ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ
Національний науковий центр
“Інститут аграрної економіки”
УКРАЇНСЬКОЇ АКАДЕМІЇ АГРАРНИХ НАУК
Соловйова Ніна Ігорівна
УДК 631.11:631.162
ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ
СІЛЬСЬКОГОСПОДАРСЬКИХ ПІДПРИЄМСТВ
08.04.01 – фінанси, грошовий обіг та кредит
АВТОРЕФЕРАТ
дисертації на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук
Київ – 2005
Дисертацією є рукопис.
Робота виконана в Національному науковому центрі “Інститут аграрної економіки” Української академії аграрних наук.
Науковий керівник –
Офіційні опоненти:
Провідна установа: | доктор економічних наук, професор,
академік УААН
Дем’яненко Микола Якович
Національний науковий центр “Інститут аграрної економіки” УААН, заступник директора з наукової роботи
доктор економічних наук, професор,
Лайко Петро Афанасійович
Національний аграрний університет Кабінету Міністрів України,
завідувач кафедри податкової та страхової справи
кандидат економічних наук,
Гудзь Олена Євгенівна
Міністерство аграрної політики України,
начальник управління фінансово-кредитних механізмів, страхування та боргових зобов’язань Департаменту фінансово-кредитної та податкової політики
Київський національний університет
ім. Тараса Шевченка, м. Київ
Захист відбудеться “20” квітня 2005 р. о 15 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 26.350.02 в Національному науковому центрі “Інститут аграрної економіки” УААН за адресою: 03680, м. Київ, МСП, вул. Героїв оборони, 10, 3-й поверх, конференц-зал, к. 317.
З дисертацією можна ознайомитися у бібліотеці Національного наукового центру “Інститут аграрної економіки” УААН за адресою: 03680, м. Київ, МСП, вул. Героїв оборони, 10, 2-й поверх, к.212
Автореферат розісланий “18” березня 2005 р.
Вчений секретар
спеціалізованої вченої ради,
кандидат економічних наук Жук Н.Л.
ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ
Актуальність теми дослідження. В період ринкових перетворень, що супроводжуються затяжною економічною кризою в АПК країни, особливу актуальність набувають проблеми забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств. Погіршення фінансового стану підприємств, зниження їх дохідності й рентабельності, звуження можливостей простого і розширеного відтворення – все це виступає важливою економічною передумовою для досліджень з даної тематики.
Питанням пошуку шляхів подолання кризи та забезпечення умов стабільного розвитку АПК України присвячують свої праці вітчизняні вчені: В.Я. Амбросов, П.І. Гайдуцький, В.І. Грушко, М.Я. Дем’яненко, М.Й. Малік, В.Я. Месель-Веселяк, П.Т. Саблук, В.П. Ситник, О.М. Шпичак та інші. Теоретико-методологічне обґрунтування проблеми фінансової стійкості підприємства докладно висвітлено в роботах М.С.Абрютіної М.І. Баканова О.В.Єфімової, В.В. Ковальова, Г.В. Савицької, О.С. Стоянової, А.Д. Шеремета та ін. Напрацювання українських фінансистів І.О. Бланк, М.Я. Коробова, Л.А. Лахтіонової, А.М. Поддерьогіна, Г.О.Швиданенко формують значний потенціал методичного забезпечення оцінки фінансового стану підприємства.
Проблеми оцінки, прогнозування та забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств знаходять відображення у наукових працях багатьох вчених-економістів. Проте, більшість питань залишається поза увагою. Так, приміром, фінансова стійкість підприємства вже давно визнається найголовнішою характеристикою фінансового стану підприємства, яка здатна не тільки комплексно віддзеркалювати результати господарювання, але й виступати основним орієнтиром у формуванні фінансової стратегії. Однак, на сучасному етапі наукових досліджень й дотепер неопрацьовані методи інтегральної оцінки фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств та використання її результатів для прийняття конкретних фінансових рішень. Цим зумовлюється висока актуальність теми дисертаційного дослідження, її теоретико-методологічна та практична значимість.
Зв’язок роботи з науковими програми, планами, темами - Дисертаційна робота виконана згідно з планами наукових досліджень ННЦ “Інститут аграрної економіки” УААН у межах науково-дослідної теми: “Формування системи та механізмів фінансово-кредитного забезпечення сільськогосподарських товаровиробників у ринкових умовах“ (номер державної реєстрації 0102U000266).
Мета і задачі дослідження. Метою дослідження є розробка науково обґрунтованої системи забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств, що базується на інтегрованих методиках фінансової діагностики, прогнозування та вибору фінансової стратегії. Реалізація поставленої мети обумовила постановку та вирішення наступних задач:
-
системне обґрунтування генезису сутності поняття “фінансової стійкості підприємства” в економічній науці; узагальнення економічних передумов дослідження фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства;
-
систематизація теоретико-методологічних підходів в проблемі оцінки фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства;
-
аналітичне узагальнення та інтерпретація індикаторів фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства; пошук шляхів оптимізації збалансованої системи показників фінансової стійкості;
-
апробація збалансованої (у динамічних факторних моделях) системи показників фінансової стійкості в задачах типологізації сільськогосподарських підприємств Херсонської області; створення скорингової моделі на основі критеріальної оцінки результатів багатомірного аналізу; встановлення рівнів фінансової стійкості сільгосппідприємств в її головних компонентах;
-
обґрунтування інформаційно-експертного забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства; впровадження системи інтегральної оцінки фінансової стійкості сільгосппідприємств в інформаційну систему; обґрунтування концептуальних підходів до розробки експертної системи прийняття рішень щодо забезпечення фінансової стійкості сільгосппідприємств;
-
розробка логічних програм експертної системи прийняття рішень щодо забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства в головних її компонентах;
-
розробка фінансових стратегій на основі виявленої комбінації факторів та варіанту фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства;
-
визначення ефективності впровадження інформаційно-експертних процедур підтримки прийняття фінансових рішень в проблемі забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств Херсонської області; розробка, класифікація, обґрунтування напрямків стратегій забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств для піддослідних груп господарств.
