імені івана франка

КИШАКЕВИЧ БОГДАН ЮРІЙОВИЧ

УДК: 336.(477)+339.727.22/24

організаційно-економічний механізм

інвестиційної діяльності

у перехідній економіці України

Спеціальність: 08.02.03 — організація управління, планування

і регулювання економікою

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Львів – 2003

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана на кафедрі економетрії та статистики Львівської комерційної академії.

Науковий керівник: доктор економічних наук, професор Єлейко

Василь Іванович, Львівська комерційна

академія, завідувач кафедри економетрії та

статистики

Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор Побурко

Ярослав Олексійович, Інститут регіональних

досліджень НАН України, завідувач відділу

методології регіональної і транскордонної

статистики

кандидат економічних наук, доцент Турко Федір

Михайлович, Львівський банківський інститут

НБУ, доцент кафедри банківських дисциплін

Провідна установа: Ужгородський національний університет

Міністерства освіти і науки України, кафедра

економіки, менеджменту та маркетингу,

м. Ужгород

Захист відбудеться “25” лютого 2003 р. о 13.30 год. на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 35.051.01 Львівського національ-но-го університету імені Івана Франка за адресою: 79008, м. Львів, просп. Свободи, 18, аудиторія 115.

З дисертацією можна ознайомитись у Науковій бібліотеці Львівського національного університету імені Івана Франка (м. Львів, вул. Драгоманова, 5).

Автореферат розісланий “17” січня 2003 року

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради,

кандидат економічних наук, професор С.М.Панчишин

Загальна характеристика дисертаційної роботи

Актуальність теми дослідження. Розвиток ринкових відносин, як показує світова практика, неможливий без активізації таких соціально-економічних процесів, як стабілізація економіки та її ефективна структурна перебудова, забезпечення дієвості і розвитку промислових підприємств, які, у свою чергу, сприяють забезпеченню насиченості ринку вітчизняними товарами і наданню широкого спектра послуг, створенню нових робочих місць. У цих умовах необхідним і досить важливим є розроблення механізмів і методів, а також можливостей забезпечення підприємств, зокрема й усієї економіки в цілому, матеріальними, трудовими і особливо фінансовими ресурсами, а також ефективного системного управління ними.

Велика увага інвестиційній діяльності та організації інвестиційного процесу як на мікро-, так і на макроекономічному рівні, а також питанням управління інвестиційною діяльністю, принципам і методам залучення як вітчизняних, так і іноземних інвестицій присвячені наукові праці вітчизняних учених, зокрема І.А. Бланка, Є.І. Бойка, М.І.Долішнього,
П.Ю. Бєлєнького, Ж.В. Поплавської, С.Й. Вовканича, Б.В. Губського, В.І. Єлейка, Я.О. Побурка, О.Є. Кузьміна, І.О. Тивончука, Ф.М. Турка, А.В. Мертенса, А.А. Пересади, М.В. Стирського та ін.

Серед досліджень зарубіжних учених, які зробили внесок у розвиток теорії та практики вивчення впливу інвестицій на виробничі процеси, розвиток підприємств, а також економіки країни слід відзначити роботи Г. Александера, Дж. Бейлі, Дж. Гікса, А.Гропеллі, Г. Марковіца,
Ф.С. Мишкіна, Е. Нікбахта, В. Шарпа та ін.

Значна частина опублікованих досліджень згаданих вище авторів присвячена переважно не ефективності інвестицій, а їх обсягу і впливу на деякі показники діяльності підприємств, оцінці певних показників і обмежуються окремими поняттями інвестиційних процесів та їх складових, а не відображають усього комплексу заходів, передусім організації вкладення інвестицій та економічної ефективності інвестиційних процесів в економіці зокрема, і особливо в умовах перехідної економіки, а також не прогнозують інвестиційних процесів у часі. Прогалиною або фактично не вивченими як у працях вітчизняних, так і зарубіжних учених є питання організації управління інвестиційною діяльністю та ефективним використанням інвестицій. Більш глибшого дослідження, зокрема, потребують механізми управління інвестиційним процесом в умовах перехідної економіки та прогнозування їх впливу на розвиток економіки.

Недостатня розробка механізмів інвестування та визначення критеріїв впливу інвестицій на економічний розвиток виробництва і вивчення ефективності цих механізмів, а також актуальність цієї проблеми зумовили вибір теми дисертаційної роботи, її мету, структуру та завдання.

Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційне дослідження виконане в розрізі планів науково-дослідних робіт Львівської комерційної академії у складі бюджетної теми “Інструментальні засоби створення систем обробки даних в організаціях і підприємствах споживчої кооперації”, Львівського національного університету імені Івана Франка як складова частина держбюджетної теми “Оптимізація систем управління економіко-виробничими процесами засобами математичного моде-лювання (номер державної реєстрації 0102U006103) і наукової теми кафедри економіки Дрогобицького державного педагогічного університету ім. Івана Франка “Соціально–економічні умови функціонування “Курортополісу Трускавець” в умовах трансфор-мації економіки”

Мета і завдання дослідження. Мета дисертаційної роботи полягає у розробленні теоретичних засад, методології і практичних рекомендацій формування організаційно–економічного механізму інвестиційної діяльності у перехідній економіці України. Досягнення поставленої мети передбачає вирішення комплексу таких завдань:

- проведення детального аналізу інвестиційних механізмів та стану інвестиційних процесів в Україні і показ причин їх недостатньої ефективності;

- визначення суті інвестиційних відносин, структури інвестиційного процесу та економічної ефективності інвестицій в умовах перехідної економіки;

-

-

-

-

- формування об'єктивних підходів до оцінки ефективності інвестиційного прогнозування.

Предметом дослідження є форми і методи регулюючого впливу інвестиційних процесів на економіку підприємств та ефективність інвестицій, які використовуються у вітчизняній практиці, форми, методи та умови, що впливають на ефективність інвестиційних процесів та їх механізмів в умовах перехідної економіки.

Об'єктом дослідження є інвестиційні процеси та інвестиційна діяльність підприємств, внутрішні і зарубіжні інвестиції та їх вплив на розвиток економіки країни, а також економічна ефективність використання інвестицій у народно-господарському комплексі країни.

Теоретичну, методологічну та інформаційну основу дослідження становлять вітчизняні та зарубіжні публікації з питань фінансово-кредитних та інвестиційних відносин, сучасні теорії ринкової економіки, концептуальні підходи до проблеми розроблення економічної і фінансової стратегії розвитку підприємств; відображені в роботах вітчизняних та зарубіжних авторів діючі форми і методи регулюючого впливу фінансово-кредитного та інвестиційного механізму на економіку підприємств; аналітич-ні матеріали, критерії оцінки та розрахунки показників, що характеризують ефек-тив-ність інвестицій, закони України з питань інвестиційної діяльності, приватизації та ін.

У дисертаційному дослідженні, у методологічному аспекті, використано сучасні теорії ринкової економіки та управління, методи системного підходу, структурно-функціонального аналізу, групування, статистичного аналізу реального стану інвестиційної діяльності.

Наукова новизна результатів. Наукова новизна та теоретична цінність одержаних результатів полягає у розвитку теоретичних та практичних засад управління інвестиційними процесами, а саме:

- поглиблено суть і дано класифікацію інвестицій, інвестиційних процесів та інвестиційної діяльності, виходячи з орієнтації на ринкову економіку, що дало можливість більш чітко трактувати і розмежовувати ці поняття;

- розроблено науково-методичні засади розвитку інвестиційної діяльності та управління інвестиційними процесами у перехідних економіках, які дали можливість сформувати ефективну стратегію інвестиційної політики держави;

-

-

-

-

Теоретичне значення результатів дослідження полягає у формуванні нових знань із питань інвестиційних відносин, інвестиційних процесів і інвестиційної діяльності та визначенні їх ролі у регулюванні розвитку економіки підприємств, галузей народного господарства в умовах економічної нестабільності, невизначеності та формуванні нових відносин на перехідному етапі і в умовах розвинутих ринкових економік.

Практична цінність результатів досліджень полягає в тому, що вони можуть бути використані законотворчими та виконавчими органами влади при формуванні законопроектів, довгострокових програм, менеджментом підприємств різних форм власності і методів господарювання, банківськими структурами та інвестиційними компаніями, а також у навчальному процесі викладачами та студентами закладів освіти, які вивчають підприємництво, інвестування, менеджмент, маркетинг та ін. Ці дослідження без застережень є корисними для підприєм-ницьких структур.

Результати досліджень доповідались на науково-практичних конферен-ціях і семінарах, зокрема, на Міжнародній науково-практичній конференції “Іноземні інвестиції в Україну: проблеми привабливості й залучення” (Львів, 2000 р.), “Фінансові механізми активізації підприємництва в Україні” (Львів, 2001 р.) та “Фінансово-кредитне регулювання ділової активності господарюючих суб’єктів” (Львів, 2002 р.), наукових семінарах ЛНУ імені Івана Франка, Львівської комерційної академії, Львівського банківського інституту НБУ, Київського національного економічного університету, Дрогобицького державного педагогічного університету імені Івана Франка.

Деякі розділи дисертаційного дослідження знайшли своє практичне впровадження в АТ “Концерн-Електрон” (акт від 18 вересня 2002 року) та ЗАТ ДКК “Акціонер” (довідка №1038 від 18 грудня 2002 року).

Основні положення дисертаційної роботи використовуються у навчальному процесі у Дрогобицькому державному педагогічному університеті імені Івана Франка (довідка № 1519 від 24 грудня 2002 р.) під час читання лекцій і проведення семінарських та практичних занять з курсів “Фінанси”, “Основи менеджменту”, “Гроші і кредит”, “Фінанси підприємств” тощо.

