2,7597, а це свідчить про те, що у 2003 році підприємство перебувало у зоні невизначеності; 2004 році Z > 2,99, тобто банкрутство підприємству не загрожувало і підприємство перебувало у стані піднесення та розвитку; і 2005 році Z знову знаходилося у інтервалі від 1,81 до 2,99, становило 2,89117, це - трохи більше ніж у 2003 році, тобто перебувало у зоні невизначеності. Це пов’язано із закупкою нового обладання у 2003 році, а у 2005 році із ремонтом приміщень, побудовою їдальні та реконструкцією виробництва.

2. 3.3 Аналіз звіту про рух грошових коштів

Як відомо, фінансовий стан підприємства значною мірою залежить від руху грошових коштів та правильного управління грошовими потоками. Звіт про рух грошових коштів дає змогу аналізувати джерела та сфери споживання грошових коштів підприємства.

Здійснемо аналіз стану грошових коштів підприємства на основі бухгалтерського звіту про рух грошових коштів, використовуючи при цьому додаток 3 (Форма №3 ).

Таблиця 2.14 Аналіз руху грошових коштів підприємства за 2005 -2004 роки

Стаття | За звітний період(2005) | За попередній період(2004) | Звітній до попереднього, %

Надходження | Видатки | Надходження | Видатки

1 | 2 | 3 | 4 | 5

1. Рух коштів у результаті операційної діяльності

Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування | 1063,2 | 599,2 | 177,4366

Коригування на:

амортизацію необоротних активів | 1377,3 | 878,7 | 156,7429

збиток від неопераційної діяльності | 9,6 | 18,5

Витрати на сплату відсотків | 216,4 | 124,6 | 173,6758

Прибуток (збиток) від операційної діяльності до зміни у чистих оборотних активах | 2647,3 | 1621 | 163,3128

Зменшення (збільшення): оборотних активів | 1624 | 143,7

Збільшення (зменшення): поточних зобов'язань | 321,9 | 614,5 | 52,38405

Грошові кошти від операційної діяльності | 1345,2 | 2379,2 | 56,54001

Сплачені : відсотки | 216,4 | 124,6 | 173,6758

податки на прибуток | 349,4 | 161,7 | 216,0792

Чистий рух коштів до надзвичайних подій | 779,4 | 2092,9 | 37,24019

Чистий рух коштів від операційної діяльності | 779,4 | 2092,9 | 37,24019

2. Рух коштів у результаті інвестиційної діяльності

Реалізація: необоротних активів | 13,3

Отримані відсотки | 0,4 | 0,5 | 80

Придбання необоротних активів | 3200,6 | 1534,6 | 208,5625

Чистий рух коштів до надзвичайних подій | 3186,9 | 1534,1 | 207,7374

Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності | 3186,9 | 1534,1 | 207,7374

3.Рух коштів у результаті фінансової діяльності

Отримані позики | 9056 | 3762,3 | 240,7038

Погашення позик | 6664 | 4229,5 | 157,56

Чистий рух коштів до надзвичайних подій | 2392 | 467,2

Чистий рух коштів від фінансової діяльності | 2392 | 467,2

Чистий рух коштів за звітний період | 15,5 | 91,6

Залишок коштів на початок року | 290 | 198,4 | 146,1694

Залишок коштів на кінець року | 274,5 | 290 | 94,65517

Як видно з таблиці 2.14, рух коштів розглядається за трьома напрямами: за результатами операційної діяльності, за результатами інвестиційної діяльності та результатами фінансової діяльності.

Чистий рух грошових коштів від операційної діяльності на даному підприємстві становив у звітному періоді 779,4 тис. грн., а у попередньому 2092,9 тис. грн., тобто у 2005 році чистий рух грошових коштів зменшився на 1313,5 тис. грн.(37 %) Це пов’язано із тим, що у звітному періоді на відміну від попереднього періоду на підприємстві існує збиток від неопераційної діяльності у сумі 9,6 тис. грн; відбулося збільшення видатків на оборотні активи на суму 1624 тис. грн; збільшилися видатки на сплату відсотків у сумі 216,4 тис.грн. у звітному періоді, тобто на 91,8 тис.грн. більше у порівнянні з попереднім періодом; та збільшився податок на прибуток у звітному році на 187,7 тис.грн. порівняно з попереднім роком.

Позитивний вплив на чистий рух коштів від операційної діяльності мали такі фактори:

збільшення у звітному періоді порівняно з попереднім періодом прибутку від звичайної діяльності до оподаткування на 464 грн.(77,4% );

збільшення коригування на амортизацію необоротних активів на суму 498,6 грн(56,7%);

збільшення прибутку від операційної діяльності до зміни в чистих оборотних активах у звітному періоді на