Об’єкт дослідження – теоретико-методологічні та практичні проблеми забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств.
Предмет дослідження – процес інтегрування етапів оцінки, прогнозування та прийняття фінансових рішень в проблемі забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств.
Методи дослідження. Теоретичною та методологічною основою дослідження виступають роботи вітчизняних і зарубіжних дослідників у сфері загальної теорії систем, фінансового планування та прогнозування, фінансового менеджменту, інформатизації фінансового аналізу сільськогосподарських підприємств. В дисертації використовувалися наступні методи: аналіз та синтез – для вивчення об’єкту та предмету дослідження; історико-логічний метод - у вивченні генезису поняття фінансової стійкості підприємства; метод операціоналізації понять, категоріально-логічний метод – у вивченні та уточненні змісту поняття фінансової стійкості; встановленні взаємозв’язку і субординації понять стійкості, їх місця в понятійному апараті створеної концепції забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства; індукція та дедукція – проектування інформаційно-експертної системи в формах модульного зображення; системний аналіз – у вивченні логіки та послідовності побудови інформаційно-експертної системи забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства; спростування – в обґрунтуванні власної розробки системи інтегральної оцінки фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства; метод експерименту – при впровадженні інформаційно-експертної системи забезпечення фінансової стійкості в практику господарювання сільськогосподарських підприємств області; аксіоматичний метод, метод формалізації – структурне обґрунтування головних компонент фінансової стійкості в алгоритмічній інтерпретації логічних програм; багатомірні методи статистичного дослідження – у встановленні та інтерпретації головних компонент фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства (стохастичний факторний аналіз), типологізації сільгосппідприємств Херсонської області (неієрархічні кластер-процедури); метод нечітких множин – в розробці динамічної факторної моделі фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств Херсонської області; методи логічного програмування (математична логіка) – в розробці логічних програм експертної системи прийняття рішень щодо забезпечення фінансової стійкості сільгосппідприємств та інші методи.
Наукова новизна одержаних результатів. До найважливіших результатів дисертаційного дослідження, які мають елементи наукової новизни та одержані автором особисто, належать:
Вперше:
·
запропонована методика розробки систем інтегральної оцінки фінансової діяльності сільськогосподарських підприємств: формалізована задача створення збалансованих систем фінансових показників, агрегативні елементи яких здатні обумовлювати вибір ефективного фінансового рішення;
·
здійснена розробка інформаційно-експертної системи, що представляє діагностичний, прогностичний та інжиніринговий комплекс процедур забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства. Вперше для побудови стратегій забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств автором розроблені та застосовані логічні програми інформаційно-експертної підтримки прийняття фінансових рішень;
·
розроблені та сформульовані напрямки стратегій забезпечення фінансової стійкості відповідно варіантам розвитку сільськогосподарського підприємства: запропоновано систематизувати можливі фінансові рішення за принципом специфічності їх здійснення при різних комбінаціях дійсних факторів фінансової стійкості, виявлених в ході процедур експертної оцінки;
·
в науково-прикладних дослідженнях з фінансового аналізу та фінансового менеджменту обґрунтований механізм синтезування результатів інтегральної оцінки, прогнозування параметрів фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства та відповідного фінансового рішення в розробленій інформаційно-експертній системі.
Удосконалено та уточнено:
·
визначення поняття фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства та обґрунтовані основні напрямки її забезпечення (розкрита та обґрунтована інформаційна, контролінгова, аналітична та управлінська сутність напрямків забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств);
обґрунтування єдності положень загальної теорії систем та уявлень про фінансову стійкість підприємства скорегувало дефінітивну сутність фінансової стійкості, як здатності підприємства ефективно формувати та використовувати фінансові ресурси, зберігати позитивну динаміку прибутковості та підтримувати процеси відтворення в умовах випадкових флуктуацій зовнішнього та внутрішнього середовища;
Розроблено:
·
критеріальну шкалу ознак фінансової стійкості сільгосппідприємств на основі скорингового аналізу; проведена систематизація та досліджена варіантність рівнів та інтегральних індикаторів фінансової стійкості (інтеграційна шкала); створена в роботі інтеграційна шкала варіантності факторів та рівнів фінансової стійкості здатна виступати нормативною характеристикою її типів (ступенів);
·
систему інтегральної оцінки (СІО) фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства на основі авторського підходу інтегрування методів багатомірного статистичного аналізу. Наведена авторська інтерпретація інтегральних індикаторів та головних компонент фінансової стійкості сільгосппідприємств; вперше доведений специфічний зв’язок між головними компонентами фінансової стійкості та конкретними процедурами її забезпечення;
·
динамічну (часову) факторну модель фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств Херсонської області, що була апробована процедурами класифікації підприємств області: обґрунтована систематизація ознак фінансової стійкості за принципом їх приналежності інтегральним індикаторам у просторі і часі.
Практичне значення одержаних результатів. Практичне значення дисертації визначає доведення цілого ряду теоретичних положень та висновків до вироблення конкретних практичних рекомендацій. Результати дослідження були впровадженні в практику формування стратегій забезпечення фінансової стійкості аграрних підприємств Херсонської області (довідка № 221 від 29.11.2004 р., видана ДГ “Копані”; довідка №01/124 від 10.02.2005 р., видана ДГ “Каховське”); використані в діяльності Інституту землеробства Південного регіону УААН (довідка № 51 від 21.01.2005 р); Головного управління сільського господарства і продовольства Херсонської обласної державної адміністрації при розробці Програми соціально-економічного розвитку області на 2005 рік (в напрямі удосконалення фінансово-кредитного забезпечення сільськогосподарських підприємств) (довідка №9-700-5/58 від 17.02.2005 р.).