Публікації. За результатами досліджень опубліковано дев’ять наукових праць та методичних рекомендацій у фахових та інших виданнях (7 з них одноосібно) загальним обсягом 9,22 д.а.

У тому числі особисто автору належить 8,87 д.а.

Структура і обсяг роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків до кожного розділу та загальних висновків, списку використаних джерел, додатків, викладених на 185 сторінках машинописного тексту, включаючи 29 таблиць, 16 малюнків, схем та діаграм, і містить 145 літературних джерел та 6 додатків.

Основний зміст дисертаційної роботи

При переході до ринкової економіки найважливішим чинником є організація ефективної системи управління інвестиційними процесами і створення раціонального і дієвого організаційно-економічного механізму інвестиційної діяльності зокрема та управління економікою в цілому, спрямованого передусім на відновлення виробництва та розвиток пріоритетних галузей економіки. Цьому, звичайно, сприяють умови, які стимулюють формування і використання інвестиційних ресурсів.

У вступі обґрунтовано вибір теми наукового дослідження, її актуальність, визначаються мета, завдання, об’єкт і методологія дисертаційної роботи.

Перший розділ дисертації — “Теоретичні та методологічні основи організаційно-економічного механізму інвестиційної діяльності в перехідній економіці” — розкриває організацію інвестиційного процесу, його суть, характеристику та особливості розподілу інвестицій між галузями. В ньому також проведено дослідження ефективності інвестиційних процесів на сучасному етапі розвитку економіки.

Для ефективного розвитку і функціонування економіка потребує значних фінансових ресурсів і чіткої фінансової системи, яка сприяє залученню вільних коштів і спрямовує ці кошти від підприємств та населення, що їх заощаджують, до відповідних фінансово-кредитних установ та банків, які забезпечують продуктивне використання цих коштів у формі інвестицій.

За дослідженнями вітчизняних та зарубіжних економістів метою інвестицій є не тільки створення прибутків або досягнення соціального ефекту, а й забезпечення розвитку і підвищення ринкової вартості підприємства, що знаходить своє відображення у зростанні суми вкладеного капіталу. Світова практика показує, що фінансування виробничої діяльності підприємницьких структур відбувається в основному за рахунок коштів, залучених іззовні, а найважливішим джерелом для фінансування ділової активності суб’єктів господарювання (підприємств, фірм, концернів, консорціумів тощо) розвинутих країн є інвестиційні кошти та позики банків.

На наш погляд, досить потужним джерелом інвестиційних коштів є заощадження фізичних осіб. Звичайно, цьому сприяє чітка і стабільна законодавча база, а також сильна банківська система країни. Ці два фактори сприяють значному нагромадженню фінансових ресурсів як для кредитування, так і розширення інвестиційних процесів, вони ж зменшують відплив національних коштів у інші країни.

Стабільні умови для строкових вкладів населення сприятимуть і розвиватимуть довгострокове кредитування. На сьогодні немає умов для формування довгострокового кредитування. По-перше, відсутні довготермінові депози-ти, а якщо вони і є, то дуже дорогі. У цьому випадку необхідне державне регулювання щодо довгострокового кредитування. По-друге, Національ-ний банк за 10 років не створив фонду довгострокового кредитування. А створення такого фонду дало б можливість кредитувати хоча б на перших порах розвиток пріоритетних і стратегічних галузей економіки. По-третє, нинішня процентна політика не сприяє фінансовій стабільності банків та їх капіталізації. Так, упродовж 1998 — 2001 років капітал банків зріс усього в 1,6 раза, а за 2001 рік усього в 1,2 раза щодо 2000-го. У цьому питанні також потрібна державна підтримка та державне регулювання.

Отже, для стабілізації і розвитку економіки необхідно:

-

-

-

-

-

-

-

Уведення вищевикладених пропозицій дасть можливість інтенсивно і на достатньому рівні фінансувати інвестиційні проекти, а це сприятиме розвиткові економіки.

Досить суттєво впливає на обсяги інвестицій ставка позичкового процента. Адже збільшення ставки позичкового процента суттєво знижує дохід і, тим самим, обсяги інвестицій. Як видно з табл. 1, зменшення облікової ставки НБУ та кредитних ставок за кредитами веде до значного збільшення обсягів кредитування, особливо довго-строкового та вкладення інвестицій в основний капітал.

Починаючи з 2001 року, довгострокові вкладення населення у строкових депозитах значно зросли: із 20% у 1998 — 2000 рр. до 35% — у 2001 році.

Інфляційні процеси значно знижують інвестиційні вкладення. Це, звичайно, не стимулює, а навпаки, зменшує обсяги інвестицій. Цей фактор особливо проявляється в процесі довготермінового інвестування. Чим більша інфляція, тим менші терміни кредитування і менші обсяги довгострокового кредитування (рис. 1).