Особистий внесок здобувача. Дисертація є самостійно виконаною завершеною роботою здобувача. Наукові розробки, узагальнення, висновки та пропозиції, що містяться в дисертаційній роботі, одержано автором самостійно. Опубліковані праці підготовлені без співавторства особисто здобувачем.
Апробація результатів дисертації. Теоретичні та практичні розробки дисертаційного дослідження були апробовані та отримали схвалення на Всеукраїнській науково-практичній конференції “Ринкова трансформація економіки: стан, проблеми, перспективи” (Київ, 2003 р.), Міжнародних науково-практичних конференціях: “Ринкова трансформація економіки АПК” (Харків, 2002 р.), “Глобальні та національні проблеми в аграрній економіці України”(Луганськ, 2004).
Публікації. Основні положення та наукові результати дисертаційного дослідження відображені у 8 одноосібних наукових працях (загальним обсягом 2,3 друк.арк.), з них 5 – у фахових наукових виданнях; 3 – у матеріалах науково-практичних конференцій.
Структура та обсяг дисертації. Робота складається із вступу, трьох розділів, висновків та списку використаної літератури і додатків. Загальний обсяг дисертації 248 сторінки комп’ютерного тексту, в тому числі основний обсяг (вступ, основна частина, висновки) має 178 сторінок. Дисертація містить 15 схем, 21 таблицю, 5 рисунків, 8 додатків на 54 сторінках. Список використаних джерел включає 181 найменування і розміщений на 16 сторінках.
ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЙНОЇ РОБОТИ
У вступі розкривається актуальність теми дисертаційного дослідження, що випливає з нагальної потреби теоретико-методологічного обґрунтування проблеми створення системи інтегральної оцінки фінансової стійкості сільгосппідприємства та її впровадження в процес прийняття фінансових рішень; формулюється мета та завдання дослідження, визначається його наукова новизна, теоретичне та практичне значення одержаних результатів.
У першому розділі “Сутнісні аспекти фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств в ринкових умовах” досліджується генезис поняття фінансової стійкості підприємства в економічній науці в ракурсі історико-логічного аналізу; дається системне обґрунтування концептуальної сутності фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства; розкриваються економічні передумови дослідження фінансової стійкості підприємств в контексті подій пореформеного періоду; формується концептуальна конструкція процесу забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств.
Проведені теоретико-аналітичні дослідження розкривають діалектичну модальність поняття стійкості системи та доводять системне походження поняття фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства. Вочевидь найскладнішою проблемою в даному напрямку дослідження можна вважати логічно обґрунтоване суміщення стрижневих положень загальної теорії систем та інтуїтивного уявлення про фінансову стійкість підприємства. Генеалогічно доведена вторинність поняття “фінансової стійкості”, як верхівки великої піраміди уявлень з різних областей знань про динамічний та статичний стан системи, не дозволяє його розглядати в абстракції від загальносистемної методології дослідження.
В контроверзах сучасних досліджень приділяється надмірна увага питанням автономності поняття фінансової стійкості підприємства, тоді як його зміст та сутність щоразу набувають різнохарактерної конкретизації. Натомість, досліджуване поняття можна зобразити у вигляді дедуктивного сходження від загального (загальна теорія стійкості) до часткового (фінансова стійкість підприємства) та послідовного злиття їх функціональних властивостей в єдиному теоретико-методологічному підході. Відмітною ознакою сучасних досліджень у напрямках оцінки та аналізу фінансової стійкості підприємств є істотна розбіжність в діапазонах визначення ключових понять. Так, проблема достовірного визначення істинної суті багатоаспектного, апріорі агрегативного, поняття фінансової стійкості підприємства, є прикладом виняткової суперечливості поглядів вітчизняних дослідників. А втім, кількісне розповсюдження неточних й нетотожних термінотворень стійкості згодом викликає методологічну некоректність, до того ж не просуває подальші дослідження з фінансової стійкості до якісного удосконалення. Уникненню некоректного використання основних категорій і понять фінансової та економічної науки сприяє проведення методологічного аналізу авторських трактувань. Відомо, що на сьогоднішній день вітчизняні науковці, не дійшовши згоди щодо економічної суті фінансової стійкості підприємства, створюють власні дефініції стійкості. Так, на основі пересічного поняття “фінансова стійкість підприємства” з’являються інші термінотворення: “фінансова стабільність”, “фінансова сталість”, “фінансова рівновага”, “ринкова стійкість”, “фінансова спроможність”, “економічна спроможність”, “економічна стійкість”, “виробничо-фінансова стійкість”, “організаційно-фінансова стійкість”, “фінансово-економічна стійкість” тощо. Більшість наведених понять або відтворюють ординарне визначення фінансової стійкості підприємства (стан фінансових ресурсів, їх розподіл та використання, що забезпечує розвиток підприємства на основі зростання прибутку та капіталу при збереженні платоспроможності та кредитоспроможності в умовах допустимого ризику), або взагалі не мають суворого тлумачення й застосовуються в гіпотетичній та абстрактній площині (ступінь платоспроможності, незалежності підприємства; позитивна комплексна характеристика фінансового стану підприємства тощо).