Таблиця 1

Основні показники, які характеризують вплив процентної ставки

за кредитами на формування кредитних ресурсів і обсяги кредитування

та інвестицій

Показники | 1998 | 1999 | 2000 | 2001

Процентна ставка рефінансування банків НБУ | 61,6 | 50,0 | 30,6 | 19,7

Процентна ставка банків України за кредитами та депозитами у націона-льній валюті:

кредити | 55,4 | 53,6 | 40,1 | 31,9

депозити | 22,9 | 20,8 | 13,1 | 11,2

Кредити, надані банками в економіку України в національній валюті, млн. грн., | 5117,0 | 5716,0 | 10222,0 | 15436,0

у т.ч. короткострокові | 4438,0 | 4714,0 | 8617,0 | 12717,0

довгострокові | 679,0 | 1002,0 | 1605,0 | 2719,0

Вклади населення в банках України в національній валюті, млн. грн., | 1824,0 | 2167,0 | 3315,0 | 6368,0

у т.ч. до запитання | 581,0 | 744,0 | 1171,0 | 1997,0

строкові | 1243,0 | 1423,0 | 2143,0 | 4371,0

з них довгострокові | 241,0 | 282,0 | 467,0 | 1533,0

Інвестиції в основний капітал (капі-тальні вкладення), млн. грн. | 13958,0 | 17552,0 | 23629,0 | 26744,0

Як видно із рис. 1, обсяги інвестицій в основний капітал у період високої інфляції 1995 року становили лише 71,5 відсотка від попереднього року, а 2000-го, коли інфляція становила лише 4,6%, то обсяги інвестицій відповідно — 114,4 % від попереднього року.

У дисертації проаналізовано особливості розвитку галузей економіки регіону та розподіл інвестицій за цими галузями. Можна зробити висновок, що досить важливим напрямом розвитку економіки є вивільнення виробництва від морально і фізично застарілих основних фондів. Зношеність промислово-виробничих основних фондів підприємств Львівщини 1998 року становила 52,6%, що на 6,4% більше, ніж 1995-го (табл. 2), а зношеність машин та устаткування 1998 року, відповідно — 68,5%, що на 12,7% більше, ніж 1995-го.

Таблиця 2

Зношеність промислово-виробничих основних фондів

у розрізі галузей промисловості, у відсотках

Галузі | 1992 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000

Усього по промисловості | 50,2 | 46,2 | 51,1 | 51,2 | 52,6 | 54,1 | 52,9

У тому числі:

електроенергетика | 45,4 | 34,5 | 52,5 | 52,0 | 52,2 | 54,7 | 51,5

паливна промисловість | 62,5 | 50,4 | 61,6 | 59,7 | 60,8 | 59,0 | 54,2

хімічна і нафтохімічна промис-ловість | 51,5 | 47,6 | 48,1 | 50,1 | 51,7 | 52,8 | 54,2

машинобудування і металооброб-ка | 49,0 | 47,8 | 50,8 | 52,0 | 55,1 | 57,2 | 59,1

деревообробна і целюлозно-папе-рова промисловість | 55,8 | 39,2 | 47,2 | 40,0 | 39,8 | 42,9 | 43,9

промисловість будівельних матеріа-лів | 45,6 | 51,2 | 51,2 | 53,0 | 55,2 | 56,0 | 57,1

скляна та фарфоро-фаянсова промисловість | 68,5 | 52,9 | 59,3 | 61,6 | 59,6 | 54,8 | 55,3

легка промисловість | 40,8 | 49,1 | 49,3 | 54,0 | 55,0 | 57,0 | 56,0

харчова промисловість | 42,6 | 37,6 | 41,4 | 39,1 | 38,9 | 40,5 | 38,4

борошномельно-круп’яна

і комбікормова промисловість | 37,6 | 39,7 | 40,2 | 42,3 | 47,0 | 48,8 | 48,1

Такі негативні процеси потребували кардинальних змін і вжиття невідкладних заходів щодо оновлення основних фондів.

Унаслідок вжиття відповідних заходів інвестиції в основний капітал (капітальні вкладення) підприємств Львівської області усіх форм власності за 2001 рік становили 1063,7 млн. грн, у тому числі фактичні витрати на будівельні і монтажні роботи – 430 млн. грн. Порівняно з 2000 роком обсяги інвестицій зросли на 11,5%, а будівельно-монтажних робіт – на 16,9%
(рис. 2).

Рис. 2. Зміни обсягів інвестицій в основний капітал

(у відсотках до відповідного періоду попереднього року)

Отже, як бачимо, на цьому шляху, шляху інтенсивного розвитку економіки, нагальною потребою сьогодення є створення принципово нової ринкової системи державного регулювання у сфері інвестицій і з метою виявлення, усунення та уникнення будь-яких перешкод у процесі розвитку інвестиційної діяльності.