В ході проведення теоретичного дослідження стало очевидним, що формулювання влучної, об’єктивної дефініції фінансової стійкості підприємства відповідає задачам пошуку оптимального інструментарію кількісної оцінки даного явища. Втім, ми наголошуємо, що за системного та комплексного підходу до фінансової стійкості підприємство підлягає розгляду як складний економічний організм, як відкрита система (яка існує за рахунок перетворення економічних ресурсів), і тоді фінансову стійкість (як “певний стан та використання фінансових ресурсів підприємства” навіть в її ординарному визначенні), можна вважати індикатором стабільного і динамічного розвитку системи „сільгосппідприємство”. Певна річ, „фінансова стійкість” як комплексний показник фінансово-економічної діяльності підприємства не може складатися з однієї або декількох груп показників, як на це зважає переважна більшість дослідників.
Задача інтегральної оцінки фінансового стану підприємства розширює економічну суть поняття фінансової стійкості і дозволяє застосовувати його для характеристики здатності підприємства повертатися до стану своєї рівноваги, зберігати її параметри та переходити на новий етап розвитку в умовах випадкових флуктуацій зовнішнього та внутрішнього середовища. Виходячи з цього, пропонується уточнене системним обґрунтуванням сутності визначення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства як його здатність ефективно формувати та використовувати фінансові ресурси, зберігати позитивну динаміку прибутковості та підтримувати процеси відтворення в умовах випадкових флуктуацій зовнішнього та внутрішнього середовища.
Задача забезпечення стану фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства повинна полягати в комплексі управлінських впливів на сукупність умов здійснення грошового обігу, міжгосподарських фінансових відносин, руху фінансових ресурсів в господарському процесі. Так, ефективному фінансовому рішенню повинно відповідати методично обґрунтоване інтегрування інформаційного, контролінгового, аналітичного та управлінського напрямків забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства.
У другому розділі “Формування системи інтегральної оцінки фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств” на основі авторської методики створено систему інтегральної оцінки фінансової стійкості, яка була апробована процедурами типологізації сільськогосподарських підприємств Херсонської області; створена критеріальна шкала ознак фінансової стійкості та інтеграційна шкала варіантності її факторів та рівнів, що були використані як аналітичне підґрунтя в задачі розробки системи забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств.
Систематизований розгляд існуючих методик свідчить, що фінансову стійкість підприємства розуміють не тільки як групу певних показників структури та джерел формування капіталу, але й як комплексний показник фінансового стану підприємства. Щоправда, комплексність оцінки фінансової стійкості підприємств полягає не в створенні інтегральних індикаторів, що здатні кількісно визначити її рівень, а в деякій абстрактно-теоретичній позитивності. Так, згідно наших переконань, відбувається еволюція поглядів на фінансову стійкість, починаючи з розгляду її як групи показників аналізу джерел власних коштів до розуміння її інтегральних властивостей, наприклад здатності відображувати водночас прибутковість підприємства, забезпеченість фінансовими ресурсами, ефективність їх розміщення і використання тощо. Збалансована система показників фінансової стійкості підприємства повинна використовуватися для подальшої типологізації фінансових ситуацій, кожній з яких відповідає певний тип фінансового рішення.
З цією метою була розроблена специфічна методика створення систем інтегральної оцінки (СІО) фінансової діяльності сільськогосподарських підприємств (в даному випадку, альтернатива носія комплексності – фінансова стійкість) на основі поєднання методів математичного багатомірного факторного аналізу, класифікації та типологізації даних та методу оптимізації показників на основі теорії нечітких множин, що передбачає корегування результатів факторного аналізу в динамічній (часовій) моделі.
Метою розробки методики стало:
-
уможливлення кількісної оцінки рівня фінансової стійкості підприємств в дисертаційному дослідженні;
-
закладення принципів створення збалансованих систем показників для подальших та сторонніх фінансових досліджень;
-
наукове обґрунтування трансформації етапу інтегральної оцінки в систему підтримки прийняття фінансових рішень.
Оцінка фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств за розробленою методикою полягала в спостереженні закономірностей віднесення певної ознаки фінансової стійкості в підмножини значимих коефіцієнтів ваги (у табл.1); встановленні стохастичного зв’язку між ознаками та узагальненими факторами в підмножинах значимих та незначимих коефіцієнтів ваги; ідентифікації ознак, що послабили (посилили) свій вплив за останні роки () або суттєво впливали на фактор протягом п’яти років ().
Таблиця 1
Аналітичне обґрунтування динамічної факторної моделі фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств Херсонської області
за 1999-2003 рр. ()
Функція приналежності | Інтерпретовані фактори
Довгострокове фінансування господарської діяльності та компенсація понесених збитків (F1) | Гарантована платоспроможність з позиції короткострокової перспективи (F2) | Результативність та економічна доцільність функціонування (F3) | Інтенсивність використання капіталу в поточній діяльності підприємства (F4) | Послідовна трансформація та мобільність оборотних
активів (F5) | Ефективність використання основних фондів та оптимізація їх складу (F6) | Попередження та запобігання виробничих та фінансових ризиків (F7) | Незалежність від зовнішніх джерел фінансування (F8) | Фінансування основних фондів та капіталізація довгострокових активів (F9)
Ознаки фінансової стійкості у факторах
*
**
Примітка:
* роки: 1999, 2000, 2001, 2002, 2003.
** ознаки фінансової стійкості приналежності () та аналіз їх значень розкриті в табл.2.
** інші ознаки фінансової стійкості приналежності () : - рентабельність власного капіталу; - рентабельність продажу; - погашення кредиторської заборгованості; - рентабельність капіталу, що функціонує; - обертання готової продукції; - обертання дебіторської заборгованості; - погашення дебіторської заборгованості; - фондовіддача; - коефіцієнт фінансової автономії; - активна частина основних засобів.