Другий розділ дисертації — “Організація інвестиційного процесу в умовах трансформації економіки України” — розкриває основні критерії ефективності інвестицій, особливості організаційно-економічного механізму інвестиційної діяль-ності в перехідних умовах та детально і ґрунтовно подає закономірності впливу інвестицій на розвиток галузей економіки.

Формування національної економіки в перехідний період викликало докорінну зміну економічних відносин і зумовило низку нових завдань, пов'язаних із реструктуризацією народного господарства України, зокрема його пріоритетних галузей. Перехід до ринкових відносин, орієнтація на кон'юнктуру ринку значно змінили умови розвитку виробничих систем, формування їх цілей, стратегій у використанні грошових та матеріальних, а також трудових ресурсів. В цих умовах на перший план висувається необхідність прогнозування показників, які будуть орієнтирами у виробленні і проведенні управлінських рішень. Детальний розгляд різних економічних ситуацій як щодо зміни умов і цілей розвитку виробничих систем, їх кількісних та якісних характеристик, так і щодо стратегічного використання ресурсів, методів досягнення цілей із розгортанням їх у часі та в конкретних виробництвах, має важливе значення для вироблення управлінських рішень.

У дисертації зазначається, що важливим напрямом інвестиційної діяльності є забезпечення диверсифікації промислового виробництва шляхом утворення багатогалузевих і багатофункціональних компаній або створення фінансово-промислових груп. Це, по-перше, економія на масштабі виробництва у зв'язку з його концентрацією, створенням багатозаводських комплексів; по-друге, економія на масштабі сфери діяльності; по-третє, економія на номенклатурі продукції і, по-четверте, економія на різноманітності ринків збуту. Звичайно для цього потрібно проводити значні маркетингові дослідження, вивчати попит і ринки збуту, мобільність підприємства і його можливості до якнайшвидшого перепрофілювання виробництва. Цьому сприяє створення не великих підприємств-гігантів, а виробничих комплексів, які складаються зі системи малих підприємств, об'єднаних в єдиний виробничий комплекс.

Найкращий і оптимальний варіант оновлення виробництва — прямі вкладення інвестиційного капіталу в економіку, які забезпечують можливість упровадження нових технологій, високоефективного і високопродуктивного обладнання та нових організаційних форм виробничих процесів. При цьому важливо організовувати спільні підприємства, застосовувати прямі іноземні інвестиції, створювати вільні або спеціальні економічні зони.

В умовах переходу до ринку особливо велике значення має політика сприяння інвестиційним процесам та інвестиційній діяльності, яка визначаються системою законодавчих актів і нормативів, і створює у комплексі сприятливий клімат для інвестиційної діяльності. Важливим завданням у регулюванні інвестиційної діяльності є визначення економічних регуляторів та інститутів з метою забезпечення дієвості ринкової системи. Державні централізовані інвестиції повинні регулювати розвиток пріоритетних галузей і стратегічних виробництв. У свою чергу, регулювання нецентралізованих інвестицій повинно здійснюватися через економічні важелі, податки тощо.

У дисертаційній роботі зазначається необхідність проведення виваженої і цілеспрямованої структурно-інвестиційної політики, яка би базувалася і сприяла прискореному запровадженню ресурсозберігаючих технологій і була спрямована на широке використання інвестиційних коштів, для запровадження вже існуючих високих технологій оборонного комплексу.

Управління інвестиційними процесами, як показує досвід країн із розвинутою ринковою економікою, може досить успішно здійснюватися через визначення стратегічних цілей і завдань інвестиційної політики, які здебільшого і фіксуються в цільових інвестиційних програмах, системах оподаткування, пільгах для пріоритетних напрямів інвестування, кредитній політиці, проведенні амортизаційної політики шляхом конкурентного розподілу бюджетних асигнувань, лімітування цін, ліцензування, квотування продукції.

Для прийняття відповідних управлінських рішень щодо реалізації чи відхилення заходів удосконалення виробництва і науково-технічного прогресу в основу розрахункових формул економічної оцінки ефективності покладено співвідношення прибутку й одноразових витрат (вкладень у капітал). У розрахунках ефективності в усіх формулах постійно враховуються вкладені кошти і принцип окупності за рахунок прибутку у виробничому процесі.

Упровадження нововведень, нової технології та обладнання, а також інших заходів науково-технічного прогресу характеризується як кількісними, так і якісними показниками та критеріями.

Певна сукупність формул може застосовуватись як для оцінки одного заходу, одного варіанта вдосконалення виробничого процесу, так і для розрахунку повного комплексу заходів і різних варіантів вкладення коштів.

У роботі досить детально розглянуто характеристику економічних систем — планової, перехідної та ринкової, відображено їх економічні, соціальні, технічні та організаційні особливості і критерії.