В результаті проведеного аналізу виведено дев’ять головних компонент, на основі яких були систематизовані ознаки фінансової стійкості сільгосппідприємств з урахуванням їх взаємодії та співпідпорядкованості. В авторській інтерпретації інтегральні індикатори отримали відповідні назви (табл.1). Виявилося, що тільки 20 із 33 запропонованих ознак фінансової стійкості постійно (протягом 5 років) беруть участь у поясненні впливу дев’яти факторів.
Виявлені причинно-наслідкові зв’язки, що сформувалися в динаміці між показниками стану фінансових ресурсів підприємств Херсонської області, допомогли створити збалансовану систему показників їх фінансової стійкості. В подальшому вона була використана для пояснення класифікаційної структури заданої кількості спостережень (113 сільськогосподарських підприємств Херсонської області) та створення критеріальної шкали ознак фінансової стійкості на основі скорингового аналізу (табл.2).
Таблиця 2
Результати оцінки фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств Херсонської області (критеріальна шкала ознак) 11 скорочений варіант таблиці
Фактори | Ознаки фінансової стійкості | ум.
позн | Межі рівнів згідно встановлених критеріїв
I | II | III | IV | V
Фактор 1 | Коефіцієнт фінансового ризику | >1
0-1 бал. | 1,0-0,59
1,0 - 4,9 бал. | 0,58-0,29
5,0 - 9,9 бал. | 0,28-0,1
10,0 -14,9 бал. | < 0,1
15,0-25,0
Обертання власного капіталу | < 0
0-1 бал. | 0-0,58
1,0 - 4,9 бал. | 0,58-0,82
5,0 - 9,9 бал. | 0,83-1,40
10,0 -14,9 бал. | >1,40
15,0 -25,0
Фактор 2 |
Сума робочого капіталу | < -1000
0-1 бал. | від –1000 до–500
1,0 - 4,9 бал. | від -500 до 0
5,0 - 9,9 бал. | Від 0 до 500
10,0 - 14,9 бал. | > за 500
15,0 -25,0
Абсолютна ліквідність | < 0,1
0-1 бал. | 0,1-0,18
1,0 - 4,9 бал. | 0,19-0,24
5,0 - 9,9 бал. | 0,25-0,39
10,0 -14,9 бал. | > 0,4
15,0 -25,0
Проміжний коефіцієнт
ліквідності | < 0,2
0-1 бал. | 0,2-0,4
1,0 - 4,9 бал. | 0,5-0,7
5,0 - 9,9 бал. | 0,8-0,9
10,0 - 14,9 | > 0,9
15,0 -25,0
Фактор 3 | Рентабельність активів за валовим прибутком | < 1 %
0-1 бал. | 1 – 4,9 %
1,0 - 4,9 бал. | 5 – 10 %
5,0 - 9,9 бал. | 11 – 20 %
10,0 - 14,9 бал. | > 20 %
15,0 -25,0
Рентабельність продукції | < 0 %
0-1 бал. | 0-3 %
1,0 - 4,9 бал. | 4-9 %
5,0 - 9,9 бал. | 10-25 %
10,0 - 14,9 бал. | > 25 %
15,0 -25,0
Фактор 4 | Загальне обертання капіталу | 0-0,5
0-1 бал. | 0,5-1,0
1,0 - 4,9 бал. | 1,1-1,5
5,0 - 9,9 бал. | 1,6-1,9
10,0 - 14,9 бал. | > 2,0
15,0 -25,0
Обертання оборотного капіталу | 0-0,5
0-1 бал. | 0,5-1,1
1,0 - 4,9 бал. | 1,2-1,6
5,0 - 9,9 бал. | 1,7-1,9
10,0 - 14,9 бал. | > 2,0
15,0 -25,0
Фактор 5 | Забезпечення власними оборотними коштами | < 0
0-1 бал. | 0-0,05
1,0 - 4,9 бал. | 0,05-0,1
5,0- 9,9 бал. | 0,1-0,2
10,0 - 14,9 бал. | > 0,2
15,0-25,0
Загальна ліквідність | < 0,2
0-1 бал. | 0,2-0,59
1,0 - 4,9 бал. | 0,6-1,0
5,0 - 9,9 бал. | 1,1-1,5
10,0 - 14,9 бал. | > 1,5
15,0 -25,0
Обертання матеріальних оборотних коштів | 0-0,5
0-1 бал. | 0,5-1,0
1,0- 4,9 бал. | 1,1-1,6
5,0 - 9,9 бал. | 1,6-1,9
10,0 - 14,9 бал. | > 2,0
15,0 -25,0
Фактор 6 | Індекс постійного активу | > 2
0-1 бал. | 2,0-1,5
1,0 - 4,9 бал. | 1,5-1,0
5,0 - 9,9 бал. | 1,0-0,5
10,0 -14,9 бал. | < 0,5
15,0-25,0
Рентабельність необоротного капіталу | < 1 %
0-1 бал. | 1-8 %
1,0 - 4,9 бал. | 9-15 %
5,0 - 9,9 бал. | 16-29 %
10,0- 14,9 бал. | > 30 %
15,0 -25,0
Фактор 7 | Рівень фінансового левериджу | > 2,0
0-1 бал. | 2,0-1,7
1,0 - 4,9 бал. | 1,7-1,5
5,0 - 9,9 бал. | 1,5-1,1
10,0 -14,9 бал. | > 1,0
15,0 -25,0
Рівень виробничого левериджу | > 7 %
0-1 бал. | 7-5 %
1,0 - 4,9 бал. | 5-4 %
5,0 - 9,9 бал. | 4-3 %
10,0 - 14,9 бал. | 2-3 %
15,0 -25,0
Фактор 8 | Фінансова незалежність капіталізованих джерел | < 0,1
0-1 бал. | 0,1-0,2
1,0- 4,9 бал. | 0,2-0,4
5,0 - 9,9 бал. | 0,4-0,6
10,0 - 14,9 бал. | > 0,6
15,0 -25,0
Коефіцієнт фінансової стабільності | < 0
0-1 бал. | 0-1,0
1,0 - 4,9 бал. | 1,0-1,5
5,0 - 9,9 бал. | 1,5-2,0
10,0 - 14,9 бал. | > 2
15,0 -25,0
Фактор 9 | Частка довгострокових позичок у загальній сумі позикових коштів | 0-0,08
0-1 бал. | 0,08-0,1
1,0 - 4,9 бал. | 0,1-0,2
5,0 - 9,9 бал. | 0,2-0,3
10,0 - 14,9 бал. | > 0,3
15,0 -25,0
Коефіцієнт структури покриття довгострокових вкладень | < 0,1
0-1 бал. | 0,1-0,2
1,0 -4,9 бал. | 0,2-0,3
5,0 - 9,9 бал. | 0,3-0,5
10,0 - 14,9 бал. | > 0,5
15,0 -25,0
Межі рівня | 0-20 балів | 20 - 99 балів | 100-199 бал. | 200-299 балів | 300-500 балів
Сформована шкала демонструє водночас часткові та загальні результати комплексної оцінки фінансового стану сільськогосподарських підприємств області, надаючи розширену інформацію для подальших висновків (табл.2). Також побудована в дисертації “інтеграційна шкала факторів та рівнів фінансової стійкості” виконує інформаційно-аналітичну функцію процесу управління фінансовими ресурсами.
Аналізуючи фінансову стійкість за інтегральними індикаторами, стало очевидно, що найвищий ризик та найнижчий рівень фінансової стійкості загрожує підприємствам області з боку факторів результативності та економічної доцільності функціонування, ефективності використання основних фондів, фінансування та капіталізації довгострокових активів (табл.3).
Таблиця 3
Результати класифікації сільськогосподарських підприємств Херсонської області за системою інтегральної оцінки фінансової стійкості
Фактори | Групи підприємств
I | II | III | IV
Рівні фінансової стійкості
найвищий | високий | помірний | малий | низький | найвищий | високий | помірний | малий | низький | найвищий | високий | помірний | малий | низький | найвищий | високий | помірний | малий | низький
F1
F2
F3
F4
F5
F6
F7
F8
F9
Проведена процедура класифікації довела взаємозумовленість між кількісним рівнем фінансової стійкості та приналежністю сільгосппідприємства до певного класу. Всі групи містять значну частку підприємств, що спеціалізуються та орієнтують свою діяльність виключно на зернове виробництво (окрім ІІІ групи, від 68,2 % до 87,1 %). Тож, здебільшого, господарства даного напрямку діяльності пояснюють рівень фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств області. Проте, намітилася тенденція виділення групи ризику: підприємства зернового напрямку виробництва відносно високого рівня спеціалізації. В противагу до цієї тенденції виступає інша: якщо група представлена підприємствами широкого профілю, ознаки фінансової стійкості набувають відносно позитивних характеристик. Підприємства ІІ групи вирізняються майже суцільно найвищим рівнем ризику за всіма індикаторами. Результати оцінки в I та IV групах підприємств області не дали однозначної відповіді щодо узагальненого рівня ризику в стані фінансової стійкості. Для цих груп підприємств доцільно було б застосувати більш глибоке дослідження факторів, що обумовлюють фінансову стійкість.
Звідси, стало очевидно, що сформована СІО спроможна вивести закономірність певного стану фінансової стійкості з можливістю релятивного її прогнозу тільки в 30 % досліджуваної сукупності господарств (ІІ та ІІІ клас). Інші 70%, що складають переважну частину сільськогосподарських підприємств Херсонської області (І та IV клас), потребують детального вивчення впливу дев’яти факторів на фінансову стійкість з подальшим прогнозуванням її параметрів та умов забезпечення.
Проведений аналіз дозволяє окреслити напрями пошуку шляхів підвищення ефективності управління фінансовими ресурсами сільськогосподарських підприємств на основі дослідження стохастичного зв’язку між ознаками фінансової стійкості та їх інтегральними індикаторами. Останні здатні виступати своєрідними сигналізаторами негативних тенденцій в фінансової діяльності сільгосппідприємства, пов’язаних з нераціональним формуванням, розміщенням та використанням його фінансових ресурсів.
У третьому розділі “Розробка ефективних систем забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств” з метою: формування множини варіантів розвитку підприємства за умов відповідного рівня фінансової стійкості; оцінки та прогнозування перспектив щодо забезпечення фінансової стійкості підприємства за умов заданих параметрів; формулювання основних напрямків стратегій забезпечення фінансової стійкості створено інформаційно-експертну систему, в якій вперше обґрунтовано механізм синтезування результатів інтегральної оцінки, прогнозування параметрів фінансової стійкості та встановлення відповідного фінансового рішення.
Пропонуючи основні орієнтири забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства важливо створити деяку систему реагування та розпізнавання фінансових ситуацій з наступним їх вирішенням та пропозиціями щодо усунення факторів негативного впливу. На виконання даної задачі, вважаємо, спрямована ідея інформаційно-експертної підтримки процесів прийняття фінансових рішень (ІЕППФР), що представить зміст інтегральних індикаторів (діагностичний, прогностичний етап) в комплексі стратегічного забезпечення фінансової стійкості підприємств (інжиніринговий етап).
Класифіковані в дослідженні фінансові ситуації стають підґрунтям для подальшої розробки відповідних варіантів фінансових стратегій. Виведені логічними програмами експертної системи прийняття рішень (ЕСПР) (розробленими автором у формі алгоритмів), фактори утворюють комбінацію, характерну для певного стану фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства.