У дисертації розглянуто низку факторів, які негативно впливають і стримують приплив інвестицій та інновацій у промислове виробництво.

Дисертація розкриває механізм управління інвестиційною діяльністю при запровадженні нової техніки та технології.

Також у дисертації розкрито причини недостатнього використання регулюючого потенціалу податків.

У третьому розділі дисертації — “Основні напрями підвищення ефективності використання інвестицій в економіці України” — розглянуто основні підходи до ефективного інвестування в умовах перехідної економіки України, накреслено механізми вдосконалення управління інвестиційною діяльністю через реформування державної політики в галузі планування, регулювання та управління інвестиційними процесами. Проведений у дисертації аналіз показує, що політика держави на сучасному етапі не забезпечує ефективного механізму організації інвестиційної діяльності. Удосконалення державної інвестиційної політики повинно забезпечити основні економічні умови активізації інвестиційної діяльності. Цьому сприятимуть розроблення інвестиційних програм на перспективу та структуризація інвестиційної політики держави.

Варто також звернути увагу, що організаційні заходи щодо впровадження інвестиційних проектів відіграють головну роль в їх ефективній реалізації.

Крім цього, для ефективної реалізації інвестиційного проекту, вважаємо, має бути досить чітка і скрупульозна підготовка професійних кадрів, які задіяні в інвестиційному проекті. Від кваліфікації фахівців, що реалізують інвестиційний проект, залежать не тільки терміни реалізації, а і його техніко-економічні та фінансові показники.

Суттєву допомогу у виборі оптимальних рішень щодо ефективного використання інвестицій і реалізації інвестиційних проектів надають графіко-математичні, зокрема, сітьові методи планування та управління інвестиційними процесами. В сучасних умовах ці методи мало використовуються, але, як правило, допомагають досить чітко, ефективно і правильно спланувати весь інвестиційний процес, контролювати його і вносити своєчасно відповідні корективи з метою оптимального використання інвестиційних коштів та дотримання термінів запровадження заходів, передбачених інвестиційним проектом.

Структура управління інвестиційними процесами на основі сітьових методів, яка рекомендується в роботі, визначається обсягом та цілями завдань, що вирішуються, критеріями ефективності, особливостями організації робіт у підпрозділах, які беруть участь у реалізації інвестиційного проекту.

Державна підтримка та регулювання інвестиційної діяльності повинні проводитися за такими основними напрямами:

-

-

-

-

-

-

Ефективність інвестиційної політики багато в чому залежить від правильного вибору стратегії і тактики інвестування структурних змін у кожній галузі. Ця політика повинна ґрунтуватися на прогнозуванні стратегічного розвитку галузей економіки. Беручи до уваги результати досліджень стану інвестиційного процесу в Україні на сучасному етапі та зарубіжний досвід організації інвестиційної діяльності, у дисертації побудовано найпростіші моделі зміни основної тенденції динаміки інвестицій і на основі останніх обчислено оцінки прогнозу середніх значень на найближчі два роки.

На основі одержаних лінійних і параболічних моделей трендів обчислимо відповідні прогнозовані значення інвестицій в Україну на найближчі два роки (табл. 3 та 4).

Порівняльний аналіз табл. 3 і табл. 4 показує, що на підставі лінійних моделей тренду можна обчислювати точкові (середні) оцінки прогнозу для сукупних інвестицій в Україну (), інвестицій в Україну США (), Кіпру (), Німеччини (), Швейцарії () і Австрії (). У той же час оцінки прогнозу інвестицій в Україну Нідерландів (), Російської Федерації (), Великобританії () і Польщі () краще знаходити за допомогою параболічних моделей основної тенденції динаміки.

Таблиця 3

Прогноз інвестицій на основі лінійних моделей тренду

Рік |

млрд. дол. |

млрд. дол. |

млрд. Дол.. |

млрд. дол. |

млрд. дол.

2003

2004 | 4,8829

5,4236 | 0,8261

0,9141 | 0,4401

0,4943 | 0,4528

0,5054 | 0,3718

0,4145

Рік |

млрд. дол. |

млрд. дол. |

млрд. Дол.. |

млрд. дол. |

млрд. дол.

2003

2004 | 0,4074

0,4548 | 0,2919

0,3144 | 0,2829

0,3059 | 0,1514

0,1698 | 0,0762

0,0839

Таблиця 4

Прогноз інвестицій на основі параболічних моделей трендів

Рік |

млрд. дол. |

млрд. дол. |

млрд. дол. |

млрд. дол. |

млрд. дол.

2003

2004 | 5,2232

5,9682 | 0,8413

0,9385 | 0,6013

0,7522 | 0,4431

0,4899 | 0,3777

0,4238

Рік |

млрд. дол. |

млрд. дол. |

млрд. дол. |

млрд. дол. |

млрд. дол.