У таблиці 4. наведені результати ІЕППФР в системі забезпечення фінансової стійкості на прикладі ДГ “Каховське” (Херсонська обл.). В зведеній формі проведених досліджень відображена ефективність поєднання діагностичного, прогностичного та інжинірингового етапів утворення фінансової стратегії.
Звісно, обґрунтувати справедливість будь-яких висновків спроможний тільки глибокий прогностичний аналіз, функцією якого є спростування або доведення істинності впливу кожного окремого фактору на існуючу фінансову стійкість сільгосппідприємства. В результаті перелік невиконаних умов фактору формує кількісно розраховану величину потенційної можливості досягнення фінансової стійкості. В даному випадку, ДГ “Каховське” потенційно здатне набути стан фінансової стійкості принаймні на 40 %, що випливає з достатності умов тільки для чотирьох факторів (табл.4). В них можливість досягнення підприємством фінансової стійкості може бути оцінена як “середня” та “висока”. Проте, в кожному дійсному або недійсному факторі серед інших існує деяке критичне правило (визначальне твердження), що узагальнює потенційну можливість виконання вимог фінансової стійкості в даному факторі. Так, критичний рівень рентабельності продажу в ДГ “Каховське” (0,12 %) обумовив недійсність фактору результативності та доцільності функціонування, доказом істинності чого виступають низька можливість зниження собівартості продукції та підвищення об’єму її реалізації; низька ефективність використання основних фондів підприємства. Фондовіддача активної частки основних фондів в ДГ “Каховське” була оцінена за принципом “тенденція до збільшення в динаміці”. Виявилося, що за останні 3 роки, активна частка основних засобів зменшилася на 36,7 %, що не дозволяє вважати фактор ефективності використання основних фондів як діючу компоненту фінансової стійкості ДГ “Каховське”.
Головною метою впровадження ІЕППФР є формування науково-обґрунтованих рішень щодо забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства. Активні та неактивні компоненти фінансової стійкості потребують розробки відповідних програм, що спрямовані на поетапне або комплексне рішення певної фінансової ситуації.
Проведені розрахунки дозволили виявити очевидну закономірність у формуванні різних типів фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств Херсонської області. Закономірність була підтверджена дослідженням вибіркової сукупності (17 підприємств) на основі ймовірнісного методу її визначення. Відповідно досвіду впровадження стратегій на підприємствах фінансові рішення типологізуються за іманентними характеристиками (табл.5).
Найдосконалішим способом забезпечення фінансової стійкості підприємства можна вважати впровадження стратегії “агресивної адаптації”. Дана стратегія передбачає уможливлення забезпечення фінансової стійкості шляхом операційної активізації недійсних компонент та підтримки групи робочих факторів. Пропоновані до впровадження стратегії забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств завершують інжиніринговий блок задач ІЕППФР можливістю прийняття та реалізації фінансових рішень.
Знайдений та обґрунтований в ході реалізації ідей автора механізм систематизації характеристик фінансової стійкості започатковує новий напрям досліджень в сфері управління фінансами сільськогосподарських підприємств, що полягає в поєднанні методів фінансового дослідження з методами дискретної математики та логічного програмування. Використаний підхід уможливив досягнення головної мети дисертаційної роботи: довести ефективність інтегрування результатів діагностики, прогнозування та вибору відповідного рішення в системі комплексного забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства.
ВИСНОВКИ
1. Агрегативне підґрунтя дефініції фінансової стійкості сприяє поширенню неоднакових уявлень про її економічну суть: від спрощеного розуміння (“характеристика фінансової структури капіталу”) до ускладненого (“комплексний показник фінансового стану підприємства”). Ускладнений підхід (більш докорінний) обґрунтовує економічну суть фінансової стійкості підприємства за допомогою інтегральної оцінки її параметрів, здатної відобразити спроможність підприємства (системи) повертатися до стану своєї рівноваги, зберігати її параметри та переходити на новий етап розвитку за умов непередбачених біфуркацій. Комплексність впливу на систему здійснюватиме інформаційний, контролінговий, аналітичний та управлінський напрямки забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства.
2. На основі розробленої методики автором формалізована задача побудови СІО фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств. В результаті проведеного факторного аналізу виведено дев’ять головних компонент, на основі яких були систематизовані відповідні ознаки фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств Херсонської області. Аналіз за допомогою методу нечітких множин розкрив нову суть 20 ознак фінансової стійкості, що постійно (протягом 5 років) беруть участь у поясненні впливу дев’яти факторів – вони утворюють збалансовану систему показників фінансової стійкості.
3. Виявлені причинно-наслідкові зв’язки, сформовані в динаміці між показниками стану фінансових ресурсів, були використані в поясненні класифікаційної структури 113 сільськогосподарських підприємств Херсонської області та створенні критеріальної шкали їх фінансової стійкості. Розроблена СІО, апробована багатомірною класифікацією, встановила диференційований рівень фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств області, сформований за домінантністю впливу факторів. Аналізуючи фінансову стійкість за інтегральними індикаторами, стало очевидно, що найвищий ризик та найнижчий рівень фінансової стійкості загрожує підприємствам області з боку факторів результативності та економічної доцільності функціонування, ефективності використання основних фондів, фінансування та капіталізації довгострокових активів. Натомість, аналітична властивість СІО обмежилася 30 % експериментальної точності, що вимагає доповнити діагностичну складову комплексу заходів щодо забезпечення фінансової стійкості прогностичними та інжиніринговими процедурами.