2003

2004 | 0,4941

0,5934 | 0,2466

0,2421 | 0,0338

0,0927 | 0,1855

0,2245 | 0,0810

0,0917

Прогноз інвестицій в основні галузі економіки показує, що протягом найближчого часу слід очі-кувати щорічного збільшення інвестицій в харчову промисловість в середньому на 105,52 млн. дол. США; машинобудування і металообробку — на 45,367 млн. дол.; фінанси, кредити і страхування — на 33,907 млн. дол.; паливну промисловість — на 27,471 млн. дол.; хімічну промисловість — 18,827 млн. дол.; загальну комерційну діяльність для забезпечення функціонування ринку в Україні — на 13,305 млн. дол.; будівництво — на 17,545 млн. дол. і сільське господарство — на 10,273 млн. дол. США.

Лише системний підхід та досконалі методи й організаційно-економічні механізми, які у своїй основі використовують науково обґрунтовані прогнози, зможуть забезпечити високу ефективність організації інвестиційної діяльності в Україні.

Висновки та пропозиції

У дисертації викладено теоретичні узагальнення щодо суті інвестиційних процесів і науково обґрунтовано практичні рекомендації вирішення завдань регулювання та управління інвестиційною діяльністю у перехідній економіці України.

Проведений аналіз особливостей розподілу інвестицій між галузями, основних критеріїв ефективності інвестицій, особливостей процесів формування інвестиційних ресурсів та прогнозування інвестиційної діяльності в умовах трансформації економіки дає можливість зробити і сформулювати такі висновки та пропозиції.

1. Аналіз розвитку економіки України, економічних відносин підприєм-ницьких структур, динаміки інвестиційних ресурсів, а також огляд вітчизняних та зарубіжних наукових праць, практичних розробок, присвячених дослідженню інвестиційної діяльності суб’єктів господа-рювання та інвестиційних процесів, дає підстави стверджувати, що теоретична база регулювання інвестиційних відносин між потенційними інвесторами та споживачами (користувачами) інвестицій і управління інвестиційною діяльністю, особливо її організаційна база, перебуває у стадії становлення. З метою пришвидшення ефективної реалізації інвестицій та пожвавлення інвестиційних процесів повинні бути спроектовані досконалі механізми регулювання та управління інвестиційними процесами, удосконалена нормативна та законодавча база.

2. Вихід національної економіки з кризи значною мірою залежить від розвитку інвестиційних процесів, обсягів інвестицій та підвищення ролі організаційно-економічного механізму інвестиційної діяльності. Для цього перш за все необхідно створити дієві інвестиційні форми і фонди довгострокового кредитування, забезпечити страхування інвестицій, вдосконалити механізм управління інвестиційними процесами. Цей механізм повинен містити: 1) привабливі умови формування інвестиційних ресурсів та умови ефективного їх використання; 2) оптимальне співвідношення фінансових стимулів, які регулюють інвестиційні процеси.

3. У результаті проведених досліджень визначено основні напрями вдоско-налення управління капітальними вкладеннями та прямими іноземними інвестиціями. Детальний статистичний аналіз стану інвестування виявив глобальні причини, які не стимулюють, а навпаки — стримують активізацію інвестиційної діяльності. До них нами віднесено: недосконалість системи оподаткування, нерозвинутість фондового ринку, відсутність механізмів довгострокового кредитування, нестабільність і непрозорість законодавчої бази, слабке інформаційне забезпечення, відсутність ефективної ринкової інфраструктури та брак висококваліфікованих кадрів. В умовах нестачі державних капітальних вкладень повинні створюватися відповідні умови щодо оптимізації інвестиційних процесів.

4. Важливим напрямом інвестиційної діяльності є забезпечення диверсифікації промислового виробництва шляхом утворення багатогалузевих і багатофункціональних компаній або створення фінансово-промислових груп, що дозволить створити ефективні джерела фінансування. Створення фінансово-промислових груп із залученням банківського капіталу під заставу цінних паперів підприємств дозволить здійснити реструктуризацію економіки шляхом трансформації великих підприємств у холдинги.

5. Аналіз зношеності устаткування показує, що надзвичайно важливою є роль інвестицій у технічному переоснащенні та реконструкції діючих підприємств, упровадженні прогресивної техніки і технологій на нових та реконструйованих підприємствах.

6. Прогноз інвестицій в основні галузі економіки України на основі одержаних лінійних та параболічних моделей трендів показує, що протягом найближчого часу, найбільш інтенсивно зростатимуть інвестиційні вкладення у харчову промисловість, машинобудування та металообробку.

7. Практичним результатом наукових досліджень, проведених у дисертаційній роботі, є впровадження частини методик, а саме: удосконалення управління інвести-ційною діяльністю, прогнозування інвестиційної діяльності, оцінка ефективності функціонування системи управління інвестиційними ресурсами, прийняття рішень щодо реалізації інвестиційних проектів із використанням моделей сітьових графіків та розробленого програмного забезпечення у ЗАТ ДКК “Акціонер” та АТ “Концерн-Електрон”. За рахунок ефективного інвестування та вкладення цінних паперів, зменшення нераціональних та непередбачуваних витрат прогнозується збільшення річного прибутку на 7%.

8. Теоретичні положення дисертаційної роботи використовуються у навчаль-ному процесі Дрогобицького державного педагогічного університету імені Івана Франка під час читання лекцій і проведення семінарських та практичних занять з курсів “Фінанси”, “Основи менеджменту”, “Фінанси підприємств”, “Гроші і кредит” тощо.

Список опублікованих праць здобувача за темою дисертації

У фахових виданнях:

1.

2.

3.

4.

5.

В інших виданнях:

6.

7.

8.

9.

Анотація

Кишакевич Б. Ю. Організаційно-економічний механізм інвестиційної діяль-ності у перехідній економіці України. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.02.03 — Організація управління, планування і регулювання економікою / Львівський національний університет імені Івана Франка. — Львів, 2003.

У дисертації розглянуто теоретичні і практичні проблеми удосконалення організаційно-економічних механізмів регулювання інвестиційної діяльності в умовах трансформації економіки України. В роботі виділено чинники, які негативно впливають на інвестиційний клімат в Україні. Запропоновано ряд змін у податковій, кредитній та інвестиційній політиці, які сприятимуть підвищенню ролі інвестицій у стабілізації економіки регіонів зокрема і України в цілому. Запропоновано методику скорочення термінів впровадження інвестиційних проектів та підвищення їх ефективності на основі моделей сітьових графіків. Обчислено прогнозні значення інвестицій як в економіку України, так і в її окремі галузі на найближчий період.

Ключові слова: інвестиції, інвестиційна діяльність, інвестиційні процеси, інвестиційна політика, прогнозування, перехідна економіка, трансформація економіки, організаційно-економічний механізм, ефективність інвестицій, активізація інвестицій-них процесів, іноземні інвестиції, інвестиційний клімат.

Аннотация

Кишакевич Б. Ю. Организационно-экономический механизм инвестицион-ной деятельности в переходной экономике Украины. — Рукопись.

Диссертация на соискание научного звания кандидата экономических наук по специальности 08.02.03 — Организация управления, планирования и регулирования экономикой / Львовский национальный университет имени Ивана Франко. — Львов, 2003.

В диссертационной работе рассмотрены теоретические и практические проблемы и возможности усовершенствования организационно-экономических механизмов регулирования инвестиционной деятельностью в условиях трансформации экономики Украины.

В первом разделе диссертационной работы — “Теоретические и методологиче-ские основы организационно-экономического механизма инвестиционной деятельности в переходной экономике” раскрыты сущность инвестиционных процессов, особенности распределения инвестиций по отраслям экономики, рассмотрены теоретические основы организации управления инвестиционной деятельностью, а также проведен анализ эффективности инвестиционных процессов в современных условиях.

Второй раздел “Организация инвестиционного процесса в условиях транс-формации экономики Украины” раскрывает инвестиционный процесс в условиях трансформации экономики. В этом же разделе рассмотрены проблемы инвестирования промышленных предприятий, теоретико-методологического и инвестиционного обеспе-чения анализа влияния инвестиций на развитие экономики, сконцентрировано основное внимание на основных критериях эффективности инвестиционных процессов.

В третьем разделе — “Основные направления повышения эффективности использования инвестиций в экономике Украины” — раскрыты основные аспекты эффективного инвестирования в условиях переходной экономики, предложены возможные пути развития управления инвестиционной деятельностью, предложена методика прогнози-рования инвестиционной деятельности в условиях трансформации экономики.

Разработанные диссертантом мероприятия по регулированию экономических и правовых факторов, влияющих на развитие инвестиционной деятельности, направлены на повышение роли инвестиций в стабилизации экономики регионов в частности и Украины в целом.

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционные процессы, инвестиционная политика, прогнозирование, переходная экономика. трансформация экономики, организационно-экономический механизм, эффективность инвестиций, активизация инвестиционных процессов, иностранные инвестиции, инвестиционный климат.

Annotation

Bohdan Kyshakevych. Organization and economic mechanism of investment activity in the transition period of economy in Ukraine. – Manuscript.

Dissertation essay to get the scientific degree of Ph. D. in economics, according to the qualification 08.02.03 – management organization, planning and economy regulation. Lviv National University named after Ivan Franko. Lviv. 2002.

The essay is dedicated to the investments distribution according to branches and priorities, and strategic streams in economy. The basic criteria which influence the efficiency of investments in the transition period are also described. The basic approaches to the effective investments in the production sphere are discussed. The possible necessary changes in the taxation, lending and investment policy, economic and