4. Утворений СІО діагностичний етап обумовлює подальшу типологізацію фінансових ситуацій та відповідний їм тип фінансового рішення. Головні компоненти та рівні фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств систематизуються з огляду на варіантність фінансових ситуацій. Введені параметри СІО фінансової стійкості сільгосппідприємства дозволяють фіксувати зміни в стані його фінансових ресурсів та прогнозувати можливі наслідки в залежності від вертикальної або горизонтальної систематичності розробленої інтеграційної шкали (прогностичний етап). Так, можна спостерігати утворення низки варіантів розвитку сільськогосподарських підприємств, а також прогнозувати стратегії забезпечення фінансової стійкості.
5. Система забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств представлятиме комплекс діагностичних, прогностичних та інжинірингових процедур, що інтегруються логічними програмами ЕСПР про дійсність та ступінь впливу факторів. Реалізація даної задачі покладається на ІЕППФР, що детально представлятиме зміст інтегральних індикаторів в комплексі стратегічного забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств. Логічні програми ЕСПР, розроблені автором, виступають критерієм оцінки головних компонент фінансової стійкості в системі ІЕППФР.
6. Проведені розрахунки на основі систематичної вибірки виявили закономірність у формуванні типів фінансової стійкості за наявної комбінації факторів – їм відповідають класифіковані в дисертації фінансові рішення та фінансові стратегії, напрямки яких можуть приймати вельми лабільний характер: від ігнорування дійсної участі факторів фінансової стійкості до рішень щодо її забезпечення в усіх факторах. Найдосконалішим способом забезпечення фінансової стійкості підприємства можна вважати впровадження стратегії “агресивної адаптації”. Дана стратегія передбачає уможливлення забезпечення фінансової стійкості шляхом операційної активізації недійсних компонент та підтримки групи робочих факторів.
7. Інформаційно-експертна підтримка інтегрування результатів діагностики, прогнозування та вибору відповідного фінансового рішення науково обґрунтувала та справдила систему забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарського підприємства в сукупності її інформаційних, аналітичних, контролінгових та управлінських функцій.
Впровадження всіх поданих у дисертації пропозицій сприятиме, зокрема, більшій ґрунтовності фінансових рішень, прийнятих в умовах здійсненності кількісного вимірювання та прогнозування параметрів комплексного показника фінансового стану сільськогосподарського підприємства – фінансової стійкості; в загальному ж порядку, дослідження закладає основи стратегічного забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств.
СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ
Статті у фахових виданнях:
1.
Соловйова Н.І. Методологічна коректність у дослідженні економічної суті фінансової стійкості підприємства // Таврійський науковий вісник. - 2002. - Вип.22. – C.163-169. – 0,30 д.а.
2.
Соловйова Н.І. Комбінована матрична модель як інструмент вимірювання економічної стійкості сільськогосподарського підприємства // Таврійський науковий вісник. . – 2002. Вип.23. – С.94-98. – 0,16 д.а.
3.
Соловйова Н.І. Методичні підходи до оцінки фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств // Економіка АПК. – № 5. – 2003. – С.104-111. – 0,41 д.а.
4.
Соловйова Н.І. Інтегральний підхід до оцінки рівня фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств // Економіка АПК. – № 2. – 2004. – С.79-83. – 0,37 д.а.
5.
Соловйова Н.І. Основні компоненти фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств // Економіка АПК. – № 7. – 2004. – С.81-89. – 0,58 д.а.
Тези доповідей на науково-практичних конференціях:
1.
Соловйова Н.І.Використання методів багатомірної статистики в дослідженні виробничо-фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств // Ринкова трансформація економіки АПК: кол. Монографія у чотирьох частинах. / За ред. П.Т. Саблука, В.Я. Амбросова, Г.Є. Мазнєва. Ч.4 Стабілізація доходів сільських товаровиробників. – К.: ІАЕ. – 2002. – С.296-299. – 0,12 д.а.
2.
Соловйова Н.І. Управління економічною стійкістю сільськогосподарських підприємств // Ринкова трансформація економіки: стан, проблеми, перспективи// Матеріали Всеукраїнської наукової конференції студентів, магістрів та аспірантів: у двох томах. – Т.2. – К.: ІАЕ УААН. – 2003. – С.133-135. – 0,12 д.а.
3.
Соловйова Н.І. Забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств в пореформений період // Збірник наукових праць Луганського національного аграрного університету / За ред. В.Г. Ткаченко. – Луганськ: Вид-во ЛНАУ. – 2004. - № 37 (49). – С.391-393. – 0,25 д.а.
АНОТАЦІЯ
Соловйова Н.І. Забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств. – Рукопис.
Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.04.01 – Фінанси, грошовий обіг та кредит. – Національний науковий центр “Інститут аграрної економіки” УААН, Київ, 2005.
Дисертація присвячена питанням інтегрування етапів оцінки, прогнозування та прийняття фінансових рішень в проблемі забезпечення фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств. На основі розробленої методики створено систему інтегральної оцінки фінансової стійкості сільськогосподарських підприємств, агрегативні елементи якої здатні обумовлювати вибір ефективного фінансового рішення. В створеній системі обґрунтовується класифікація ознак фінансової стійкості сільгосппідприємства за принципом приналежності у просторі і часі відповідним інтегральним індикаторам. На основі принципів інформаційно-експертної підтримки процесів прийняття фінансових рішень та спеціально розроблених логічних програм сформульовані напрямки стратегій забезпечення фінансової стійкості відповідно варіантам розвитку сільськогосподарського підприємства. Вперше обґрунтований механізм синтезування результатів інтегральної оцінки, прогнозування параметрів фінансової стійкості сільгосппідприємства та відповідного фінансового рішення в розробленій інформаційно-експертній системі.
Ключові слова: забезпечення фінансової стійкості, система інтегральної оцінки, інтегральні індикатори, фінансові стратегії, інформаційно-експертна
